Hola Amigos, buen día. Como era de esperar, el lunes ha sido un día casi caótico en los mercados. Se trató del tercer día de enfrentamientos en Medio Oriente, en el marco de un conflicto que ya involucra a casi 20 países, y que amenaza con extenderse a otras latitudes.

En las primeras horas del martes, se conoció que la embajada de Estados Unidos en Arabia Saudita ha sido objeto de un ataque, sumando tensión en este enfrentamiento que tiene un final abierto.

El petróleo mantuvo su impulso alcista durante gran parte del día. Pero no se disparó a 100 dólares como muchos pronosticaron, ni muchísimo menos. Su alza era esperable, pero no una escalada que lo lleve a tal nivel, que generaría un descalabro económico a nivel global, por el impacto que tendría en la inflación de todos los países, muchos de los cuales todavía siguen luchando contra el costo de vida que sus respectivos bancos centrales crearon después de la pandemia de 2020, emitiendo moneda sin respaldo.

¿Puede ir a buscar los 100 dólares el petróleo? Por supuesto que sí. Pero no en un solo día. El Estrecho de Ormuz, vía de tránsito del 20% del petróleo y el gas natural del mundo, está fuera de operaciones, aunque las versiones al respecto son contradictorias. A la falta de oferta se sumará, si esto queda confirmado por un largo tiempo, el costo adicional que pagarán los buques petroleros para pasar por el sur de África por el Cabo de Buena Esperanza, algo que ya ocurrió años atrás ante los ataques que recibían desde diversos puntos del Estrecho.

El real problema con el petróleo, sin embargo, surgirá cuando China sienta amenazado su suministro. El gobierno de la República Popular ya anticipó su apoyo a Irán, encendiendo una mecha cuyo largo nadie conoce.

Respecto al oro, que en estas horas está en boca de la comunidad internacional, no decepcionó a quienes esperaban un alza importante. Eso sí, conviene revisar algunos puntos a la hora de analizar su comportamiento. En los medios no especializados, el discurso es que el oro crece por ser tomado como un activo de refugio, con los bancos centrales y los fondos de inversión comprando onzas a como de lugar.

Para quienes operan todos los días, la corrección bajista del metal, de más de 150 dólares en poco más de dos horas, puede significar un alivio enorme, o una pérdida del mismo tenor. En casos como este -y realmente en cualquier oportunidad que se opere con el oro- las posiciones deben ser muy conservadoras, y sobre todo por pocos minutos. Ningún periódico no especializado hablará del tema, pero este lunes se ha perdido mucho más dinero comprando oro que vendiéndolo. Paradójicamente, con el oro creciendo 250 dólares en dos días.

El dólar creció ante las monedas europeas, producto del refugio en que se convirtió el billete en estas horas. Los rendimientos de los Bonos del Tesoro han caído a su mínimo de 10 meses debajo del 4%, para finalizar el día apenas por encima de tal nivel. Los Bonos son objetos de deseo en estos momentos, con inversores que los prefieren a otros activos que en otras circunstancias ofrecen seguridad.

Tal es el caso del franco suizo. Pese a la baja del euro, la moneda helvética hizo pie durante buena parte del día, y solo cedió al billete en la tarde de Nueva York. La zona de 0.7820 aparece como próximo objetivo del par USD/CHF, seguido de 0.7870.

El euro presenta una débil posición ante el dólar, y más aun con el conflicto que golpea las puertas de Europa. La moneda única deberá mantenerse sobre 1.1640, línea de tendencia alcista medida en el gráfico diario, para conservar su dirección al alza de mediano plazo, y aspirar a tocar 1.1830, nivel cuyo quiebre la pondría en carrera a niveles mucho más altos, algo muy improbable en estos días. Cabe acotar, de todos modos, que en 1.1810 quedó un gap sin cobertura en el inicio de la semana.

La libra esterlina llegó el lunes a un mínimo de mediados de diciembre, para recuperar tibiamente posiciones en las últimas horas de la sesión de Nueva York. El par GBP/USD dejó un gap en 1,3475, que aparece como el objetivo a seguir en caso de una recuperación algo más sustentable en las próximas horas.

El yen no logra recuperarse, y probablemente visite nuevos mínimos de varios meses en las próximas horas. El alza del petróleo, junto con la blanda política monetaria del Banco de Japón, y los planes de expansión del gasto público con baja de impuestos propuesta por la primera ministra Takaichi, no le dan respiro a la moneda nipona. La eventual intervención sobre el yen está quedando de lado, y todo está dado para que se acerque a 160.00 muy pronto.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.