Hola Amigos, buen día. Tal como estaba previsto, la Reserva Federal dejó sin cambios la tasa de interés en su reunión de la víspera, quedando la misma en un rango que va del 5.25 al 5.5%. La decisión era descontada por los mercados, por lo que los movimientos posteriores al anuncio fueron moderados, con una ligera baja del dólar.

En su conferencia de prensa, el presidente de la entidad, Jerome Powell, varió ligeramente su discurso respecto al que había presentado en el Congreso a inicio de mes. En aquella oportunidad, Powell dijo que el momento de comenzar con los recortes “no está lejos”, algo que no repitió el miércoles, cuando se limitó a decir que “en algún momento de este año” se producirá el primer recorte de tipos.

Varios funcionarios del Comité de Política Monetaria (FOMC) se ven partidarios a que se produzcan al menos 3 recortes de tasa este año, por lo que la misma quedaría en diciembre en el 4.75%. Algunos, incluso, votaron por una mayor cantidad de recortes.

Las proyecciones económicas que presentó Powell son mejores que las de enero pasado. La inflación por consumo (deflactor de inflación) podría llegar al 2% buscado por la Fed el año próximo; a la vez, la proyección de crecimiento del PBI aumentó sustancialmente para el año en curso, 2025 y 2026.

El mercado reaccionó con la lógica de un discurso de esta naturaleza. El euro se posicionó sobre 1.0900, aunque no pudo con 1.0930, nivel que deberá quebrar para continuar su incipiente camino alcista. Pero para que sus ganancias sean sustentable, la moneda única deberá superar 1.1000, objetivo difícil de alcanzar,  y que ya rozó en varias oportunidades sin éxito.

El yen encontró un respiro en el anuncio de la Fed. Luego de rozar un mínimo de 35 años que alcanzó en noviembre pasado en 151.90 (llegó a 151.80 el miércoles), la moneda nipona recuperó más de 100 puntos en pocos minutos. Sin mucho para el análisis es su caída actual, después de que el Banco de Japón aumentara por primera vez en 17 años su tasa de interés para dejarla en el 0%.

La caída del yen no parece encontrar un suelo por ahora, y solo el quiebre de 148.00 podría darle algo de aire en los próximos días. Objetivo que, desde ya, asoma difícil de alcanzar, con el Nikkei 225 de Tokio tocando máximos históricos día tras día, y pese a que el BoJ estima que puede haber un rebrote inflacionario en los próximos meses, producto de una recomposición salarial que generaría mayor consumo interno.

La onza de oro vuelve a acercarse a sus máximos históricos del 8 de marzo, en 2195 dólares. La baja del dólar, algo modesta por cierto, le sirvió al metal para llegar a 2189 dólares el miércoles, y se mantiene cerca de dicho nivel en las primeras horas del jueves.

Precisamente, este jueves el protagonismo lo tendrá la libra esterlina. El Banco de Inglaterra dará a conocer su anuncio de política monetaria, con una tasa de interés que quedará sin cambios en el 5.25%. La votación del Comité de política monetaria podría variar su composición, sin votos a favor de aumentar los tipos, y algunos a favor de un primer recorte. La libra no tiene mucho para ganar en estos momentos, y solo la superación de 1.2900 posterior a los anuncios podría extender sus modestas ganancias actuales.

El calendario de noticias incluye, además, los datos de manufacturas y servicios de Alemania, la Eurozona, Reino Unido y Estados Unidos. Cada uno a su turno impactará con fuerza en el euro, la libra y el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Los mercados se aprestan a conocer el comunicado de política monetaria de la Reserva Federal previsto para este miércoles a las 2:00 pm del este. Al respecto, se espera que el banco central mantenga sin cambios los tipos de interés, en el 5.5%, la más alta en más de dos décadas.

Los pronósticos acerca de un recorte de tipos de interés han ido cambiando. Si bien a inicios de año se descontaba una primera baja en la reunión de la fecha. La continua publicación de informes que favorecieron a la economía estadounidense dejó rápidamente sin efecto tales pronósticos.

La probabilidad de que esto ocurra en mayo también es desestimada. Así, lo que los mercados esperan es un recorte en junio, conforme se vayan publicando informes que no ofrezcan el mismo tenor de los meses anteriores.

El dólar llega muy fuerte a esta instancia. El euro se vio incapaz de superar 1.1000, y la libra tampoco pudo con 1.2900. El yen se ubica a escasos puntos de sus mínimos de octubre de 2023, que fue el valor más bajo de la moneda nipona en 35 años.

Respecto a este último, llama la atención que después de que el Banco de Japón pusiera fin a su tasa de interés negativa que había implementado en 2016, y aumentara la misma por primera vez desde 2007, haya caído de la forma que lo hizo en las últimas 48 horas.

Más aún, se espera que el BoJ vuelva a aumentar la tasa en los próximos meses, habida cuenta de que espera un fortalecimiento en los salarios, lo cual implicaría mayor consumo e inflación. Sin embargo, el yen está nuevamente en los niveles mencionados, algo que no tiene demasiada explicación desde lo fundamental.

El oro se mueve en torno a los 2150 dólares, sin una tendencia clara para las próximas horas. Para seguir creciendo, la onza deberá ahora superar 2175 dólares, en cuyo caso sus máximos históricos del 8 de marzo en 2195 dólares aparecerán vulnerables.

¿Qué se puede esperar del discurso de Powell? Muchos opinan que el funcionario mantendrá una línea dura, lo cual podría repercutir en un alza del dólar, adicional a la que hemos visto en las últimas sesiones.

Otros analistas creen que definitivamente abandonará su línea conservadora, y que anunciará recortes en los próximos meses.

Desde un costado técnico, creemos que el alza del dólar de esta semana podría anunciar una baja del mismo para el miércoles por la tarde y el jueves. El euro podría retomar su tendencia alcista si supera 1.0930, lejos del actual 1.0840. No lo vemos probable para este miércoles, aunque sí para el resto de la semana.

La libra esterlina ofrecerá movimientos algo más moderados, dado que el jueves se conocerá la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra, que también dejará sin cambios la tasa de interés. La moneda británica solo podrá recomponerse al quiebre de 1.2750.

El yen presenta un nivel de sobreventa extremo en el gráfico de 4 horas, con una caída vertical que coincidió con la presentación del Banco de Japón del martes a  la mañana. Técnicamente no es medible su movimiento actual, y aunque puede seguir perdiendo terreno, muchos analistas creen que va a recuperar posiciones en el corto plazo. La zona de 147.00 podría ser un buen punto de partida para dicho camino.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a imponer su fuerza en todos los frentes el viernes, continuando con su alza del día anterior, cuando los datos de inflación mayorista cambiaron su sesgo anterior.

La semana que se inicia supone un fuerte desafío para la hegemonía del billete. El miércoles se conocerá la decisión de política monetaria de la Fed, y si bien está descontado que no habrá recorte de tipos de interés, se espera con ansiedad el discurso posterior al anuncio por parte del presidente Jerome Powell. En sus últimas presentaciones, el funcionario no dejó mucho para el análisis y la interpretación que a sus palabras le dieron los mercados fue variando conforme al comportamiento del dólar.

Muchos analistas consideran que el banco central comenzará con sus recortes en junio, un plazo muy largo para anunciar algo semejante tres meses antes. El dólar podría crecer ante los anuncios de la Fed. El comunicado, y el propio Powell, se mostrarán cautos y sin muchas pistas para los próximos meses.

Pero las decisiones de los bancos centrales no se limitan a la Fed. El martes, en horario asiático, el Banco de Japón dejará sin cambios su tasa en el -0.1%, en medio de declaraciones de funcionarios de la entidad que apuntan a un aumento de la misma en los próximos meses.

El yen se debilita nuevamente, después de amagar un crecimiento que finalmente no tuvo lugar. Su comportamiento está ligado a los rendimientos de los Bonos del Tesoro, que nuevamente se muestran en crecimiento, afectando en forma decisiva a la moneda nipona. Además, el par USD/JPY dejó un gap en 149.40 que no cubrió aún, y del cual quedó cerca el viernes a última hora.

También el Banco de la Reserva de Australia anunciará su tasa de interés, que quedará sin cambios en el 4.35%. El dólar australiano no ha sufrido demasiados cambios en las últimas semanas, y sigue punto a punto a las monedas europeas, que también presentan movimientos erráticos.

Respecto a la libra esterlina, el Banco de Inglaterra también tendrá su propio anuncio de política monetaria, y moverá en forma decisiva a la moneda británica. Antes, los datos de inflación de Reino Unido pueden hacer trastabillar a la libra, que el viernes terminó con signos de debilidad, en 1.2734.

La onza de oro se calma, y si bien no cae de manera firme, tampoco puede superar sus propias marcas máximas históricas del viernes 8 de marzo, cuando tocó 2195 dólares. Los rendimientos de los Bonos del Tesoro también aquí tienes mucho que ver. El quiebre de 2120 dólares podría provocar una baja algo más fuerte de la onza.

Cierra la semana los datos de manufacturas y servicios en Estados Unidos, con pronósticos ya poco considerables, plenos de errores que les quitan seriedad.

Para este lunes, la superación, por parte del euro, de 1.0915 podría generar un alza de la moneda única y un movimiento similar de la libra y el dólar australiano.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

El dólar retoma su dominio

Hola Amigos, buen día. Bastaron dos datos de cierta importancia para que el dólar volviera a ganar posiciones en todos los frentes. El jueves fue el turno de la inflación mayorista de febrero, que quedó bien por encima de lo esperado, lo cual de todas formas ya no constituye una sorpresa.

Desde hace tiempo los informes mantienen consensos previos que en nada se parecen a lo finalmente publicado. El caso más notorio es del dato de empleos, con las nóminas de empleo no agrícolas. La diferencia entre los pronósticos y los datos es poco menos que escandalosa.

Por otra parte, las peticiones semanales de subsidio por desempleo quedaron debajo de la media habitual, reforzando la potencia del dólar, con un mercado laboral que se mantiene firme y lejos de presentar fisuras. En dirección contraria, las ventas minoristas del mes pasado quedaron debajo de los pronósticos, pero no hubo mayores efectos en el mercado.

El euro volvió a caer el jueves, y cotiza en las primeras horas del viernes a 1.0884 frente al dólar, con una tendencia que, en el gráfico de 4 horas, se presenta claramente bajista. Ya desde la sesión de la víspera se hacía evidente la probabilidad de una baja del euro, que ahora puede extenderse a 1.0820 durante las próximas horas.

Respecto a la libra esterlina, también cede terreno en forma acelerada, cotizando al momento a 1.2745, con una perspectiva bajista de corto plazo. Al igual que el euro, la moneda británica se vio afectada por los datos de Estados Unidos, que favorecieron al dólar. El próximo soporte válido en el cruce GBP/USD se ubica en 1.2730, seguido de 1.2700.

En cuanto al yen, continúa en su debacle habitual. Después de varias sesiones de ganancia, la moneda nipona cae a 148.30, con una clara tendencia bajista de corto plazo. El gap que dejó el cruce USD/JPY en 149.35 no ha sido cubierto, y todo indica que podría serlo durante las próximas sesiones. El fuerte aumento de los rendimientos de los Bonos del Tesoro impacta directamente contra el yen.

También, en principio, lo hace frente al oro. El metal precioso se aleja de sus máximos históricos, aunque mantiene una tendencia alcista muy clara en el corto plazo, con un pennant de continuación de tendencia visible en el gráfico diario. La figura quedará fuera de foco al quiebre de 2120 dólares, algo poco probable en las próximas horas.

La cercanía de la reunión de la Fed, prevista para el miércoles próximo, hará que en los próximos días los precios se muevan sin demasiado atractivo. El dólar mantiene un claro dominio, a la espera de que el Sr. Powell brinde alguna pista acerca de un recorte de tipos de interés para junio, ocasión para la cual hay más del 60% de chances de que ello ocurra, según las encuestas.

Por lo demás, el índice de confianza del consumidor preliminar de la Universidad de Michigan, y el índice manufacturero de Nueva York cerrarán la agenda de noticias de la semana.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Después de un miércoles de escaso ritmo, los operadores vuelcan sus expectativas en las cifras de ventas minoristas e inflación mayorista de febrero en Estados Unidos. Ambos datos se conocerán a las 8:30 del este.

Respecto a las ventas minoristas, se espera que hayan crecido el mes pasado un 0.8% frente al -0.8% de enero. Si dicho pronóstico se cumple, el dólar encontrará un buen argumento para recuperar parte de sus pérdidas de las últimas sesiones, algo que ni siquiera con los datos de inflación a favor pudo hacer.

Respecto a la inflación mayorista, el consenso apunta a un crecimiento del 0.3% el mes pasado, algo que en principio no tendría tanto impacto en el dólar.

Entre los activos principales, el euro mantiene un sesgo alcista moderado, cotizando a 1.0935 en estos momentos, a la espera de los informes mencionados. La moneda única no logró superar 1.0965 en la víspera, nivel que debe quebrar para apuntar a 1.1000. La impresión es que los informes no favorecen al euro, pero el dólar no tiene la fuerza suficiente como para recuperarse en forma contundente. De todas formas, una caída de 1.0900 podría determinar una baja más importante del euro, con destino en 1.0865.

La libra esterlina vuelve a acomodarse sobre 1.2800, aunque está lejos de acelerar sus ganancias. Su recuperación se detuvo en 1.2812, que es el 50% de su baja anterior, y debe superar tal nivel para buscar 1.2865, 61.8% de tal movimiento. Si las ventas minoristas no acompañan los pronósticos, este podría ser el destino de la moneda británica.

Respecto al yen, vuelve a ceder posiciones, lejos aún de llegar a 149.35, donde dejó un gap la semana pasada. Su caída actual, consecuencia directa de los dichos conservadores del gobernador del Banco de Japón, Sr. Ueda, por ahora encontró un límite en 148.15. De todas formas, el gráfico de 4 horas del par USD/JPY presenta una figura de continuación de tendencia (triángulo ascendente) que podría determinar una caída adicional del yen durante las próximas horas. El destino del par aparece en 148.60.

La onza de oro cede terreno en forma moderada, cotizando a 2168 dólares. Si bien ha cedido casi 30 dólares desde sus máximos históricos, el oro mantiene una fuerte tendencia alcista, defendida en el gráfico de 4 horas por una línea de velocidad que no ha podido quebrar. La formación de un probable doble techo en dicha temporalidad está sujeta al quiebre de 2148 dólares, línea de cuello de la misma.

En cuanto a la bolsa de Nueva York, los futuros de los índices principales siguen tocando máximos históricos, estirando ganancias que asemejan ser una gran burbuja. A falta de una semana para la próxima reunión de la Fed, nos preguntamos si la misma no terminará por explotar cuando el Sr. Powell avise que el primer recorte de tasa todavía está lejos.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones,  nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Habíamos mencionado la posibilidad de que la inflación de febrero quedara bien por encima de lo esperado, y así sucedió. No fue sorpresa: con los datos de empleo, ventas minoristas y los de los sectores manufacturero y de servicios que se mantienen sin grandes cambios, no hay motivos para pensar en una caída importante de la inflación.

Los informes conocidos en la mañana del martes sacudieron por minutos a Wall Street, pero los índice bursátiles principales quedaron nuevamente ganadores al cabo de la sesión. El dólar se fortaleció ante el euro, la libra esterlina y el yen, y el oro cedió parte de la burbuja que en su entorno se ha creado.

De esta forma, queda sin efecto cualquier posibilidad de recortes de tipos de interés por parte de la Fed en la reunión del próximo miércoles 20 de marzo, y probablemente también en mayo. Los pronósticos miran ahora a junio como una fecha probable de inicio de los recortes.

En el mercado de divisas, el euro logró salvar la cota 1.0900, y su tendencia del gráfico de 4 horas se mantiene ligeramente alcista, aún cuando su impulso principal en esa dirección se ha desvanecido. La moneda única se mueve en un rango estrecho de precios, y este miércoles, para sostener su sesgo alcista, deberá apuntar nuevamente a 1.0965; superado tal nivel, la zona de 1.1000, que rozó la semana pasada, será el objetivo a seguir. A la baja, el quiebre de 1.0895 podría determinar una caída del euro, algo que no vemos altamente probable.

La libra esterlina, en tanto cotiza a 1.2792 frente al dólar, recuperando terreno después de una baja de relativa importancia que sufrió el martes, luego de la publicación de la tasa de desempleo en Reino Unido. La moneda británica tiene que apuntar ahora a 1.0830, nivel a superar, para mantener una tendencia alcista de corto plazo. Si cae de 1.2760 podría ceder posiciones para buscar 1.2720.

El yen volvió a caer ante el dólar, cediendo más de 100 puntos desde sus máximos de la semana anterior. El par USD/JPY dejó la semana pasada un gap en 149.35 que aún no cubrió, y si bien se halla lejos de tal nivel, sabemos que es cosa juzgada su cobertura. En las próximas horas, el dólar podría acelerar sus ganancias a 147.65 y, más arriba, a 147.90.

La onza de oro cayó el martes, cerrando la sesión en la zona de 2150 dólares. La baja del metal precioso era previsible, aunque no sale aún de la zona de sobrecompra. Lo notable es la escasa amplitud de precios que presenta, lo cual podría anticipar un movimiento imprevisible en ambas direcciones. Una baja del oro estaría más en línea con el análisis técnico de corto plazo, y también por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que el martes ganaron posiciones con firmeza.

Este miércoles, la ausencia de noticias relevantes mantendrá al mercado con movimientos cautelosos, a la espera de los dos días siguientes, en los que sí tendremos un calendario nutrido.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Los datos de inflación de Estados Unidos de febrero, que se conocerán este martes a las 8:30 del este, dominan la inquietud de los mercados en estas horas.

Como siempre, la expectativa mayor está puesta en la cifra subyacente en términos interanuales, que es la que surge de tomar la medición de los últimos 12 meses excluyendo alimentos y energía, dos variables que están fuera del control de la Fed.

En este sentido, se espera que tal medición haya arrojado un 3.7% de aumento del costo de vida, lo cual ratificaría el rumbo que el banco que lidera el Sr. Powell, de mantener sin cambios los tipos de interés por el momento, pero apuntando a hacerlo en los próximos meses.

Precisamente, de dicha creencia se toman los mercados para creer que el dólar puede caer con cierta intensidad antes de junio, que es cuando se espera que finalmente la Fed de el paso. La tasa actual, del 5.5%, es la más alta en varias décadas, y si bien la inflación ya cayó debajo de tal nivel, la entidad no se muestra segura de comenzar con los recortes, ante el temor de un nuevo rebrote inflacionario.

Sin embargo, muchos son quienes creen que, ante la fortaleza de la economía estadounidense, que parece no sentir del todo las altas tasas de interés, y ante un mercado laboral que se mantiene firme (los datos de febrero conocidos el viernes pasado así lo muestran), la inflación podría no caer como los pronósticos lo anticipan, sino mucho menos, e incluso podría mantenerse sin cambios.

Ante tal escenario, el dólar podría retomar su tendencia alcista, que en definitiva no abandonó del todo. El euro, que pareció apuntar a 1.1000 días atrás, cotiza en la sesión europea de este martes en la zona de 1.0930, con una tendencia que, en el gráfico de 4 horas, se mantiene moderadamente alcista. La moneda única deberá superar 1.0965, firme resistencia, para apuntar a 1.1000, y así y todo le costará sostenerse en dicho nivel.

La libra esterlina, que llegó a su máximo desde el 17 de julio pasado la semana anterior, también lucha por no alejarse demasiado de 1.2800. La tasa de desempleo de Reino Unido, conocida más temprano, generó una ligera caída de la libra, aunque por el momento mantiene una tendencia alcista, también moderada.

Respecto al yen, vuelve a caer en estas horas, luego de que el Gobernador del Banco de Japón, Sr. Ueda, se mostrara contrario a aumentar la tasa de interés, que es negativa desde varios años atrás. El yen se había recuperado con cierta fuerza la semana pasada ante la modesta baja de los rendimientos de los Bonos del Tesoro, para caer desde la sesión asiática de este martes.

En cuanto a la onza de oro, que cotiza a 2177 dólares al momento, presenta una nítida tendencia alcista de corto plazo, por ahora no vulnerable. Lo sería al quiebre de 2150 dólares, algo poco viable en estas horas. Tal movimiento solo tendrá lugar si la inflación de Estados Unidos queda en valores totalmente inesperados.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. Los datos de empleo de Estados Unidos volvieron a arrojar cifras por encima de lo esperado. Frente a un pronóstico de 200 mil nuevas nóminas, las 275 mil publicadas apenas movieron al billete al alza, que cayó fuerte en todos los frentes en la sesión americana del viernes. La tasa de desempleo creció al 3.9%, muy baja, pero por encima de las mediciones anteriores.

La bolsa de Nueva York sintió el impacto, con una baja inicial, de la cual se recuperó en la tarde, pese a lo cual los índices bursátiles terminaron la semana con un tono agridulce, sin ganancias para mostrar, pero manteniendo una tendencia alcista muy clara tanto en el corto como en el largo plazo.

De esta forma, el euro llegó a 1.0980, un nivel que no tocaba desde mediados de enero, aunque cedió posiciones en la tarde americana, para estacionar en 1.0935. La libra esterlina alcanzó un máximo que no tocaba desde julio de 2023 en la zona de 1.2890, estableciendo una tendencia alcista muy marcada en el gráfico de 4 horas. Tanto el euro como la libra aparecen con señales de sobrecompra para la sesión del lunes.

A ambas monedas les costará seguir escalando posiciones sin correcciones previas. Los datos de empleo finalmente no favorecieron al dólar, y el momento de la moneda estadounidense puede llegar pronto.

El yen continúa recuperando, después de varios meses de zozobra. El viernes llegó a 146.48, su mejor nivel desde el 2 de febrero, y pese a que cedió sobre el final de la sesión, se mantuvo apenas por debajo de 147.00. Los comentarios agresivos por parte del Banco de Japón conocidos el jueves, más la baja en los rendimientos de los Bonos del Tesoro fueron determinantes en este movimiento del yen.

La onza de oro mantiene una tendencia alcista que parece no tener fin. Día tras día toca máximos históricos, y este viernes llegó a 2197 dólares, donde medido con Fibonacci invertido tocó un 261.8% de retroceso de su baja anterior. Los indicadores del gráfico diario ofrecen señales alcistas, pero también un nivel de sobrecompra poco sostenible en el tiempo. La zona de 2120 dólares no tardará en llegar para el oro.

Esta semana tendrá dos datos de suma importancia, que pueden volcar la balanza a favor del dólar. El más importante es el índice de precios al consumidor de febrero, que tiene un pronóstico que, en principio, no ofrecería cambios respecto a la medición anterior.

La caída de la moneda estadounidense no tiene sustento desde los datos conocidos. Sí, tal vez, desde las declaraciones del presidente de la Fed, Powell, que se presentó en el Congreso la semana pasada. La presunción de que finalmente se producirán recortes de tipos de interés en mayo o junio tienen su peso, pero esa misma presunción existe sobre el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.

El índice de precios mayorista y las ventas minoristas, que se conocerán el jueves, terminarán por definir la tendencia del mercado de divisas.

Lo que parece seguro es que, aunque el dólar caiga en los próximos meses, no se dará por vencido durante este mes de marzo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. El euro se fortaleció el jueves después del discurso de la titular del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. La funcionaria habló al término de la segunda reunión de política monetaria de la entidad, en la que la tasa de interés quedó sin cambios en el 4.5%, tal como estaba previsto.

De esta forma, la moneda única alcanzó un máximo que no tocaba desde el 16 de enero pasado, cuando caía velozmente ante el fortalecimiento del dólar de ese entonces. Si bien los bancos centrales mantuvieron a su turno su tasa de interés sin cambios, algunos informes de Estados Unidos podrían presionar sobre la Fed para comenzar con los recortes de tipos en mayo, dado que queda casi descartado un recorte en dos semanas, fecha de la próxima reunión.

El dólar cae en todos los frentes, justamente ante esta presunción, y la moneda única es la que más sacó provecho de esta situación. Sin embargo, conviene revisar el comportamiento de la libra esterlina, que también superó 1.2800 durante la sesión americana, ya cerca de su máximo de diciembre pasado en 1.2825. La moneda británica podría extender sus ganancias durante las próximas sesiones a la zona de 1.2850/60 antes de generar una corrección bajista.

También se destacó en la víspera el crecimiento del yen. La moneda nipona se vio beneficiada por comentarios agresivos por parte de funcionarios del Banco de Japón, que podría comenzar a normalizar su política monetaria en los próximos meses, después de varios años de mantener una tasa negativa. El yen recuperó casi 300 puntos desde sus mínimos anuales cerca de 151.00, para terminar el día en 148.00 unidades. El índice Nikkei 225 de Tokio se vio fuertemente debilitado.

La onza de oro no deja de tocar máximos históricos. El metal precioso intenta acercarse a los 2200 dólares, aunque la velocidad que mostró durante la sesión del jueves pone en duda tal cometido. La sobrecompra que presenta la onza en estas horas invita a pensar en una corrección bajista importante, la cual se ve demorada por la baja pronunciada del dólar.

El crecimiento del yen y del oro viene de la mano, además, de la baja de los rendimientos de los Bonos del Tesoro, con las notas de 10 años que se acercan al 4%, después de crecer en forma vertical durante varias semanas.

Este viernes, el dólar tendrá un buen desafío. A las 8:30 del este se conocerán las nóminas de empleo no agrícolas de febrero, un informe largamente esperado por los mercados. Los pronósticos apuntan a unos 200 mil nuevos empleos generados el mes pasado, con una tasa de desempleo que se mantendría en el 3.7%.

La experiencia nos indica que, con el dólar en baja, estos pronósticos, que siempre se equivocan en decenas de miles de empleos, esta vez lo harán hacia arriba. Es decir, podríamos esperar una creación de empleos mucho menor a esos 200 mil puestos esperados, con una tasa que podría crecer alguna décima. Del resultado de este informe dependerá la suerte del dólar en las próximas sesiones, y aunque podría aliviar su opaca imagen actual, su panorama de corto plazo comienza a lucir bajista.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Si bien el dólar ha cedido terreno en varios frentes en los últimos días, los nuevos máximos históricos del oro, que tocó el miércoles, han sido por el momento la noticia más importante de la semana.

El oro es un activo de refugio, elegido por los inversores en momentos de crisis, y también ante situaciones de guerras y conflictos geopolíticos importantes. En esta oportunidad, el rally del oro responde en buena parte al conflicto bélico en Medio Oriente, a punto tal que desde el 5 de octubre, cuando llegó a 1810 dólares, hasta la víspera, el metal se apreció nada menos que en 340 dólares.

En el medio, se sucedieron diversas cuestiones. Los ataques de grupos fundamentalistas contra buques comerciales en el Mar Rojo, y ahora se suma la baja del dólar, ante la presunción de que, más temprano que tarde, la Fed comenzará a recortar la tasa de interés, por ahora en el 5.5%.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro también tienen mucho que ver. Si bien los mismos crecieron en gran forma en los últimos dos meses, puntualmente desde el 28 de diciembre pasado, la baja de esta semana influye decisivamente en el precio del oro.

Sobre lo que viene abundan los pronósticos. Desde que seguirá a 2500 dólares, hasta quienes creen que caerá rápidamente a 1800 dólares. No creemos mucho en esas teorías que ven los extremos ante un movimiento fuerte.

Técnicamente, se impone una corrección bajista de cierto nivel. La sobrecompra que presentan los gráficos de día y de 4 horas es elocuente en este sentido.  Pero difícilmente pierda 100 o 150 dólares en pocos días. Si la Fed da algunas señales claras de recortes de tipos en mayo, hasta podría crecer a 2200, combinando ahora ambos tipos de análisis. La zona de 2080 dólares podría ser un buen ancla para la onza durante los próximos días.

Pasando al mercado de divisas, el euro superó 1.0900 por primera vez en varias semanas. La zona de 1.0915, máximo del miércoles, es el nivel que debe quebrar el euro para apuntar a 1.0930 y 1.0965 durante las próximas sesiones.

Para ello, será clave el discurso de Christine Lagarde, titular del Banco Central Europeo, que se presentará este jueves por la mañana. Lagarde hablará después de que la entidad que conduce deje sin cambios la tasa de interés en el 4.5%, sin mayores apuros por recortar, aun cuando los datos de Alemania no son precisamente alentadores.

En las primeras horas del jueves se destaca también la corrección alcista del yen. La moneda nipona crece a la par de la caída del índice Nikkei 225 de Tokio, que se desploma en estos momentos. Los futuros de los índices de Nueva York no observan mayores novedades.

Como se ve, llegan días agitados para el dólar. El billete tendrá su oportunidad el viernes, cuando los pronósticos sobre el crecimiento del empleo queden tan absurdamente errados como siempre sucede.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.