Hola Amigos, buen día. La recuperación de las monedas principales se hace más tangible este viernes, después de una semana que se había iniciado con un dólar muy fuerte en todos los frentes.

La baja del billete, que de todas formas es muy moderada, tiene que ver, entre otros factores, con la presentación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que tuvo lugar a primera hora de este viernes en un evento del FMI.

Warsh, tal como teníamos previsto, no dio pista alguna acerca de las medidas que tomará el organismo el 28 de octubre, fecha de su próxima reunión de política monetaria. Sí habló de una inflación alta, pero sin dejar en claro que habrá aumento de tipos de interés próximamente, por lo que las probabilidades de un incremento a fin de mes quedaron virtualmente descartadas por los mercados. Claro está, queda aún la reunión de diciembre por delante.

La Fed se encuentra ante un dilema: al no recortar la tasa durante 2025, inició 2026 con una tasa alta, y ante el rebrote inflacionario derivado del conflicto en Medio Oriente era esperable un aumento de tipos. Pero el 4% actual le quita margen de maniobra, y varios aumentos adicionales llevarían a la economía más grande del mundo a una recesión, escenario que teme la Fed y cualquier banco central. Y a ello se suma que la inflación caería solo parcialmente, dado que ha sido generada en buena parte por el aumento del petróleo, cuyo precio está lejos del alcance de la entidad, y que este año se disparó por el conflicto mencionado.

Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro están cediendo en buena forma. Las notas a 10 años pagaron el 5.33% el miércoles, con el dato de inflación de septiembre recién publicado, para caer al momento al 5.09%; las de 5 años, en tanto, se mantienen en torno al 4.9%. Todo esto demuestra que el dólar no tiene tanto para ganar en el corto plazo, y los activos que compiten contra él se pueden apreciar.

Y así está ocurriendo. En primer lugar, con la onza de oro, que opera en la zona de 4185 dólares, en un nivel ciertamente importante. El precio se apoya en una línea de tendencia bajista medida en el gráfico de 4 horas, proveniente de mediados de septiembre. La superación de la misma liberaría al oro de su tendencia bajista actual, para comenzar un ciclo alcista de mediano plazo. La confirmación del quiebre operará a la superación de 4200 dólares, tarea nada fácil en un primer impulso para el metal precioso.

En tanto, el euro se ubica en sus máximos de la semana, en 1.1240, puntualmente en un 23.6% de retroceso de la baja 1.1652/1.1113, habiendo superado ya su tendencia bajista que llevó al par durante el último mes y medio. La superación del nivel actual tendrá nuevas resistencias en 1.1275, 1.1300 y 1.1320, 38.2% de retroceso del mismo movimiento. Tampoco el euro la tiene fácil este viernes, pero luce mucho mejor que a inicio de semana.

El yen, en tanto, se mantiene en su propia nebulosa, lejos de seguir a las monedas principales. Aunque la libra esterlina y el franco suizo también tienen señales positivas, la moneda nipona apenas supera 158.00, sin una tendencia que la favorezca de cara a la sesión americana. Si bien se esperan nuevos aumentos de la tasa de interés por parte del Banco de Japón, esta mañana, el vicegobernador de la entidad, Sr. Uchida, no dio precisiones sobre la fecha de estos aumentos.

A ello se suma el alto precio del petróleo, que ya tocó los 98 dólares en los futuros del WTI, anticipando costos más altos en su importación para los próximos tiempos. El yen sufre muchísimo con estos aumentos, siendo Japón importador neto de petróleo.

Por último, es notable la recuperación de la libra esterlina. Después de llegar el miércoles a 1.1136, mínimo de noviembre de 2025, ya opera en 1.3320, máximo que no tocaba desde el 23 de septiembre. Es verdad que la moneda británica se ha movido poco en los últimos tiempos, pero su recuperación, de casi 200 puntos en menos de 48 horas, recuerda a sus movimientos de los primeros años 2000, cuando operar con la misma asemejaba estar en una pista de hielo sin patines.

Después de una semana intensa, el calendario de noticias será muy modesto este viernes, y los movimientos del mercado serán moderados, con un dólar que, como se ve, no tiene mucho para avanzar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Las cifras de inflación de septiembre en Estados Unidos quedaron por encima de lo esperado, de acuerdo a los informes conocidos el miércoles. La inflación subyacente medida en términos interanuales, que es la más seguida por los mercados, quedó en el 2.6%, frente al 2.4% de agosto. La medición general en el mismo período arrojó un aumento del 3.7% frente al 3.4% del mes anterior.

La reacción de los mercados fue violenta e inmediata. El dólar se disparó en todos los frentes, aunque el movimiento tuvo el aspecto de una sobre reacción, que finalmente quedó parcialmente neutralizada al final de la tarde de Nueva York.

En el medio quedó un nuevo mínimo de un año y medio del euro y del franco suizo, el oro cerca de su mínimo del mes pasado, y la libra esterlina en mínimos de 11 meses. No fue gratis el informe de inflación.

¿Estas cifras altas, pero no escandalosas, aunque si arriba de los pronósticos, podría cambiar la postura de la Fed en su reunión de fin de mes? No lo creemos. Un aumento de tasa en esta instancia le quitaría margen de maniobra al banco central para la última reunión de 2026, que tendrá lugar en diciembre. Y la tasa actual, del 4%, no es baja precisamente. El aumento de septiembre fue significativo, teniendo en cuenta además que la tasa anterior nunca llegó a ser baja.

No parece que la Fed vaya a aumentar la tasa de interés justo unos días antes de la elección de medio término. No debería ser obstáculo si las circunstancias lo exigieran, pero la inflación en este nivel es controlada.

Por otra parte, esta vez la inflación no la generó la Fed, como en 2021 y 2022. El conflicto en Medio Oriente, interminable y agotador, ha llevado al petróleo a máximos de varios años en marzo y abril, y si bien regresó a 67 dólares pocos meses atrás, mientras promedia octubre se ve cómodo por encima de los 90 dólares, con una perspectiva alcista para los próximos tiempos.

Si el conflicto se extiende, y el suministro de petróleo se complica aun más, no habrá motivos para pensar en una baja sustentable de su precio. Y si esto ocurre, aumentar la tasa de interés solo llevará a una recesión con inflación, sin dudas el peor escenario y el más temido por los bancos centrales.

La Fed no tiene herramientas ilimitadas para combatir la inflación. Solo el manejo del dinero y la tasa de interés. El banco central ha tomado decisiones tardías en los últimos años, y demoró recortes de tasa durante 2025 que hoy podrían darle mayor margen para aumentar sin un riesgo de recesión. Cabe pensar, ante todo lo hecho desde 2020 a la fecha, que los oficiales de la Fed no solo responden a sus convicciones, sino a presiones políticas.

¿Caerá el dólar desde ahora? Probablemente ceda parte de sus ganancias. Pero mantendrá una tendencia alcista de mediano plazo, con el euro regresando al punto de partida, es decir al nivel que tenia antes de estos informes. La onza de oro perdió más de 80 dólares en minutos, y se ve algo más rezagada que las monedas principales, aunque en su caso los rendimientos de los bonos pesan en gran forma. Sin embargo, hay algo para destacar: las notas a 10 años finalizaron el miércoles en mínimos que no tocaban desde el 24 de septiembre. ¿Será el inicio de un ciclo virtuoso para el metal? Es probable.

Este jueves, los datos de inflación mayorista no tendrán fuerte impacto en los precios, aunque el discurso que brindará el presidente de la Fed, Sr. Warsh, en el inicio de la sesión asiática del viernes, podría tener un peso propio en el mercado.

La baja del dólar se hace sentir en las primeras horas del jueves, con el euro cotizando a 1.1227 frente al dólar, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, presentando resistencias las zonas de 1.1275 y 1.1305; los soportes a seguir se ubican en 1.1205 y 1.1180.

La libra esterlina cotiza a 1.3266 frente al dólar, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, siendo las próximas resistencias 1.3300 y 1.3330; por su parte, los soportes se hallan en 1.3235 y 1.3205.

El yen cotiza a 157.72 ante el dólar, con el gráfico de 4 horas en tendencia bajista, ofreciendo soporte las zonas de 157.60, 157.25 y 156.90; en cambio, las resistencias se encuentran en 158.25 y 158.75.

La onza de oro cotiza a 4156 dólares, con una tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con próximas resistencias en 4185 y 4225 dólares, y soportes en 4110 y 4065 dólares.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Después de dos días de movimientos erráticos en los activos principales, los mercados se aprestan a conocer los datos de inflación minorista de septiembre en Estados Unidos.

Al respecto, los pronósticos apuntan a un ligero aumento del costo de vida el mes pasado, tanto en la medición general, del 3.4% al 3.6% interanual, como en la medición subyacente, que excluye alimentos y energía, que quedaría en el 2.5%, frente al 2.4% de agosto.

Las cifras moverán al dólar, que se mantiene firme en todos los frentes en las horas previas a los informes. El euro, la moneda de referencia en el mercado de divisas, se mueve en forma serena no muy lejos de 1.1200, a la espera de las noticias, seguido de la libra esterlina, que se muestra algo más sólida en torno a 1.3250.

El yen, con sus típicas oscilaciones, no ha logrado recuperarse el martes, pese a que por momentos parecía listo para apuntar a 157.00. Las versiones de una intervención oficial sobre el tipo de cambio en Japón se mantienen, y se intensifican en estas horas.

La onza de oro tampoco pudo ganar posiciones en forma decisiva en las últimas sesiones, y se mantiene presionada por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, cuyas notas tanto a 5 como a 10 años superan el 5%.

¿Esta debilidad de las monedas principales y el dólar puede revertirse ante una cifra de inflación que no quede tan arriba, o que finalmente quede sin cambios respecto a agosto? Es probable. La reacción de los mercados suele ser la opuesta a su comportamiento en las horas previas a los informes importantes.

Si la inflación no crece, la Fed tendrá un motivo menos para aumentar la tasa de interés, y los mercados uno más para festejar. De todas formas, las probabilidades están del lado de una Fed sin cambios en octubre, con una chance mayor de aumento en diciembre.

En buena parte, todo esto dependerá de lo que ocurra con el petróleo, que fue el generador de inflación en los últimos meses, con sus máximos de varios años, y su estabilidad actual por encima de los 90 dólares. En la sesión del martes, los futuros del WTI volvieron a crecer, y lucen preparados para apuntar a los 100 dólares nuevamente.

La inminencia de las elecciones de medio término en Estados Unidos le agrega un condimento adicional al escenario actual. Si la elección no favorece al gobierno, y pierde el control del Congreso, es probable que el conflicto en Medio Oriente entre en una etapa de definiciones, y el petróleo caiga de manera más sustentable.

Por todo esto, las cifras que se conocerán este miércoles son trascendentes. La impresión, para quien suscribe, es que el dólar tiene bastante para perder en la fecha. Y los índices bursátiles tienen mucho por ganar. La bolsa de Nueva York merece un análisis aparte de todo. La influencia de los papeles de empresas vinculadas a inteligencia artificial es demasiado grande, y cualquier traspié cambiará el ánimo de los inversores. Descontando que esto ocurrirá, la pregunta es si pasará antes o después de las elecciones.

El euro cotiza a 1.1295 frente al dólar, con una tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con próximos soportes en 1.1255 y 1.1230; las resistencias, en tanto, son 1.1240 y 1.1275.

El yen cotiza a 158.45 ante el dólar, con tendencia alcista del gráfico de 4 horas, siendo las próximas resistencias las zonas de 158.75 y 159.05; en cambio, los soportes se encuentran en 158.20, 157.75 y 157.20.

La onza de oro cotiza a 4142 dólares, con próximas resistencias en 4180 y 4225 dólares, y soportes en 4110 y 4060 dólares, en un contexto bajista del gráfico de 4 horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Después de un lunes de escasa actividad, el dólar se mantiene firme en todos los frentes en la sesión europea del martes. El euro llegó el lunes a 1.1152, nivel que compartió a primera hora de la fecha, estableciendo un nuevo mínimo que no tocaba desde mediados de mayo de 2025, demostrando la debilidad de la moneda única. Esto ocurre pese a que el Banco Central Europeo aumentó la tasa de interés en su última reunión de política monetaria, y que podría volver a hacerlo a fines de octubre.

También llama la atención que el dólar no ceda posiciones pese a que los últimos datos conocidos no favorecen un aumento de tasa por parte de la Fed el 28 de octubre. Claro que aun resta conocerse las cifras de inflación minorista de septiembre, previstas para el miércoles, cuando puede terminar de definirse la decisión del banco central.

A la vez, el presidente de la Fed, Sr. Warsh, se presentará el jueves por la noche, aunque no parece que vaya a brindar información clara de cuales serán los próximos pasos en materias de política monetaria.

Con todo, la sesión de este martes muestra una ligera baja del dólar, sin que ello ponga en peligro su tendencia alcista. Como quedó dicho, el euro llegó a 1.1152, cotizando al momento a 1.1186, con una tendencia claramente bajista en el gráfico de 4 horas, aunque con una probable recuperación, que tendrá su primera resistencia en 1.1205, seguida de 1.1220, línea de tendencia bajista principal, que parece difícil de vulnerar en estas horas. Debajo del mínimo mencionado, 1.1130 será el soporte a tener en cuenta.

Respecto a la libra esterlina, cotiza a 1.3235, y nuevamente luce más sólida que el euro, con un mínimo en 1.3205 que tocó a última hora del lunes, y con el precio apoyado en una línea bajista que guía al par GBP/USD desde mediados de septiembre. La moneda británica se mueve en forma lateral, con un amplio rango de precios, aunque no logra despegar y escapar a sus mínimos de varios meses que tocó el 1 de este mes en 1.3175. El quiebre de la línea actual podría estirar sus por ahora modestas ganancias a 1.3265. El par EUR/GBP., en 0.8450 y mínimos de junio de 2025 (cubrió u viejo gap de ese entonces), es una muestra clara de la fortaleza de la libra ante el euro.

El yen recupera posiciones lentamente, con un precio actual de 158.06, después de llegar a 158.76, y apuntando a quebrar una línea de velocidad alcista medida en el gráfico de 4 horas, cuyo quiebre podría darle algo de aire de cara a la sesión americana. Los soportes a seguir se encuentran en 157.75 y 157.35.

La onza de oro también presenta indicios positivos para las próximas horas. Después de quebrar una línea bajista de largo plazo medida en el gráfico de 4 horas, el metal precioso apunta nuevamente a 4225 dólares, nivel cuyo quiebre le permitirá buscar 4285 dólares, gap que dejó 3 semanas atrás, aun no cubierto. La onza, muy condicionada por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, con las notas a 5 y 10 años por encima del 5%.

Respecto al petróleo, los futuros del WTI cotizan a 91.30 dólares, con una tendencia lateral en el gráfico de 4 horas. El conflicto de Medio Oriente parece haber entrado en una pausa, llamativa, justo antes de las elecciones de medio término en Estados Unidos. La superación de 95.00 dólares podría impulsar a la materia prima a 98 dólares durante las próximas horas. El gap en 84 dólares, aun no cubierto, será el nivel a considerar si el precio cae de 88 dólares.

La agenda de noticias no ofrece informes importantes para la sesión americana, por lo que la apertura de la sesión americana terminará definiendo la tendencia del dólar. Los futuros de los índices principales de la bolsa de Nueva York apuntan, con distinta velocidad, al alza.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. La sesión de este lunes será tranquila en los mercados por el Día de Colón, que se conmemora en Estados Unidos. Más que nunca, los festivos en ese país condicionan la actividad financiera en el resto del mundo.

Sin embargo, se inicia una semana que puede ser definitoria en la decisión que tomará la Fed en su próxima reunión de política monetaria, prevista para el 28 de octubre. Los datos de inflación minorista, que se conocerán el miércoles, serán clave para terminar de confirmar que el banco central no aumentará la tasa de interés este mes.

Los datos de empleo de septiembre fueron realmente flojos. La inflación por consumo de agosto, conocida a fines del mes pasado, estable. El petróleo, cuyo aumento violento desde fines de febrero generó una inflación muy alta, y lejos del objetivo del banco central, se estabilizó desde algún tiempo atrás en los 90 dólares por barril en la variedad WTI. De allí es que si la inflación no crece de manera muy brusca, la tasa quedará sin cambios este mes, a falta de una sola reunión en 2026, que tendrá lugar en diciembre.

Las ventas minoristas, el otro informe esperado por los mercados, se conocerá el jueves, junto con las cifras de inflación mayorista. El dato no tendrá mayor impacto en los precios, pero tendrá el interés de los operadores.

Quien sí será muy seguido es el presidente de la Fed, Sr. Warsh. El funcionario se presentará el viernes en horario asiático, aunque difícilmente de su presentación quede alguna conclusión importante. Warsh advirtió que no brindará información a los mercados que den lugar a una especulación sobre las próximas acciones de la Fed, y creemos que se limitará a hablar de un seguimiento de los datos para tomar decisiones, como suelen decir los presidentes de los bancos centrales cuando no tienen mucho que decir, y que será necesario seguir aumentando la tasa hasta que la inflación regrese al 2%, algo descontado por los mercados. Pero conociendo el origen de su postulación y nominación como presidente, difícilmente aumente la tasa de interés cinco días antes de una elección de medio término que asoma complicada para el partido Republicano.

En otro orden, el “acuerdo energético” al que Estados Unidos dice que Rusia y Ucrania llegaron el fin de semana no ha tenido impacto alguno en las materias primas. El gas natural se mantiene cerca de los 3.20 dólares, y el petróleo no cede los 90 dólares más que por momentos. Es evidente que el gobierno estadounidense no atraviesa su mejor momento en materia de confianza por parte de los mercados. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, por encima del 5% en las notas tanto de 5 como de 10 años es elocuente en este sentido.

El dólar mantiene su dominio en todos los frentes, pero con matices. El euro no cede de una forma decisiva, y solo el quiebre del por ahora lejano nivel de 1.1130 podría determinar una caída más importante esta semana. La zona de 1.1160/65, mínimos de la semana pasada, es ahora un soporte intermedio. La superación de 1.1230 le daría un impulso alcista a la moneda única para alejarla de los mínimos mencionados, aunque difícilmente ello ocurra este lunes.

La libra esterlina, en tanto, opera sin mayores novedades, en la zona de 1.1245, manteniendo una tendencia bajista de corto plazo, aunque sin quebrar 1.3150, nivel de soporte clave. La superación de 1.3280 será determinante para trazar una tendencia alcista para esta semana.

El yen, siempre expuesto a la presión de las maniobras de carry trade, se mueve debajo de 158.00, sin perspectivas de mejora por el momento. Si cae de 158.70 su panorama volverá a complicarse, con siguiente objetivo en 159.05, seguido de 159.50. Solo el quiebre de 157.50 le dará aire en estos días.

La onza de oro es una excepción en este panorama alcista del dólar. Sin embargo, el metal precioso está lejos de retomar una tendencia alcista sustentable. La superación de 4225 dólares sería un primer indicio positivo para el metal, con el imán que supone la zona de 4285, gap que quedó sin cubrir a fines de septiembre.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. En medio de una semana que tuvo como nota principal el nuevo mínimo de un año y medio del euro ante el dólar, la recuperación de la onza de oro en las últimas horas toma protagonismo.

Este movimiento vino anticipado por el platino. En las últimas semanas, este metal anticipó el comportamiento del oro. El jueves, el XPT tocó una línea de tendencia alcista de mediano plazo, que le sirvió de soporte para volver a crecer, cotizando actualmente a 1685 dólares, apuntando al alza, con una primera resistencia en 1725 dólares, donde se apoyará en una línea bajista medida en el gráfico de 4 horas.

Siguiendo esta dinámica, la onza de oro podría continuar su recuperación a la zona de 4225, máximo de la semana pasada. Pero esta vez, el oro tiene una ventaja: su precio quebró una línea de tendencia bajista importante, parece anticipar un fuerte crecimiento de la onza durante las próximas horas.

Su máximo del día, en 4207 dólares, coincide con el 23.6% de retroceso de la baja 4696/4062 dólares, y la superación de tal nivel tendrá un siguiente objetivo en 4285 dólares, donde quedó un gap dos semanas atrás, aun no cubierto.

Respecto a las monedas principales, no hay novedades importantes. El euro se mantiene cerca de 1.1200, con una ligera tendencia alcista en el corto plazo, después de llegar a 1.1241 en su máximo diario. La superación de 1.1230 podría ser un nuevo disparador para el euro, que tendrá en dicho caso resistencias en 1.1255 y 1.1275. Los soportes a seguir se ubican en 1.1205 y 1.1160, el mínimo del mes hasta el momento.

La libra esterlina también brinda señales positivas, con un precio de 1.3238 ante el dólar, apuntando al alza para el resto del día. Las zonas de resistencia a seguir son 1.3255 y 1.3280, con soportes en 1.3210 y 1.3180.

El yen se mantiene en un estrecho rango de precios, con oscilaciones profundas. El máximo del par en 158.41 parece vulnerable para el resto del día, y si es superado, las zonas de 158.80 y 159.05, máximo de varios meses, serán los niveles a seguir. En cambio, el quiebre de 157.75, mínimo diario, ya le daría un impulso bajista al par, con siguiente soporte en 157.40.

El petróleo ha quedado inmóvil en la zona de 90 dólares. Si bien desde Estados Unidos han avisado que hasta después de las elecciones legislativas de inicios de noviembre no habrá ataques bélicos contra Irán, la materia prima no ha caído en forma sustentable. Solo el quiebre de 88 dólares le daría un impulso bajista, para cubrir el gap que dejó el 28 de agosto en 84 dólares.

Para este viernes, el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan aparece como el único dato de importancia. Esperamos movimientos medidos y cautelosos en la mayoría de los mercados, máxime teniendo en cuenta que viene un largo fin de semana, con el festivo del Día de Colón previsto para el lunes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. El crecimiento estratosférico de las acciones de compañías vinculadas a inteligencia artificial ha llevado al índice Nasdaq 100 a máximos históricos en los últimos días, algo esperable por la naturaleza de este selectivo. Pero además, el peso específico que tienen varias de estas empresas sobre el S&P 500 también ha llevado a este índice a máximos históricos.

Llamativamente, estos máximos coinciden con rendimientos de los bonos del Tesoro en niveles que no tocaban desde varias décadas atrás. Tanto las notas a 5 como de 10 años superan el 5%.

No es usual que ocurra todo esto al mismo tiempo. Y es altamente probable que uno de estos máximos quede atrás pronto. Puesto a elegir, y no por preferencias personales, sino por el origen de estos movimientos. Varias de las acciones más importantes del S&P 500 están lejos de sus mejores guarismos, y el único motivo que explica los máximos históricos es el alto valor de las acciones de IA.

Esto es fácilmente verificable, con un rápido análisis del índice Dow Jones. Este selectivo, que incluye acciones de primera línea, está realmente alejado de sus máximos históricos, y las últimas acciones de la Fed en materia de política monetaria no auguran una mejora sustancial en su precio en los próximos días.

Precisamente, el miércoles se conocieron las Minutas de la reunión de septiembre. Y la mayoría de los oficiales del FOMC acordaron que hará falta seguir aumentando la tasa para combatir una inflación que se niega a bajar. Claro, hay variables que están lejos del dominio del banco central, como la energía y los alimentos. El petróleo, cuyo dramático aumento durante todo 2026 ha sido el principal catalizador en el costo de vida, apenas se aleja de los 90 dólares, pero mantiene una tendencia alcista muy marcada.

En este punto, no resulta del todo comprensible la mirada de la Fed. Aunque aumente la tasa, si el petróleo no cede, la inflación se mantendrá muy alta. Su precio no impacta solo en la energía. Lo hace todo el universo de bienes y servicios. Todo funciona con petróleo.

De todas formas, los mercados descartan, por ahora, un aumento en octubre. Sí lo ven con mayor atención para diciembre. Aunque en estos días el dólar parece tener una autonomía total respecto a la inflación, la tasa, los empleos y cualquier otra variable de importancia.

En lo que refiere a este jueves, nada ha cambiado demasiado respecto a la víspera. El euro se mantiene cerca de 1.1200, apuntando a la baja, y no lejos de 1.1160, el mínimo de un año y medio que tocó el lunes. Su quiebre extenderá la pérdida de la moneda única a la zona de 1.1130, con una resistencia principal en 1.1230 para el resto del día.

La libra esterlina se mueve en torno a 1.3190, con una tendencia también bajista en el gráfico de 4 horas, y siguientes soportes en 1.3150 y 1.3100 para la sesión americana, siendo las resistencias 1.3220 y 1.3250.

El yen sigue muy débil, esta vez en 158.23, con el gráfico de 4 horas apuntando al alza, ofreciendo resistencia la zona de 158.50, seguida de 158.80 y 159.05. Los soportes a seguir son 157.80 y 157.40.

La onza de oro cotiza a 4125 dólares, en un rango de precios estrecho, con una ligera tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con soportes en 4100 y 4070 dólares; las resistencias a considerar son 4150 y 4190 dólares.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. El dólar vuelve a terreno en varios frentes, en una sesión clave, que finalizará con las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed. El comunicado, que transcribe lo tratado en dicho encuentro, confirmarán la convicción de que es necesario ajustar la tasa de interés ante una inflación alta, aunque no tan lejana del objetivo del 2% anual.

La ausencia de información adicional, algo que el presidente Kevin Warsh advirtió que sucedería antes de su asunción, le brinda una especial importancia a estas Minutas. El alza de tipos fue unánime en septiembre, y ello quedará plasmado en la comunicación de este miércoles. Tal vez también quedará claro que el trabajo aun no quedó terminado, y que habrá más aumentos en el futuro.

El impacto del flojo dato de empleos de septiembre no duró más que unos pocos minutos. El dólar parece decidido a seguir escalando posiciones, sin tantos fundamentos en estos días. Con el empleo a la baja, y la inflación por consumo estable, tal como se conoció la semana pasada, solo resta conocerse la inflación minorista, la próxima semana, para deducir la próxima decisión de la Fed. Las probabilidades, a falta de 3 semanas, son escasas, debajo del 30%.

En este contexto, la sesión europea del miércoles muestra al euro nuevamente débil, apenas por debajo de 1.1200, unos 80 puntos por debajo de su máximo del martes. La tendencia de corto plazo no favorece a la moneda única: se acerca a 1.1165, el mínimo del año que tocó el lunes, y el quiebre del mismo podría acelerar su caída, esta vez a la zona de 1.1130. Lejos de la zona de sobreventa, el par EUR/USD parece prepararse, tras la efímera recuperación de la víspera, para una baja importante.

La libra esterlina, en tanto, cotiza a 1.3240 ante el dólar, con una baja moderada respecto a su máximo del martes, en 1.3283, donde se apoyó en una línea de tendencia bajista que aparece como poco vulnerable en estas horas. El quiebre de 1.3215 llevará a la moneda británica a 1.3180, el mínimo del mes, que tocó el 1 de octubre.

El yen se muestra volátil en estos momentos, con una fuerte oscilación de precios que lo llevó a 158.50 en su mínimo diario, y a 157.80 pocos minutos atrás, para cotizar al momento a 158.03. La moneda nipona deberá quebrar 157.70, línea de tendencia alcista medida en el gráfico de 4 horas, para comenzar una lenta recuperación, que parecía más viable la semana pasada. La probabilidad de un alza de tipos de interés por parte del Banco de Japón, que podría tener lugar a fin de mes, juega a favor del yen en estos días.

La onza de oro no logra salir de un estrecho rango de precios, cotizando a 4126 dólares al momento, y apuntando a la baja para el resto del día. El metal precioso llegó a 4102 dólares en su mínimo del mes, y el quiebre de tal nivel podría acelerar su baja durante la sesión americana, con un soporte principal en 4075 dólares. La onza se ve debilitada ante el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, cuyas notas a 5 años superaron el 5% por primera vez en décadas la semana pasada, y las notas a 10 años con una tasa actual del 5.28%.

Finalmente, el petróleo, principal preocupación global por el efecto inflacionario que tuvo su aumento durante 2026, se ubica en torno a los 90 dólares en los futuros del WTI. Si bien no cae en forma decisiva, su impulso alcista parece haberse moderado, y sigue teniendo en 84 dólares, gap que no cubrió desde fines de agosto, su principal objetivo para las próximas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Después de varios días de bajas consecutivas, las monedas europeas recuperan posiciones en la sesión del martes. El euro se acomoda por encima de 1.1230, en tanto la libra esterlina opera por encima de 1.3230, ambos niveles que ahora se convierten en soportes de importancia. A la vez, el franco suizo se muestra estable, después de tocar mínimos de un año y medio la semana pasada, con una fuerte recuperación posterior a la publicación de los datos de empleo de Estados Unidos del viernes. La moneda helvética se mueve en la zona de 0.8315.

La onza de oro también brinda signos de estabilidad. El metal precioso opera en rangos de precios muy estrechos, y ahora sin la volatilidad que suele ofrecer en los cortos plazos. El precio de la onza, 4154 dólares, sugiere que puede recuperar terreno durante las próximas horas, para lo cual necesita superar 4190 dólares. En dicho caso, 4225 dólares, máximo de la semana anterior, será la resistencia a seguir.

El impacto de los débiles datos de empleo de septiembre comienza a verse. El mercado laboral se ha mostrado errático en los últimos meses, con cifras que pasan de triplicar los pronósticos a quedar en una tercera parte de los mismos, con revisiones algo insólitas, como la de agosto. En este contexto, la Fed pensará muy bien si es conveniente aumentar nuevamente la tasa de interés a fin de mes, en ocasión de su próxima reunión de política monetaria. En principio, y salvo que la inflación de septiembre quede muy por encima de lo esperado, no habría motivos suficientes para hacerlo.

El dólar, que creció al amparo de lo que podía ser un nuevo aumento del banco central, puede comenzar a dar algunos signos de agotamiento. En su favor cuentan los rendimientos de los bonos del Tesoro, en máximos de varias décadas. En su contra, que la Fed podría no aumentar la tasa.

¿Quién ganará esta contienda? Los gráficos de mediano plazo no ofrecen pistas del todo claras. Las monedas principales se han movido este año en rangos no tan amplios, y la divisa insignia, el euro, apenas superó 1.2000 en su valor máximo, y acaba de tocar su mínimo en 1.1160. Naturalmente, se encuentra más cerca de dicho mínimo, y ello lleva a pensar en su quiebre y en la búsqueda de nuevos mínimos para los próximos días. Sin embargo, solo un dato de inflación muy alto en Estados Unidos podría ser el disparador de tal movimiento.

Desde el Banco Central Europeo las señales son algo difusas. Se esperan nuevos aumentos de tasa, pero no para este mes, o al menos no necesariamente. Si ambos bancos centrales mantienen sus tipos en los niveles actuales, los movimientos deberían ser cautos, probablemente favoreciendo al dólar, pero en varias semanas.

Para este martes, la superación de 1.1270 le daría fuerza al euro para buscar 1.1300, siguiente nivel de resistencia. En cambio, el quiebre de 1.1205 lo acercará a su mínimo de la víspera en 1.1160.

Respecto al yen, el gobernador del Banco de Japón, Sr. Ueda, señaló este martes que la entidad deberá seguir aumentando la tasa de interés para mantener la inflación subyacente en las cercanías del 2% anual. Esto podría favorecer al yen, como lo ha hecho en el momento de las declaraciones del funcionario. Sin embargo, mientras promedia la sesión europea, la moneda nipona vuelve a caer, cotizando a 158.23. El quiebre de 157.75 podría darle un nuevo impulso al yen, para buscar 157.00 en horario americano.

El petróleo vuelve a caer, con los futuros del WTI cotizando a 87.40 dólares, y apuntando a la baja para el resto del día. Si bien no se han conocido novedades de importancia en el conflicto de Oriente Medio, la materia prima vuelve a ceder, apuntando ahora a 84 dólares, donde dejó un gap el 28 de agosto. Un alivio para los bancos centrales.

La agenda de noticias no tiene informes de importancia este martes. La apertura de la sesión americana será definitoria en la tendencia que tome el dólar. Apropósito de ello, será conveniente seguir de cerca el comportamiento de las acciones que componen el S&P 500, la mayoría de las cuales están operando con fuertes bajas. Con el selectivo al alza y en máximos históricos, cabe pensar que cualquier acción vinculada a inteligencia artificial que sufra un traspié puede desplomarlo. Actualmente, las acciones de este sector pesan en más del 40% en todo el índice.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. Las nóminas de empleo no agrícolas volvieron a sorprender en septiembre. Después de que en agosto triplicaran los pronósticos (cifra finalmente revisada de 162 a 133 mil empleos), en septiembre quedaron muy por debajo de lo esperado, con 29 mil nóminas creadas. A la vez, la tasa de desempleo creció al 4.2%. Nada que sorprenda a quien suscribe, a menos de 30 días de las elecciones de medio término en Estados Unidos. Los votantes, que se quejan reiteradamente de la inflación y el costo del dinero, verían con malos ojos un aumento de tipos el 28 de octubre, pocos días antes de tal elección.

De este modo, con el empleo a la baja, y la inflación por consumo estable, tal como se conoció la semana pasada, las probabilidades de que la Fed aumente la tasa se reducen a poco más del 20%, frente al 70% de hace 7 días. El dólar, que venía creciendo en forma vertical, se toma una pausa. De todas maneras, conviene revisar algunas cifras. Entre ellas, que tanto el euro, como el franco suizo, el dólar canadiense, el dólar australiano y el oro han caído en 5 de las últimas 6 semanas, y el yen en 3 de cuatro. Como para que no queden dudas del dominio del billete.

¿Podrá mantener su dominio el dólar en los próximos días? Probablemente sí, pero no a la misma velocidad que viene mostrando en las últimas semanas. La inflación sigue alta, sin dudas, y su disparador está lejos de calmarse. El petróleo, puntualmente los futuros del WTI, se mueven en torno a los 90 dólares, y nada indica que vaya a caer en forma decisiva. La crisis de Medio Oriente parece estancada, y las partes involucradas se niegan a firmar acuerdo de paz alguno. La producción de petróleo está asegurada, por supuesto, lo cual demuestra que su precio no depende de quien lo produzca ni en que cantidad, sino de cuestiones logísticas, que aparecen ahora como su principal catalizador de precios. El estrecho de Ormuz, bloqueado parciamente, sigue en el centro de atención de los mercados.

De esta forma, el mercado aparece con fuerzas equilibradas a favor y en contra del dólar. La Fed, sin muchos incentivos para aumentar, al menos hasta ahora; la inflación, lejos del objetivo, pero estable. ¿Definirán las monedas líderes la dirección del mercado? En parte sí. El euro tiene por delante la reunión del BCE, un día después de la reunión de la Fed. Y en su caso, la entidad que dirige la Sra. Lagarde no descarta un nuevo aumento de tipos, que reduciría la brecha con el dólar. El euro no parece listo para cambiar su tendencia bajista, pero podría acercarse nuevamente a 1.1330. Y la superación de tal nivel ya aliviaría su carga bajista para toda la semana.

La libra esterlina, mucho más estable, apenas cedió de 1.3200, aunque inicia la semana al alza, y con una perspectiva en esa dirección para el lunes. La moneda británica deberá superar 1.3350 para apuntar al alza con mayor sustento durante esta semana. Para el lunes, 1.3300 es la principal resistencia.

El yen, si bien sigue débil, parece listo para dar un buen salto en su favor. La inflación de Tokio, conocida el viernes, quedó en el 2.7% interanual, muy alta para las aspiraciones del Banco de Japón, que ya aumentó la tasa en septiembre, y se prepara para hacerlo el 29 de octubre. El quiebre de 156.50 podría darle un fuerte impulso alcista a la moneda nipona, con objetivo en 154.80 para los próximos días. Este lunes, en cambio, no tiene mucho para avanzar, y la zona de 157.00 será su principal objetivo.

La onza de oro cayó fuerte en las últimas semanas, e inicia la presente con algunos indicios de recuperación. Sin embargo, el metal precioso, afectado por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, no tiene incentivos para dirigirse por encima de 4200 dólares. A su favor cuenta el gap que dejó la semana pasada en 4292 dólares, aun no cubierto.

La agenda del lunes incluye el ISM de servicios, dato clave para la economía estadounidense, a las 10:00 del este. Lejos de la zona de peligro de 50 puntos, la medición ratificará que el sector goza de buena salud.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.