Hola Amigos, buen día. En forma imprevista, los datos de inflación de Estados Unidos de junio quedaron muy por debajo de lo esperado, en un informe publicado el martes. El costo de vida cedió del 4.2% al 3.5% en términos interanuales a junio, en tanto la medición subyacente quedó en el 2.6%, lejos del 2.9% esperado. Las mediciones mensuales también ofrecieron cifras menores a las esperadas, con la medición general del -0.4%.

La baja de la inflación fue la primera en 6 años, y el presidente Trump lo festejó en su red social. Seguramente sabe que el aumento del petróleo, que ahora apunta de nuevo hacia arriba después de varias semanas de bajas constantes, se debe al conflicto que él mismo declaró contra Irán meses atrás, y que impacta de lleno en sus aspiraciones electorales de noviembre próximo.

Los dos datos clave conocidos al momento, las nóminas de empleo no agrícolas, y la inflación, quedaron en nivel inesperadamente bajos, lo cual también desestima que la Fed pueda aumentar la tasa de interés en los próximos meses, como se esperaba hasta hace pocos días. La especulación del mercado era un aumento en septiembre.

Con todo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se mostró cauto con los datos conocidos. El funcionario se presentó ante el Congreso, en una comparecencia que repetirá este miércoles, y si bien vio como un alivio la baja de la inflación, señaló que el objetivo del banco central es llegar al 2% anual, y que tomará las medidas necesarias para que ello ocurra. En otras palabras, no descartó aumentos de tipos de interés en los próximos tiempos.

No le falta razón a Warsh. La vorágine de acontecimientos es permanente, y los datos que se conocen suelen quedar fuera de juego. Si bien la inflación cayó en junio, el aumento del 17% del petróleo este mismo mes anuncia que el costo de vida volverá a aumentar en julio, con cifras que se conocerán recién a mediados del mes próximo. Y dado que nadie sabe como finalizará el conflicto en Medio Oriente, suena apresurado pensar que la Fed desistirá de aumentar la tasa en todo el año. Sí, en cambio, parece poco probable que lo haga en septiembre.

El dólar, pese a todo, no cae con fuerza. Sí lo hizo apenas conocidas las cifras de inflación referidas, pero las monedas principales se toparon con resistencias insuperables, que en todos los casos se transformaron en un freno para sus respectivas alzas de corto plazo.

Con estos informes conocidos, la presentación de Warsh de este miércoles no será relevante para los mercados. Se conocerán además las cifras de inflación mayorista, sobre los cuales conviene no hacer muchos pronósticos. Muchos bancos han hecho buenos negocios en la víspera adivinando lo que sucedería. Seguramente estos también le informaron a Trump las novedades.

En la sesión europea del miércoles, el euro cotiza a 1.1422 frente al dólar, con una tendencia lateral en el gráfico de 4 horas, siendo los próximos objetivos alcistas 1.1445, 1.1460 y 1.1475. En tanto, los soportes se ubican en 1.1405 y 1.1380.

La libra esterlina, en tanto, cotiza a 1.3394 ante el dólar, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, con resistencias en 1.3430 y 1.3460, el máximo del mes anterior; por su parte, los soportes a seguir son 1.3365 y 1.3325.

El yen cotiza a 162.30 frente al dólar, con una tendencia alcista del gráfico de 4 horas, con próximas resistencias en 162.45 y 162.85, el máximo de 40 años del par USD/JPY que tocó a inicios de mes. En cambio, los soportes a considerar son 161.90 y 161.50.

La onza de oro cotiza a 4030 dólares con una tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con próximos soportes en 3980 y 3945 dólares. Las resistencias a tener en cuenta son 4065 y 4085 dólares.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Si bien el fin de semana fue tenso en el conflicto de Medio Oriente, con acusaciones y amenazas mutuas entre Estados Unidos e Irán, la apertura del lunes fue serena en los mercados financieros. Pero ya en la mañana del lunes, el nuevo cierre del estrecho de Ormuz y fuertes ataques entre ambos países agitan a los activos principales.

Además, la proximidad de la publicación de los datos de inflación minorista y mayorista de junio, junto con la primera exposición de Kevin Warsh como presidente de la Fed ante el Congreso (todo tendrá lugar entre el martes y jueves) mantiene en alto la atención de los inversores.

Respecto a los datos de inflación, la medición más importante se conocerá el martes por la mañana. La misma refiere a la inflación interanual subyacente, que excluye alimentos y energía, y se espera cercana al 2.9%, idéntica a la de mayo. Al alza, sí, pero no tanto como podría esperarse, y con el petróleo, principal causante del proceso inflacionario actual en buena parte del mundo, controlado por debajo de los 75 dólares en los futuros del WTI.

La medición general, que en mayo fue extraordinariamente alta (4.2%), quedaría sin cambios o apenas a la baja. Ambos guarismos son parte de los argumentos que tiene la Fed, y de los cuales se toman los mercados, para esperar un aumento de tipos de interés en los próximos meses. Muchos dan por descontado un incremento en septiembre, aunque en menor proporción que dos semanas atrás.

Precisamente, sobre esta y otras cuestiones deberá exponer Kevin Warsh en el Congreso. El funcionario, sobre quien pesan algunas sospechas de estar condicionado por el presidente Trump para tomar decisiones de política monetaria, se ha mostrado firme en su primera reunión de política monetaria, con un discurso que llevó a los mercados a pensar en tasas de interés como la actual o más altas durante 2026. Warsh insistió, como también lo hizo John Williams, vicepresidente de la entidad, sobre la necesidad de regresar al 2% de inflación anual.

En este contexto, el dólar no ofrece muchas pistas claras sobre el futuro inmediato. El euro, principal referencia del mercado de divisas, se mueve, cómodo, en la zona de 1.1400, incapaz de superar 1.1475, máximo del mes, para apuntar a 1.1530, pero tampoco cede de 1.1365, cuyo quiebre determinaría una caída mucho más fuerte en el corto plazo. Para este lunes, y desde el precio actual de 1.1435, la moneda única presenta una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, con próximas resistencias en 1.1475, máximos de la semana pasada, y 1.1505; los soportes, en tanto, se ubican en 1.1430, 1.1405 y 1.1380.

La libra esterlina, en tanto, cotiza a 1.3397 frente al dólar, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, observando resistencia las zonas de 1.3430 y 1.3460, con soportes en 1.3365 y 1.3325. Los indicadores principales ofrecen señales alcistas, anticipando un movimiento en esa dirección de la moneda británica en las próximas horas.

El yen luce con algunos signos de recuperación, después de una intervención, no anunciada públicamente, por parte de las autoridades de Japón. Sin embargo, se mantiene cerca de sus mínimos de 40 años, a los que llegó el día 1 de este mes en 162.83. Desde el nivel actual de 162.05, el par USD/JPY presenta una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, con siguientes resistencias en 162.45 y 162.85; en cambio, los soportes se encuentran en 161.75 y 161.50.

Respecto a la onza de oro, apunta ligeramente al alza en estas horas, aunque se mueve en rangos de precios estrechos, en un contexto bajista en los gráficos diarios. La superación de 4105 dólares, línea de tendencia bajista, podría extender sus ganancias a 4145 dólares, próximas resistencias, con soportes en 4025 y 3980 dólares.

La agenda de noticias es modesta este lunes, y no se esperan datos de importancia que puedan mover decisivamente al dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. La semana que termina no quedará, salvo alguna circunstancia excepcional que pueda tener lugar este viernes, en la memoria de los mercados. La ausencia de noticias de primera línea deja a los activos principales anclados en niveles conocidos, y tan solo el agravamiento de la crisis en Medio Oriente ha logrado sacudir la calma de los operadores.

Pero lo que pocos meses antes hubiera provocado movimientos violentos, esta semana apenas cambiaron el panorama de algunos activos, y solo por algunas horas. Es evidente que las palabras del presidente Trump ya no impactan en los mercados como antes, y ni siquiera la evidencia de los misiles de un lado a otro logró cambiar la presunción de que el conflicto llegará pronto a su fin.

El principal motivo es que se acortan los tiempos electorales para Trump, y si no logra bajar la inflación, su derrota en noviembre será inapelable. Y con el petróleo de nuevo apuntando al alza, una baja de la inflación suena utópica.

Al respecto, el jueves habló el vicepresidente de la Fed, John Williams. El funcionario, que habitualmente mantiene una línea dura en materia de política monetaria, dijo que el banco central debate activamente que hacer con la tasa de interés, habida cuenta de la intención de regresar al 2% de inflación anual, tradicional objetivo de la entidad.

Estas declaraciones refuerzan las que hizo el presidente Warsh a mediados de junio en su primer discurso al frente de la Fed. Sin embargo, las Minutas de esa reunión no fueron tan contundentes acerca de un endurecimiento de la tasa de interés.

Descartado un aumento a fines de julio, la próxima reunión, en septiembre, podría ser la fecha elegida para hacerlo. Sobre esta posibilidad es que el dólar se muestra firme en todos los frentes en general, pero sin poder acelerar ni extender sus ganancias en las últimas sesiones.

El petróleo, que había tocado 76 dólares en los futuros del WTI el miércoles, retroceden en estas horas. Técnicamente, el precio de la materia prima se topó con una línea de tendencia bajista medida en el gráfico diario, que le puso coto al alza. Sin embargo, en la mente del mercado sigue intacta la imagen del gap que dejó en 84 dólares el mes pasado. Y dado que los gaps siempre se cubren, la situación se presta para pensar en que el conflicto puede agravarse. Y también la inflación.

De todas formas, las monedas principales parecen hacer caso omiso a todo esto. El euro se mantiene por encima de 1.1400, la libra esterlina no se aleja de 1.3400, y el yen, como siempre, sigue débil, apuntando todos los días a mínimos de 40 años, vapuleado por todo conflicto que aparezca en el mundo, sin defensa oficial por parte de Japón, y sin perspectivas de recuperación.

Igualmente, estas pausas en los mercados duran poco. Y se acerca el fin de semana. Como siempre lo mencionamos, las cosas más complejas suceden después del cierre de los viernes y antes de la apertura de los lunes. Y con Medio Oriente de nuevo en el centro de atención, no extrañaría algún ataque importante el viernes por la noche, que abra las puertas a movimientos extraños el lunes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. En la mañana del miércoles, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que el cese del fuego entre su país e Irán quedó sin efecto. Horas después anunció que en la noche iniciaría acciones militares contra el país persa, y cumplió. Apenas iniciada la sesión asiática de este jueves, ambos países mantienen combates cuya magnitud aun se desconocen.

Los mercados reaccionaron con una lógica bastante habitual. El dólar volvió a crecer en todos los frentes, con especial acento en su cruce con el yen japonés que, como es habitual, volvió a caer con fuerza. La moneda nipona sufre cada noticia que se conoce en cualquier lugar del mundo y es impulsada a la baja prácticamente todos los días, con tibias respuestas oficiales por parte de las autoridades de Japón.

Al margen del yen, el resto de las monedas principales caen a distinta velocidad, con el euro que no logra estabilizarse, y apunta a la baja para este jueves. Algo similar, tal vez en menor medida, sucede con la libra esterlina, y también con el franco suizo, que se acerca a un mínimo de un año, el cual tocó dos semanas atrás en 0.8138.

Respecto a la onza de oro, el martes rozó los 4000 dólares, antes de recuperar parte de sus pérdidas de las últimas sesiones. Sin embargo, el metal precioso se prepara para caer con fuerza, en especial si esta nueva fase del conflicto en Medio Oriente se extiende en el tiempo.

En cuanto a la bolsa de Nueva York, después de iniciar la sesión del miércoles a la baja, recuperó terreno durante la tarde americana. Sin embargo, las caídas de los papeles principales podrían reiniciarse este jueves, ante el agravamiento del conflicto bélico.

Pero la estrella de la semana es el petróleo. Después de tocar los 67 dólares la semana pasada, los futuros del WTI crecieron en buena forma esta semana, llegando a 76.15 dólares el miércoles, un 13.6% de aumento en menos de una semana.

Este fuerte crecimiento de la materia prima supone, a la vez, un rebrote inflacionario que puede complicar a la economía global. De hecho, el FMI anunció en la víspera que espera, para 2026, una caída vertical de la actividad económica mundial producto del conflicto en Medio Oriente.

La inflación derivada de este conflicto puede condicionar el futuro del gobierno de Trump, a falta de pocos meses para las elecciones de medio término en Estados Unidos. Las encuestas no lo favorecen, y si la inflación se mantiene alta, su derrota no tendrá atenuantes.

Agregado a ello, la Fed tendrá más argumentos para aumentar la tasa de interés en el futuro. No vemos del todo viable que lo haga a fines de julio, pero sí podría hacerlo en septiembre. ¿Se avecina un conflicto entre Trump y Warsh, titular del banco central?

En la sesión europea del jueves, el euro cotiza a 1.1424 frente al dólar, con una tendencia alcista del gráfico de 4 horas, con resistencias en 1.1450, máximo del día y línea de velocidad bajista, y 1.1475, y próximos soportes en 1.1410 y 1.1380. Los indicadores apuntan al alza para el resto de la sesión.

La libra esterlina cotiza a 1.3398 ante el dólar, con tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, ofreciendo soporte las zonas de 1.3375 y 1.3355 y resistencia las zonas de 1.3430 y 1.3460, con indicadores que muestran un cierto agotamiento en las señales alcistas actuales, anticipando una baja de la moneda británica en horario americano.

El par USD/JPY cotiza a 162.38, con tendencia alcista del gráfico de 4 horas, con próximas resistencias en 162.85, máximos de 40 años que tocó la semana pasada, y soportes en 161.90 y 161.60.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Tras el fin de semana largos, los mercados retoman su ritmo. Y la incógnita es si después del flojo dato de empleos de junio y la fuerte baja del petróleo servirán para derribar a un dólar que en los últimos tiempos se fortaleció apoyado justamente en la robustez del mercado del trabajo y la alta inflación, que auguran un alza de tipos de la Fed.

El propio presidente de la entidad, Sr. Warsh, anunció días atrás que el banco central apuntará a regresar al 2% anual de inflación, objetivo del cual está ahora muy lejos.

Si los datos de inflación de junio no son peores que los de mayo, y avanza un acuerdo de paz en Medio Oriente más sustentable, habrá dos motivos para que la Fed reconsidere su postura del mes pasado. A falta de casi un mes para la próxima reunión de política monetaria, todo indica que el billete podría debilitarse en el corto plazo.

Esta semana se inicia con un dato clave como lo es el ISM de servicios, a las 10:00 del este. Los pronósticos marcan un sólido crecimiento por encima de los 54 puntos. Si estos se cumplen, el dólar encontrará un respiro.

Con todo, el billete neutralizó ya parte de sus pérdidas. El euro cotiza a 1.1434 ante el dólar, con una tendencia ligeramente alcista en el gráfico de 4 horas, observando resistencia las zonas de 1.1470 y 1.1505. Los soportes a seguir este lunes son 1.1405 y 1.1380.

La libra esterlina cotiza a 1.3351 frente al dólar, con tendencia alcista del gráfico de 4 horas. Las próximas resistencias son 1.3380 y 1.3400. En tanto, los soportes se hallan en 1.3320 y 1.3290.

El yen vuelve a caer ante el dólar, después de una intervención oficial del jueves, cuando la moneda nipona llegó a su mínimo de 40 años en 162.82. siguiendo la tendencia alcista del gráfico de 4 horas, las próximas resistencias se ubican en 161.80 y 162.10. En cambio, los soportes se encuentran en 161.10 y 160.50.

En cuanto a la onza de oro, vuelve a crecer ante la expectativa de un cambio de postura de la Fed en materia de tasa de interés. El metal precioso buscará seguir avanzando, pese al gap que dejó en la apertura semanal, llegando a máximos de dos semanas en horario asiático. Para las próximas horas, las resistencias a seguir son 4215 y 4240 dólares, con soportes en 4130 y 4100 dólares.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. Contra todos los pronósticos, las nóminas de empleo no agrícolas de junio quedaron en 57 mil, poco más de la mitad de las 110 mil esperadas. A la vez la medición de mayo, revisada, arrojó 127 mil nóminas, frente a las 172 mil publicadas en su oportunidad. La tasa de desempleo cayó al 4.3%, también debajo de lo esperado.

Al respecto, conviene revisar los movimientos del mercado del mes pasado. Las 172 mil nóminas de mayo generaron una estampida favorable al dólar en todos los frentes que, con los datos de inflación conocidos a mitad de mes y un discurso algo más duro de lo esperado del presidente de la Fed, Sr. Warsh, se mantuvo durante prácticamente todo el mes.

El euro llegó a un mínimo de 13 producto de esos informes, por lo que no era del todo esperable lo sucedido en la víspera. La moneda única llegó a 1.1472, un nivel que no tocaba desde más de una semana atrás, para estacionar más tarde en la zona de 1.1430. Lejos quedaron los tiempos en los que un dato de este tipo hubiera generado 300 o 400 puntos de ganancia para la moneda única, como ocurría a principios de siglo.

También la onza de oro se vio beneficiada, escapando a los mínimos del año que tocó la semana pasada, por debajo de los 4000 dólares. El metal superó los 4100 dólares, llegando un nivel que no tocaba desde el 23 de junio.

En tanto, la bolsa de Nueva York presentó un comportamiento mixto en sus principales índices. El Dow Jones alcanzó nuevos máximos históricos, mientras el S&P 500 se movió sin dirección clara, y el Nasdaq cayó de manera moderada. Lejos de lamentar los flojos datos de empleo, la bolsa festeja que esos mismos datos alejen la posibilidad, al menos parcialmente, de un alza de tipos de interés por parte de la Fed.

En cuanto al yen, logró alejarse de sus mínimos de 40 años que tocó a primera hora en 162.83, ante una intervención muy moderada de los funcionarios del Banco de Japón. La moneda nipona se vio beneficiada posteriormente con los datos de empleo de Estados Unidos, aunque no logró consolidar ganancias, y quedó nuevamente debajo de 161 al cierre del día.

La sesión del viernes se verá condicionada por el festivo en Estados Unidos, donde los mercados permanecerán cerrados, en un anticipo del 4 de Julio, Día de la Independencia de ese país. Por ello, los movimientos de estas horas se ven muy acotados, y recién en la sesión asiática del lunes se verán algunas alternativas interesantes en los activos principales.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Los mercados se encuentran expectantes, a la espera de los datos de empleo de Estados Unidos de junio, que se conocerá este jueves a las 8:30 del este.

Los pronósticos auguran una baja importante en la generación de empleo en junio. Se esperan unas 114 mil nuevas nóminas, frente a las 172 mil del mes anterior, cifra sujeta a revisiones. La tasa de desempleo quedaría en el 4.3%.

¿Serán certeros estos pronósticos? Hay sobrados motivos para pensar que no. Desde la medición de noviembre de 2025, la diferencia entre lo que se espera y lo que se publica es grosera. Si bien siempre han existido estas diferencias, desde el cambio de la cúpula de la Oficina de Estadísticas del Departamento de Trabajo por presión del presidente Trump, la generación de trabajo se multiplicó.

¿Por qué no esta vez? La previa es ligeramente superior a los meses anteriores, aunque ello no es suficiente. ¿Qué conviene hacer? Esperar a que los datos se publiquen antes de tomar acción.

Cabe acotar que el informe de mayo, conocido a principios de junio, quedó muy por encima de lo esperado, dando lugar al primer rally del dólar en el mes. Tal como sucede este mes, en esos días los mercados se mostraron, en las jornadas anteriores, muy serenos, a la espera de informes clave que finalmente llegaron con las cifras de empleo mencionadas.

Al margen de los informes de este jueves, conviene revisar las palabras del nuevo presidente de la Fed, Sr. Warsh, en el Foro de Sintra. El funcionario se negó a dar pistas de lo que viene en materia de política monetaria, algo lógico teniendo en cuenta que hace dos semanas mostró una postura dura en esta cuestión. Ello generó un alza del dólar, ante la expectativa de los mercados de un aumento de tipos por parte del banco central en los próximos meses.

En las últimas sesiones los mercados han mostrado movimientos muy medidos y cautelosos. El dólar crece, pero no a paso firme como las semanas anteriores. El euro se mantiene en un rango de precios estrecho e incómodo. Deberá superar 1.1435 para despejar dudas que, aun así, no lo llevarán por encima de 1.1465. Y ello considerando un dato de empleo muy negativo, lo cual es muy poco esperable. En cambio, el quiebre de 1.1360 podría anticipar una nueva baja de la moneda única, que tendrá destino en 1.1330, cerca del mínimo de 13 meses que tocó la semana pasada en 1.1323.

La libra esterlina, en tanto, se muestra apenas más fuerte que el euro. Si bien no logra superar con claridad 1.3300, parece lista para hacerlo, aunque difícilmente logre superar 1.3325, 61.8% de retroceso de la baja 1.3442/1.3139. Un buen dato de empleos podría revertir esta tendencia ligeramente alcista de la moneda británica, que tendrá en su caso soportes en 1.3230 y 1.3200.

El yen sigue en mínimos de 40 años. El Banco de Japón se muestra inmóvil, en una derrota implícita ante los fondos especulativos que juegan con la tradicional moneda nipona un juego complejo: la llevan a los mínimos actuales, y parecen burlarse de los tibios esfuerzos del BoJ por defenderla. Lo que fue una moneda de refugio, representando a una de las principales economías del mundo, se ha transformado en un activo de segundo nivel.

La onza de oro sigue luchando en la zona de 4000 dólares, sobre y debajo de la cual se mueve en estos días. La probable formación de un doble suelo en la temporalidad de 4 horas podría ser lo que necesita para cambiar de tendencia de corto plazo. El metal deberá superar los 4100 dólares para comenzar a cumplir con tal figura, con un objetivo de máxima en 4245 dólares. Muy lejos de los niveles actuales.

La bolsa de Nueva York sigue tocando máximos históricos, ante la expectativa de un acuerdo de paz sustentable en Medio Oriente. La baja del petróleo es una muestra de ello, con precios similares a los que tenía antes del inicio de conflicto, a fines de febrero, debajo de los 70 dólares en los futuros del WTI.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.