Hola Amigos, buen día. La recuperación de las monedas principales se hace más tangible este viernes, después de una semana que se había iniciado con un dólar muy fuerte en todos los frentes.

La baja del billete, que de todas formas es muy moderada, tiene que ver, entre otros factores, con la presentación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que tuvo lugar a primera hora de este viernes en un evento del FMI.

Warsh, tal como teníamos previsto, no dio pista alguna acerca de las medidas que tomará el organismo el 28 de octubre, fecha de su próxima reunión de política monetaria. Sí habló de una inflación alta, pero sin dejar en claro que habrá aumento de tipos de interés próximamente, por lo que las probabilidades de un incremento a fin de mes quedaron virtualmente descartadas por los mercados. Claro está, queda aún la reunión de diciembre por delante.

La Fed se encuentra ante un dilema: al no recortar la tasa durante 2025, inició 2026 con una tasa alta, y ante el rebrote inflacionario derivado del conflicto en Medio Oriente era esperable un aumento de tipos. Pero el 4% actual le quita margen de maniobra, y varios aumentos adicionales llevarían a la economía más grande del mundo a una recesión, escenario que teme la Fed y cualquier banco central. Y a ello se suma que la inflación caería solo parcialmente, dado que ha sido generada en buena parte por el aumento del petróleo, cuyo precio está lejos del alcance de la entidad, y que este año se disparó por el conflicto mencionado.

Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro están cediendo en buena forma. Las notas a 10 años pagaron el 5.33% el miércoles, con el dato de inflación de septiembre recién publicado, para caer al momento al 5.09%; las de 5 años, en tanto, se mantienen en torno al 4.9%. Todo esto demuestra que el dólar no tiene tanto para ganar en el corto plazo, y los activos que compiten contra él se pueden apreciar.

Y así está ocurriendo. En primer lugar, con la onza de oro, que opera en la zona de 4185 dólares, en un nivel ciertamente importante. El precio se apoya en una línea de tendencia bajista medida en el gráfico de 4 horas, proveniente de mediados de septiembre. La superación de la misma liberaría al oro de su tendencia bajista actual, para comenzar un ciclo alcista de mediano plazo. La confirmación del quiebre operará a la superación de 4200 dólares, tarea nada fácil en un primer impulso para el metal precioso.

En tanto, el euro se ubica en sus máximos de la semana, en 1.1240, puntualmente en un 23.6% de retroceso de la baja 1.1652/1.1113, habiendo superado ya su tendencia bajista que llevó al par durante el último mes y medio. La superación del nivel actual tendrá nuevas resistencias en 1.1275, 1.1300 y 1.1320, 38.2% de retroceso del mismo movimiento. Tampoco el euro la tiene fácil este viernes, pero luce mucho mejor que a inicio de semana.

El yen, en tanto, se mantiene en su propia nebulosa, lejos de seguir a las monedas principales. Aunque la libra esterlina y el franco suizo también tienen señales positivas, la moneda nipona apenas supera 158.00, sin una tendencia que la favorezca de cara a la sesión americana. Si bien se esperan nuevos aumentos de la tasa de interés por parte del Banco de Japón, esta mañana, el vicegobernador de la entidad, Sr. Uchida, no dio precisiones sobre la fecha de estos aumentos.

A ello se suma el alto precio del petróleo, que ya tocó los 98 dólares en los futuros del WTI, anticipando costos más altos en su importación para los próximos tiempos. El yen sufre muchísimo con estos aumentos, siendo Japón importador neto de petróleo.

Por último, es notable la recuperación de la libra esterlina. Después de llegar el miércoles a 1.1136, mínimo de noviembre de 2025, ya opera en 1.3320, máximo que no tocaba desde el 23 de septiembre. Es verdad que la moneda británica se ha movido poco en los últimos tiempos, pero su recuperación, de casi 200 puntos en menos de 48 horas, recuerda a sus movimientos de los primeros años 2000, cuando operar con la misma asemejaba estar en una pista de hielo sin patines.

Después de una semana intensa, el calendario de noticias será muy modesto este viernes, y los movimientos del mercado serán moderados, con un dólar que, como se ve, no tiene mucho para avanzar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.