Hola Amigos, buen día. Es evidente que el cierre del gobierno Federal en Estados Unidos, que duró un mes y medio, tuvo un efecto adormecedor en los mercados financieros.

La extraña calma que se ha generado en las últimas semanas suele terminar abruptamente. Pero por el momento no queda en claro que es lo que provocará que los activos principales se despierten.

El calendario de noticias es errático, con datos que intercalan información de septiembre, octubre y noviembre. Las cifras de empleo e inflación, de distintos meses muestran a simple vista el deterioro del mercado laboral, y que el costo de vida se ha estabilizado en torno al 3% anual, lejos del objetivo de la Fed.

En las últimas dos semanas creció el consenso entre los inversores y operadores acerca de un recorte de tipos en la reunión que tendrá lugar el 9 y 10 de diciembre. El consenso es prácticamente unánime, por lo que la tasa quedaría en el 3.75% al cierre de 2025. Alta, sí, por encima de la inflación también, pero en franco descenso.

En este proceder del banco central tiene especial peso la crítica permanente del presidente Trump sobre el líder de la Fed, Jerome Powell. Su destitución quedó en suspenso en mayo, cuando el presidente se expresó en esta dirección por primera vez. Y ya no parece tener sentido pagar el costo político de entrometerse en la independencia del banco central cuando a Powell le quedan solo cinco meses de mandato. Trump se meterá en la Fed, claro, pero con elegancia, imponiendo autoridades afines a su ambición de tener una tasa muy baja. Seguramente tomará los recaudos para evitar lo que le pasó con su exaliado Powell, a quien nominó en su primer mandato, con los resultados que todavía se están viendo.

El dólar tiene bastante para perder en los próximos tiempos. Con la Fed recortando la tasa, al billete se le terminan los argumentos para seguir soportando al resto de las monedas en el estado actual. La larga pausa que se están tomando los mercados, con movimientos suaves, rangos de precios mínimos, y un calendario de noticias en absoluto atractivo, va a terminar pronto. Tal vez no con el recorte mencionado, ya casi descontado.

La atención principal, en términos de política internacional, sigue puesta en la guerra en Europa del este. Trump propuso un plan de paz, muy desventajoso para Ucrania, y la Unión Europea salió en su ayuda. Putin espera, sabiendo que tiene más para ganar que para perder. La propuesta, cuyo límite de aceptación era el jueves pasado, aun está en pie, pero los festivos dejaron en suspenso cualquier definición.

Si finalmente se firma la paz, el petróleo y el gas natural caerán con fuerza, ante el aumento de la oferta de Rusia, que ahora está parcialmente restringida. Buena noticia para los bancos centrales, que están lejos de controlar el precio de las materias primas.

El fuerte aumento del oro, que el viernes llegó a máximos de más de dos semanas, parece anunciar que la paz está lejos. Aunque la onza se ve fortalecida también por el futuro recorte de tipos, por lo que su techo aparece lejos para los próximos días. No lo vemos llegando a máximos históricos antes de la Fed, pero sí tiene las puertas abiertas para todo el mes, que será largo. La plata, que insólitamente se disparó a máximos históricos el viernes superando los 56 dólares en pocos minutos, anticipa que a la onza le ha llegado nuevamente la buena hora.

El euro golpea una y otra vez contra 1.1600, aunque apenas logra superar dicha marca, para regresar debajo de la misma. Esta semana tendrá la chance de quebrarla, con un lejano objetivo en 1.1770, el más largo de los gaps que dejó en octubre. El más cercano es 1.1740. Para el lunes, 1.1630 aparece como la resistencia a seguir.

La libra esterlina, al igual que el euro, ha establecido una figura de doble suelo medida en el gráfico diario, anticipando buenos vientos para su precio, probablemente por encima de 1.3400. Pero deberá apurarse. El 18 de diciembre el Banco de Inglaterra podría recortar la tasa al 3.75% (igual que la Fed) y allí verá empantanado su camino. Este lunes, 1.3260 es el objetivo a tener en cuenta.

El yen sigue muy débil. La primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, sigue emulando a Shinzo Abe, que en 2012 estableció las “Abenomics”. Claro que en ese tiempo el yen se movía en la zona de 80.00, y ahora en 156.00. El Banco de Japón comienza a dar señales de alza de tipos, que impactará de lleno con un recorte de la Fed. Este choque favorecerá al yen, pese a las medidas de Takaichi, y al festival de carry trade de algunos fondos y bancos. En este sentido, convendrá mirar muy de cerca al dólar australiano, que es siempre es favorito para volcar las deudas que se toman en yenes casi regalados. El hombro cabeza hombro del par AUD/USD en el gráfico semanal no es buen augurio para el Aussie, aunque es justo decir que el Banco de la Reserva de Australia le quitó parte de su atractivo en el último año, con diversos recortes de tipos.

Cuando Usted lea estas líneas ya habrá hablado el Sr. Ueda, líder del BoJ, que puede tener un peso decisivo en el futuro inmediato del yen. Para el lunes, el quiebre de 155.50 puede ser el preludio de una recuperación mayor, que lo acerque a 147.50, el gap que dejó el 5 de octubre.

El calendario de informes incluye este lunes el ISM de manufacturas, a las 10:00 del este, que una vez más quedará debajo de los 50 puntos, marcando contracción del sector.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. El dólar recupera posiciones en la sesión europea del viernes, con los mercados trabajando a un bajo ritmo.

El euro retrocede este viernes después de superar 1.1600 en la víspera, aunque mantiene un tono alcista moderado en el corto plazo. En tanto, la libra esterlina se mueve en la zona de 1.3205, lejos de sus máximos de la semana que la acercaron a 1.3300; el yen, mientras tanto, cotiza a 156.35, sin cambios importantes en estas horas.

Los datos de inflación interanual de Tokio, por encima de lo esperado, apenas movieron al yen. El 2.8% de inflación que arrojó el informe conocido a primera hora de este viernes no generaron una recuperación de la moneda nipona, que tiene que superar 155.70 para escapar de sus mínimos del año, que tocó en 157.98 el día 20 de este mes. Por el momento, dicha probabilidad es baja, pese al gap que dejó a inicios de octubre en 147.50, que quedó sin cubrir.

Algo similar sucede con el par EUR/JPY, que opera en torno a 180.90, habiendo tocado este mes máximos históricos casi a diario. El gap que este cruce dejó en 173.15 se ubica a unos 750 puntos del nivel actual, y para cubrirlo, el yen deberá ganar terreno a gran velocidad, y el euro hacerlo en forma más moderada. Algo que suena lógico teniendo en cuenta que el par EUR/USD dejó un gap en 1.1740 y otro en 1.1770, unos 200 puntos por encima del precio actual.

La onza de oro intenta, sin lograrlo, superar 4200 dólares. El metal precioso se ve favorecido por el probable recorte de tasa de interés por parte de la Fed el 10 de diciembre, algo que los mercados van asumiendo en estos días. La plata y el platino siguen sus pasos, y hasta se adelantan al oro. La plata, por caso, se acercó el jueves a sus máximos históricos de mediados de octubre en 54.40 dólares, y opera actualmente a 53.40 dólares.

Este viernes, cerrando el mes, aparece como un día tranquilo, con movimientos poco relevantes. Estamos en la semana del Día de Acción de Gracias, que paraliza a los mercados, y puntualmente este viernes en el “black Friday”, en el que el comercio minorista es frenético, pero le quita ritmo a los mercados.

El par insignia del mercado de divisas, EUR/USD, deberá superar 1.1605 para aspirar a un alza mayor, algo que no se ve del todo viable en horario europeo. Si esto ocurre, la libra podría apuntar a 1.3250, y el yen a 155.80.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen fin de semana y de mes. Nos reencontramos el próximo lunes, hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a caer el miércoles en varios frentes, ante la proximidad de la reunión de política monetaria de la Fed, prevista para el 10 de diciembre, en la cual los mercados comienzan a descontar un recorte de tasa de interés.

Sobre el final de la sesión el euro logró batir la zona de 1.1600, en un máximo de 10 días, en tanto la libra esterlina alcanzó máximos de un mes, superando claramente 1.3200.

El yen, que no había podido avanzar el miércoles, también se aprecia ya en horario asiático del jueves, aunque lejos está de cambiar su tendencia de corto plazo, que lo lleve a cubrir el gap que dejó el 5 de octubre en 147.50. En la sesión europea vuelve a caer, y cotiza a 147.30, aunque mantiene un ligero tono alcista para el resto de la sesión.

Mientras tanto la onza de oro apunta alto. Si bien la zona de 4200 dólares aparece poco vulnerable, el metal precioso se mantiene expectante rondando los 4160 dólares. La plata, y sobre todo el platino, se han despertado en las primeras horas de este jueves, y apuntan al alza. La plata se acerca a sus máximos históricos en 54.50.

Las negociaciones de paz entre Estados Unidos, la Unión Europea y Ucrania, que buscan mejorar la posición de este último país en su enfrentamiento con Rusia, están generando un alto nivel de incertidumbre en los operadores. El oro se aprecia pese a que por momentos el acuerdo parece inminente. Pero más lo hace cuando, como sucedió en las últimas horas, el líder ruso Sr. Putin se muestra muy firme y sin chances de negociación.

A la vez, el mandatario aludió a la crisis en el Caribe. Estados Unidos parece preparado para atacar Venezuela con el objetivo de destituir al líder local, Sr. Maduro, siendo el país sudamericano un aliado de Rusia y China. Habrá que seguir de cerca esta nueva hipótesis de conflicto.

De todas formas, este jueves no habrá definiciones importantes. Es el Día de Acción de Gracias en Estados Unidos, el país se paraliza, y si bien el viernes la actividad comercial es frenética por el Black Friday, los mercados se mueven poco.

Es un buen día para entrenar, estudiar y planificar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Si bien se van conociendo con más de 40 días de retraso, los informes de septiembre dan cuenta de un panorama complejo para la economía estadounidense.

Las ventas minoristas de septiembre cayeron tanto en la medición general como en la que excluye vehículos, en tanto la inflación mayorista, medida en términos interanuales, cayó al 2.6% si se excluyen alimentos y energía, una baja considerable y mayor que la medición minorista.

Estas cifras, sumadas a un reporte semanal de ADP que es una de las variables que los operadores siguen más de cerca ante la ausencia y/o retraso de los datos de empleo del Departamento de Trabajo, y que reflejó la pérdida de 13 mil nóminas en el sector privado en el promedio de las últimas 4 semanas, impulsan a la Fed a recortar la tasa de interés en diciembre.

Esta posibilidad había sido parcialmente descartada por los mercados después de que a fines de octubre el presidente del banco central, Sr. Powell, no diera pistas al respecto. Después de algunas semanas de dudas, los pronósticos apuntan abiertamente a un recorte del 0.25%, por lo que la tasa terminaría 2025 en el 3.75%.

El dólar cae ligeramente ante estas novedades, llevando al euro hacia arriba, pero lejos aun de sus máximos del año, que tocó a mediados de septiembre en 1.1918, y también lejos de cubrir un gap que dejó a inicios de octubre en 1.1740. A la moneda única se le hará difícil, en un primer intento, superar 1.1600, primer objetivo importante al alza, y mucho más 1.1630. Con todo, los últimos meses han sido muy tranquilos para la paridad EUR/USD, con un estrecho rango de precios entre máximos y mínimos.

La libra esterlina sí se perfila de mejor manera que el euro para retomar una tendencia alcista de mediano plazo que abandonó a fines de septiembre. La moneda británica tiene un objetivo en 1.3330, línea de tendencia bajista medida en el gráfico de 4 horas, aunque este miércoles deberá luchar para alcanzar 1.3230, primera resistencia por encima de 1.3110, el máximo de la víspera. La libra luce más firme que el euro en el corto plazo, como también lo refleja la baja del par EUR/GBP, que el martes llegó a 0.8765, el mínimo desde el 10 de noviembre.

El yen continuó el martes su camino de recuperación a muy baja velocidad. El par USD/JPY llegó a 155.80, donde se topó con la línea de tendencia alcista de mediano plazo medida en el gráfico de 4 horas, proveniente de los mínimos de octubre. Hay una alta probabilidad de que el dólar vuelva a ganar terreno en las próximas horas ante este soporte dinámico, con resistencias en 156.50 y 157.00 para las próximas horas.

La onza de oro continúa escalando posiciones en estas horas, después de tocar un máximo de 2 semanas por encima de 4130 dólares. El alza del metal precioso no tiene fundamentos importantes, y no parece ser de largo alcance. Para continuar en esta senda, la onza debe superar 4180 dólares durante la sesión del miércoles, algo que vemos poco viable.

En la fecha, la publicación de las peticiones semanales de subsidio por desempleo será el dato a seguir en horario americano. Además, habrá que prestar atención a las febriles negociaciones entre Estados Unidos, la Unión Europea y Ucrania, que buscar llegar a un acuerdo de paz con Rusia, y poner fin a la guerra iniciada en febrero de 2022.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. La sesión del lunes no dejó mucho para el análisis en el mercado de divisas. La ausencia de datos clave en Estados Unidos, que son los que realmente mueven los precios, está pesando en el ánimo de los inversores. Recién la semana pasada comenzó a normalizarse la actividad, pero con informes muy rezagados.

Este martes, la publicación de la inflación mayorista de septiembre, 45 días después de la fecha prevista, podría tener algún impacto en el dólar. Pero este retraso le quita expectativas a los mercados, que solo esperan la decisión de política monetaria de la Fed, prevista para el 10 de diciembre próximo.

¿Qué puede pasar hasta entonces? Sin datos de empleo (los últimos se conocieron el jueves pasado y fueron también los de septiembre), y solo a la espera de las ventas minoristas (tampoco se conocerán datos de inflación de octubre a nivel minorista), los movimientos seguirán acotados.

Respecto a este dato de ventas minoristas, que también se conocerá en la fecha en simultáneo con las cifras de inflación mayorista, se espera una ligera baja, sin mucho impacto en los precios.

En el contexto geopolítico, se acerca un día clave. El presidente Trump le impuso al gobierno de Ucrania un plazo hasta el jueves próximo (justamente un día en el que no habrá mercados por el Día de Acción de Gracias) para aceptar el plan de paz propuesto la semana pasada. La Unión Europea intenta contra reloj mejorar algunos aspectos de dicho acuerdo, que claramente perjudica las aspiraciones de Kiev.

Esta novedad está moviendo a los metales, en especial al oro y la plata. El oro superó por lejos los 4100 dólares en la víspera, y puede seguir escalando posiciones en tanto no haya definiciones en torno a este conflicto.

Por ahora, la onza sigue lejos de sus máximos históricos de mediados de octubre en 4380 dólares, pero sí podría buscar los 4200 dólares próximamente. La plata, en tanto, supera los 51 dólares, lejos también de sus máximos de 54.50 dólares que tocó el mes pasado, siguiendo la trayectoria del oro en el día a día. El platino ha quedado algo más atrasado, con un alza mucho más moderada.

En el mercado de divisas, el euro se mantiene estable en la zona de 1.1520 en la sesión europea del martes. Para escalar posiciones en forma sustentable, debe quebrar 1.1550, en cuyo caso la zona de 1.1600 aparecerá en las próximas horas. El quiebre de 1.1480 cambiaría este panorama, con soportes en 1.1465 y 1.430.

La libra esterlina intenta cambiar su opaco presente, y en el corto plazo no parece lista para hacerlo. El par GBP/USD se acerca a una línea de tendencia bajista en el gráfico de 4 horas en 1.3125, que ya tocó sin poder superar. Si lo logra, la libra tendrá siguientes resistencias en 1.3150 y 1.3185 durante la sesión del martes.

El yen mejora ligeramente su posición en estas horas, cotizando a 156.50, lejos de cambiar su tendencia bajista. El par USD/JPY mantiene una tendencia alcista muy marcada, y solo el quiebre de 155.70 podría darle alguna chance de recuperación sustentable para el resto de la semana. El yen dejó un gap a inicios de octubre en 147.50, no cubierto.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. El mercado de divisas sigue sin dar señales importantes en el corto plazo, y el dólar domina el panorama general.

El viernes, los datos de manufacturas y servicios de S&P Global arrojaron cifras mixtas, con estas últimas por encima de lo esperado, y las de manufacturas debajo de los pronósticos. De todas formas, el crecimiento de ambos sectores no está en peligro.

Los mismos datos, pero provenientes de Alemania, la Eurozona y Reino Unido quedaron con cifras tibias, sin generar impacto en el euro ni en la libra esterlina. Ambas monedas mantienen un sesgo bajista de corto plazo.

La expectativa de los mercados está puesta algo más allá en el tiempo. Puntualmente, en la decisión de política monetaria de la Fed, que se conocerá el 10 de diciembre. Los pronósticos siguen favoreciendo un recorte que, de producirse, dejaría la tasa en el 3.75% a fin de año, para beneplácito del presidente Trump, que ahora aparece preocupado por la inflación, pero sigue insistiendo en recortar los tipos de interés.

Los datos de empleo de septiembre -los últimos en publicarse antes de la reunión de la Fed- alientan la posibilidad de un recorte. Si bien quedaron en 119 mil nóminas, por encima de las 52 mil esperadas, el dato mostró claramente la debilidad del mercado laboral. A la vez, la tasa de desempleo quedó en el 4.4%, la más alta en 4 años.

La semana que se inicia será corta. El jueves se festejará el Día de Acción de Gracias, y el viernes siguiente suele ser un día de muy poca actividad en los mercados. Si a ello se suma que los movimientos actuales son muy breves y erráticos, y que el resto de las sesiones no son muy atractivas en fechas así, tendremos una semana de tres días de actividad.

De todas formas, el calendario de noticias ofrece datos atractivos. Entre ellos, las cifras de inflación mayorista y las ventas minoristas, ambas de septiembre, que pueden tener peso específico en el dólar. El miércoles será el turno del PBI preliminar del tercer trimestre, con poco impacto previsto, y el deflactor de inflación, que sí puede generar movimientos relevantes en los pares principales de monedas.

El dólar mantiene una posición dominante, con el euro rondando la zona de 1.1500, que ya quebró a inicios de mes, cuando llegó a 1.1466. Solo la superación de 1.1565 podría comenzar a cambiar el sesgo bajista actual del euro, algo que no parece viable para este lunes. La zona de 1.1465 aparece como el soporte a seguir.

La libra esterlina mejoró su imagen, y cerró la semana a 1.3104, con tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, pero algo más firme que el euro. Por encima de este nivel, la libra tiene objetivo en 1.3140, línea de tendencia bajista que le será difícil superar en un primer intento. Los soportes aparecen en 1.3050 y 1.3010.

El yen mejoró su pobre posición de las últimas semanas, aunque mantiene un sesgo bajista muy marcado. La semana pasada llegó a su mínimo de inicio de enero en 157.88, para cerrar la misma en 156.30, donde se topó con un retroceso del 38.2% del alza 153.60/157.88. La moneda nipona está lejos de recuperar terreno en forma sustentable, y tanto el gobierno de Japón, como el Banco central de ese país, y los beneficiarios de las maniobras de carry trade que llevan adelante bancos y fondos se ven conformes con este comportamiento de la tradicional moneda. Solo el quiebre de 155.25 podría darle al yen algo de aire en el corto plazo.

La onza de oro se muestra volátil y sin rumbo definido. A la baja, el quiebre de 4000 dólares pondrá en juego su tendencia alcista de corto plazo; en cambio, la superación e 4150 dólares la dejará en condiciones de apuntar a máximos importantes, aunque lejos de 4380, su marca más alta de la historia.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. Después de un mes y medio volvieron los informes clave a los calendarios de noticias. El primero fue el dato de empleos de Estados Unidos de septiembre, sobre el cual se esperaban unos 50 mil nuevos puestos de trabajo. Lejos de ello, la cifra fue de 119.000, más que duplicando el pronóstico.

Claro que no todo fue color de rosa: la revisión de agosto mostró que se perdieron 4 mil empleos, y la tasa de desempleo subió al 4.4%.

La medición, muy rezagada y sin tanto valor estadístico por tal motivo, resulta fundamental por ser la última antes de la reunión de política monetaria de la Fed, que tendrá lugar el 10 de diciembre.

Hasta el jueves, muchos analistas arriesgaban un recorte de tipos por parte del banco central el mes próximo. Dicha posibilidad de desvanece ante estas noticias, aunque hay algunos atenuantes que conviene revisar.

En primer lugar, la reacción del mercado. Lejos de beneficiar al dólar, los datos conocidos el jueves lo hicieron trastabillar, dado que si bien en septiembre la medición, que en realidad fue una estimación, fue mejor de lo esperado, tan solo un mes antes arrojó una pérdida de puestos de trabajo.

Los casi 120 mil nuevos empleos son muchos más que lo que se esperaba. Pero no deja de ser una cifra más que modesta. De hecho, desde la pandemia a la fecha, la medición de septiembre fue la quinta más débil. La tendencia de creación de empleos es claramente bajista, y no hay motivos para pensar en un cambio.

La tasa de desempleo se sitúa, desde ahora, en el 4.4%, la más alta desde noviembre de 2021, algo que no paso desapercibido para los operadores.

Ante este panorama, la Fed tiene un dilema: priorizar el combate contra la persistentemente alta inflación, que no se mueve del 3%, apoyada por los aranceles y otros factores, o mejorar los datos de empleo.

Para la decisión de la Fed faltan 20 días. Es decir que hay tiempo para que los mercados digieran estos datos, y para que la Fed reflexione. Al cabo, Powell expresó en 2021 que quería llevar la inflación al 2.5%, por encima del objetivo tradicional del 2%, en razón de una deflación que vivía el país hasta ese entonces.

Sus deseos se cumplieron, aunque el costo de vida se le escapó un poco. La inflación de casi el 10% de 2022 motivó diversos aumentos de tasa, y recién este año se acomodó en el 3%.

La lógica indica que la Fed debería cuidar el empleo, que viene cayendo en forma dramática, frente a una inflación que aun se ve afectada por los aranceles. Pero la lógica no es la misma que utilizan los oficiales del FOMC, que desde 2020 a la fecha acertaron muy poco en sus medidas. Y llevaron al banco central a generar una manta corta, con la que si protege al empleo descuida la inflación, y viceversa.

Con todo, el dólar parece alistarse para ganar terreno en todos los frentes. Ya lo ha hecho durante todo el año ante el yen, que sigue vapuleado y se asemeja a la moneda de un país tercermundista, contra la que todos apuestas y con la que todos ganan. Todos, menos el país que la emite.

El euro y la libra esterlina no salen de sus respectivas tendencias bajistas de corto plazo, y estas noticias pueden acelerar sus respectivas caídas. Ambas monedas se ven deslucidas, y lejos de sus mejores horas del año, de las que solo pasaron 2 meses. Claro que ninguna de ellas llegó a máximos por mérito propio, sino empujadas por la debilidad del dólar, que a su vez fue atacado sin piedad por el presidente Trump y sus medidas.

El oro entró en la confusión general del mercado de las últimas semanas, y no presenta una dirección clara. Cualquier salto por encima de 4200 dólares lo situaría cerca de sus máximos históricos. Si cae 3830 dólares, perderá su tendencia alcista de mediano plazo. Y está cerca de ambos niveles.

La agenda de noticias de este viernes incluye los datos de manufacturas y servicios anticipados por S&G Global, a las 9:45 del este.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Con 48 días de atraso, este jueves se conocerán, a las 8:30 del este, los datos de empleo de Estados Unidos del mes de septiembre. La publicación, que estaba pautada para el primer viernes de octubre, quedó pendiente por el cierre del gobierno Federal, que comenzó a trabajar normalmente el jueves pasado.

A la vez, se informó que los datos de octubre, y probablemente los de noviembre, se unificarán para el día 16 de diciembre, es decir, casi un mes después de la publicación de la fecha.

Este dato es sumamente importante. Siendo que la reunión de política monetaria de la Fed -la última del año- tendrá lugar el 10 de diciembre, el reporte de septiembre será el último que se publique antes de dicha reunión.

Al respecto, se espera que en septiembre se hayan generado unas 50 mil posiciones en todos los sectores exceptuando el agrícola, con una tasa de desempleo que podría quedar en el 4.3%, similar a la de agosto. En cuanto al pronóstico de creación de empleos, la cifra es modesta, pero está bien por encima de los 22 mil de agosto. Este informe fue definitorio en su hora, y terminó por demoler al dólar, antes de la reunión de la Fed de octubre, en la cual hubo un recorte de tasa, pero sin seguridad alguna de que lo mismo vaya a ocurrir en diciembre.

El dólar llega fuerte a esta instancia. El euro y la libra esterlina se ubican en mínimos de 15 días, en tanto el yen sigue cayendo más de 100 puntos diarios en promedio, y llega a mínimos de inicios de enero de 2025. La moneda nipona vuelve a ser, por cuarto año consecutivo, la más devaluada, sin estímulos para un cambio de tendencia, y con una perspectiva bajista de corto plazo, más allá de una circunstancial sobrecompra del par USD/JPY, y los máximos históricos del par EUR/JPY.

Huelga decir que si la cifra publicada queda por encima de lo esperado, el dólar tendrá muchos argumentos para seguir creciendo. Un informe muy positivo borraría las expectativas, que ciertamente están en baja en estas horas, de que haya un recorte de tipos en diciembre.

Contra esto aparece la ambición del presidente Trump de tener una tasa de interés muy baja. Sin embargo, ni esto parece suficiente: el propio Trump se muestra ahora preocupado por la inflación, y toma medidas de carácter extraordinario, como la apertura de importación de alimentos sin aranceles, para tratar de que los precios no se disparen aún más.

Con el dólar al alza, un mal reporte de empleos no tendrá un efecto bajista tan importante con el dólar. Sí serviría para descomprimir la evidente sobrecompra que el billete presenta en todos los frentes, y achicaría las diferencias que existen entre los precios actuales y los grandes gaps que dejaron los pares USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY y uno más pequeño, de 10 puntos -en 1.1750- el par EUR/USD.

Pero no será este informe el que logre cubrirlos, ni mucho menos. Tal como se ve el mercado pocas horas antes del informe, el dato será positivo, aunque tal vez no tanto como satisfacer a los mercados y quitarles del todo la esperanza de un recorte en diciembre.

Mientras tanto, Wall Street se preocupa por otros motivos, más urgentes, como la aparente (diríamos evidente) burbuja creada alrededor de la inteligencia artificial, que según una innumerable cantidad de jóvenes pescadores de oportunidades viene a reemplazar poco menos que a los humanos. La euforia, en los mercados, siempre antecede a las grandes decepciones.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Después de varios días de informes casi inexistentes o de poca trascendencia, este miércoles se conocerán las Minutas de la reunión de política monetaria de la Fed del 29 de octubre. En el comunicado se conocerán las discusiones en torno a la decisión de recortar la tasa del 4.25% al 4% actual, haciendo especial hincapié en que tal medida no fue unánime, algo impensable poco tiempo atrás.

Estas decisiones no unánimes muestran claramente la intromisión del gobierno de Trump en la independencia del banco central. El Comité Federal está compuesto por políticos que, en mayor o menor medida, se vuelcan por uno de los partidos dominantes. En estas últimas reuniones, los votos disidentes provienen de oficiales cuyo pensamiento de línea dura es notorio. Uno de ellos, Raphael Bostic, de Atlanta, renunció a su cargo con fecha febrero de 2026.

Si bien el gobierno Federal ya comenzó a trabajar, costará que los informes que mensualmente se publican vuelvan a estar en línea. El mes y medio de cierre dejó sus secuelas. Una de ellas es que los operadores se manejan a tientas, sin cifras oficiales, y de ahí es que no llama la atención el tono apático que presentan los pares principales de divisas en estos días.

El euro no se mueve más de 40 puntos por día, la libra esterlina un poco más, el franco suizo bastante menos y como única excepción aparece el yen, que solo cae, sin un piso cierto. La moneda nipona está ajena a cualquier cuestión de Estados Unidos, y se expone a la comodidad del Banco de Japón de mantener una tasa de interés mínima, al gobierno de Japón que desea emitir dinero sin importarle mucho la inflación, y a las maniobras de carry trade, que si bien suelen terminar muy mal, dejan ganancias enormes a los bancos y fondos que la utilizan.

El oro, que parecía desplomarse en la víspera, finalmente logró recuperar posiciones, y no escapa a esta suerte de limbo en que ha ingresado el mercado de divisas.

A tal punto ocurre todo esto que la especulación mayor en los mercados ronda en función de lo que pueda hacer la Fed en diciembre. Sin muchos fundamentos, el sentimiento del mercado va variando de una alta probabilidad de recorte a una inacción por parte del banco central. Estos pronósticos cambian de un día a otro.

De todas formas, la semana puede ser más entretenida desde ahora. A las Minutas de la Fed se suma el balance trimestral de Nvidia, el líder tecnológico que creció en forma exponencial con la expansión de la inteligencia artificial. Hay motivos para creer que esta acción está sobrevaluada, y que se encuentra en una burbuja que puede explotar rápidamente. Esa sensación es la que, por ejemplo, hace caer a los índices de Nueva York a mínimos de un mes.

Por otra parte, la inminencia de la publicación de los datos de empleo de octubre, previstos para el jueves, también serán importantes para el dólar. Allí también tendremos una pista clara acerca de lo que la Fed pueda hacer en diciembre.

Como se ve, cuando no hay informes o guerras, o el presidente Trump no suelta algunas de sus habituales bravatas en contra de quien sea, los mercados se calman. La experiencia de tantos años nos dice que estas pausas no duran mucho y que, cuando se terminan, los movimientos son imprevisibles en el corto plazo. Veremos si esta vez ocurre lo mismo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Los movimientos de los activos principales siguen siendo erráticos. Si bien el gobierno Federal ya comenzó a trabajar a pleno (el sitio del Departamento de Trabajo así lo anunció desde el 13 de noviembre), lo cierto es que los datos clave de la economía siguen sin publicarse.

Esta semana los datos de empleo de octubre podrían tener un impacto importante en el dólar. Si bien habitualmente se publican el primer viernes del mes, el dato, que se conocerá puntualmente el jueves, puede ser definitorio en la decisión que tomará la Fed el mes próximo con la tasa de interés.

Si bien desde el 29 de octubre pasado quedó flotando la idea de que no habrá recorte en diciembre, ese sentimiento fue cambiando con el paso de los días, y desde mediados de la semana pasada reflotó, para quedar en la mitad de la consideración de los mercados. En otras palabras, el pronóstico está totalmente dividido entre quienes creen que habrá recorte y quienes creen -o esperan- que no lo haya.

El dólar se mueve sin mayores cambios en estas horas. El euro oscila en un rango de precios estrecho, apuntando a la baja en estos momentos, pero sobre la zona de 1.1600. La moneda única llegó a 1.1580 el lunes, donde encontró soporte en el 38.2% de retroceso del alza 1.1468/1.1655. El quiebre de 1.1630, poco viable en el inicio de la sesión europea de este martes, podría cambiar el sesgo bajista del par EUR/USD de estas horas.

La libra esterlina, en tanto, cotiza a 1.3169 frente al dólar, con una tendencia lateral del gráfico de 4 horas, sin pistas claras para el resto del día. Si el euro se recupera, la libra podría apuntar a 1.3200, aunque no luce fácil que quiebre tal nivel.

El yen, como es costumbre, vuelve a caer, tocando mínimos de más de 9 meses en 155.40. Si bien el par USD/JPY luce muy sobrecomprado en los largos plazos, el yen poco tiene para ganar en estos tiempos. Tanto el Banco de Japón como el gobierno de ese país se sienten cómodos con una moneda muy débil, que a su vez es objeto de maniobras financieras por parte de los fondos de inversión, que apuestan contra ella, tomando deuda en yenes para volcar los fondos en monedas de mejor rendimiento, como el dólar australiano. La zona de 155.50 aparece ahora como el objetivo del cruce para el resto del día.

La nota la está dando, nuevamente, la onza de oro. La venta masiva del metal precioso se hizo clara el lunes, con una fuerte baja que se detuvo en 3997 dólares. Allí, el precio encontró soporte en una línea de velocidad alcista medida en el gráfico de 4 horas, que podría servir como punto de partida de una recuperación para el resto del día. Si la quiebra, 3965 dólares será el soporte a seguir. Pero el rebote alcista actual parece anticipar un movimiento favorable a la onza, que se aleja de los mínimos mencionados, con objetivos en 4065 y 4105 dólares.

Los datos semanales de empleo privado de ADP, que han tomado protagonismo por la falta de informes oficiales, serán los informes a seguir este martes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.