En solo dos semanas, el presidente de los Estados Unidos Donald Trump logró dominar a voluntad el humor de los mercados. La situación no es nueva, y es idéntica a que tuvo lugar durante su primer período, iniciado en 2017. Si usted cree que esto ocurrirá solo por unos días, se equivoca: Trump representa un calendario de noticias en sí mismo, y lo que estamos viendo en estos días se mantendrá durante toda su presidencia.

Tampoco es novedad que el presidente haya elegido un sábado para terminar de promulgar los aranceles a las importaciones de China, Canadá y México, si bien la fecha coincidía con el inicio del mes en curso, y ya había lanzado advertencias durante las semanas anteriores. Los fines de semana son una fuente de noticias que en general suelen ser negativas, salvo que se produzcan hechos conocidos de antemano. De allí es que los mercados suelen reaccionar como lo hicieron en la víspera.

Los gaps que dejaron el euro, la libra, el dólar canadiense y el peso mexicano en el inicio de la sesión eran una invitación a operar contra ellos. Su amplitud no parecía fácil de cubrir, y fue necesario que los gobiernos de México y Canadá cedieran a las presiones de Washington para que sus monedas recompusieran su imagen. Algo similar pasó días atrás con el gobierno de Colombia.

Los aranceles impuestos fueron suspendidos por un mes, y todo indica que no volverán a estar sobre la mesa, si las condiciones acordadas se cumplen. De allí también se puede pensar en un dólar que, si bien se mantendrá fuerte, no buscará  nuevos máximos ante las monedas principales en lo inmediato.

El euro prácticamente cubrió el gap que dejó en 1.0355 al cierre de la sesión americana, y la liba esterlina lo había hecho horas antes. El peso mexicano recuperó 90 centavos en minutos, y el dólar canadiense, que llegó a un mínimo que no tocaba desde 2003, recuperó 420 puntos durante la sesión americana.

La sesión europea del martes no muestra diferencias sustanciales. Los mercados se calman después de la tormenta de la víspera, y las monedas europeas parecen tomar un camino alcista modesto. El euro tiene por delante la zona de 1.0365/70, y sobre la misma, 1.0405. En tanto, el quiebre de 1.0310 podría hacerlo trastabillar nuevamente, para buscar 1.0270 como soporte principal.

La libra esterlina, por su parte, luce muy recuperada, por encima de 1.2400, y apunta ahora a 1.2475, aunque tendrá una dura resistencia anterior en 1.2440. Los soportes se hallan en 1.2390 y 1.2340.

En cuanto al yen, aparece enredado en un rango estrecho de precios, con un precio actual de 155.15, apuntando a la baja el par USD/JPY de cara a la sesión americana. Los soportes que siguen son 154.80 y 154.45; en cambio, las resistencias se encuentran en 155.45, línea de tendencia bajista, y 155.85.

La agenda de noticias incluye las vacantes de empleo del mes anterior, que quedarían prácticamente en línea con diciembre, en torno a los 8 millones. El dato puede tener un efecto moderado sobre el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a escalas posiciones el viernes en el cierre de enero, y se perfila también al alza para la primera semana de febrero. La agenda de noticias de los próximos días apunta a que el billete gane claramente la contienda ante las monedas principales.

El euro, que había logrado superar 1.0500 la semana anterior, terminó muy débil, en la zona de 1.0355, producto del recorte de tasa de interés por parte del Banco Central Europeo al 2.9%. La medida, ampliamente esperada por los mercados, amplió la brecha con la tasa de la Fed, que un día antes dejó sin cambios la misma en el 4.5%, con pocas pistas para las próximas reuniones del primer semestre.

La libra esterlina logró mantenerse sin caer en forma decisiva, aunque mira hacia abajo. El par EUR/GBP presenta una tendencia bajista muy marcada, con mínimos de 20 días, reflejando la diferencia de velocidad en la baja del euro y la moneda británica.

La libra estará bajo la atención de los mercados esta semana, ante el anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra. La entidad que dirige el Sr. Bailey se dispone a recortar la tasa al 4.5%, desde el 4.75% actual. La estabilidad de la libra esterlina, que se mantuvo con tendencia lateral pese al embate del dólar en otros cruces, podría peligrar ante esta medida, con un objetivo en la zona de 1.2200 para los días posteriores al anuncio.

El yen, en tanto, vuelve a presentar signos de debilidad en estas horas. El gobernador del Banco de Japón, Sr. Ueda, afirmó que no es seguro que la inflación se mantiene estable, lo cual no justifica un nuevo aumento de tasa de interés, actualmente en el 0.5%, la más alta desde 2008. El yen cerró la semana a 155.19, y podría acercarse a la zona de 156.00 sin dificultades en las próximas sesiones.

La onza de oro, en tanto, llegó a 2817 dólares en un nuevo máximo histórico, desde donde inició una corrección bajista moderada. El cierre del viernes, en 2801 dólares, está lejos de consolidar una corrección más importante. Solo el quiebre de 2775 dólares podría iniciar un camino bajista que, aun así, tendrá en 2755 dólares un soporte muy firme. La zona de 2817 dólares aparece nuevamente en el horizonte cercano, seguida de 2830 dólares para la sesión del lunes.

La semana que se inicia traerá una gran cantidad de informes, al margen de los anuncios del BoE. En primer lugar, los ISM de manufacturas (lunes a las 10:00 del este) y de servicios (miércoles a las 10:00 del este) serán clave para el dólar. Este último suele marcar el ritmo del billete durante el resto del día al momento de su publicación.

Por otra parte, se conocerán las vacantes de empleo, que podrían mostrar un ligero retroceso este mes, que tendrán un alto impacto el martes a las 10:00 del este.

El miércoles será el turno de la encuesta ADP de empleos privados. Se espera un crecimiento de estas nóminas a unas 150 mil en enero, frente a las 122 mil de diciembre.

Por último, el viernes se conocerán las nóminas de empleo no agrícolas, que sorprendieron al alza en diciembre. Se esperan unas 154 mil para enero, casi 100 menos que el mes anterior, con una tasa de desempleo en el 4.1%.

Fuera de agenda, las amenazas de aranceles a las importaciones hacia Estados Unidos, que diariamente emite el presidente Trump, también pesarán en el ánimo de los mercados. Si estas medidas son implementadas, el dólar podría verse aún más beneficiado.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. Después de varios intentos, la onza de oro llegó el jueves a nuevos máximos históricos, para detener su marcha, por ahora, en 2800 dólares. El metal precioso se ve beneficiado por un movimiento especulativo que no tiene demasiado análisis desde las noticias.

La próxima parada importante del oro se ubica apenas por encima de los niveles actuales. Puntualmente, en 2814 dólares, aparece el 161.8% de retroceso de la baja 2725 / 2583 dólares, que podría ponerle un freno importante a la onza. La sobrecompra que presenta el gráfico diario también puede limitar las ganancias del oro, aunque ante un movimiento como este puede ser un elemento de escasa importancia.

La línea de tendencia que guía al movimiento actual pasa por 2760 dólares, lejos del precio del momento, y solo un quiebre de la misma cambiaría el rumbo del metal en el corto plazo.

En otro orden, los mercados digieren los anuncios de la Fed del miércoles, cuando el organismo dejó sin cambios la tasa de interés en el 4.5%. El dólar comienza a fortalecerse nuevamente en varios frentes, con el euro encarando una tendencia bajista de corto plazo debajo de 1.0400. También la libra esterlina se ve limitada, y el yen presenta, otra vez, signos de debilidad.

La moneda única cae luego de que el Banco Central Europeo recortara la tasa de interés al 2.9%, en una medida esperada por los mercados. Como suele suceder en estos tiempos, antes de iniciar esta baja el euro creció a la zona de 1.0450. El próximo objetivo del euro se ubica en 1.0365.

El dólar también acelera frente a las monedas de los países vecinos a Estados Unidos, México y Canadá. El peso mexicano volvió a rozar la zona de 21.00, y el dólar canadiense alcanzó su mínimo de 5 años en 1.4592, ante las amenazas de aranceles a las importaciones desde ambos países lanzadas por el presidente Trump. En teoría, el 1 de febrero entrarían en vigencia estas medidas, por un 25%.

Las amenazas de Trump se extendieron esta vez a los países que conforman el llamado grupo BRICS. Estos países habían hecho la propuesta, varios meses atrás, de implementar una moneda común para reemplazar al dólar. Trump advirtió que si esto sucede, los aranceles serán del 100%.

Estas bravatas que Trump lanza a diario en las redes sociales pueden tener un efecto contrario al esperado. De las amenazas militares pasó a las amenazas impositivas, y lo que puede conseguir es que el mundo se una en su contra, lo cual no sería bueno para el dólar.

Para las próximas horas, el euro podría alcanzar, como quedó mencionado, la zona de 1.0365, primer soporte seguido de 1.0330. La libra esterlina, en tanto, deberá mantenerse por encima de 1.2390; de lo contrario, 1.2340 será el soporte a seguir.

En cuanto al yen, tiene en 155.10 la línea bajista que lo ha guiado en los últimos días. El quiebre de la misma, muy probable, podría darle fuerza al dólar para buscar en su caso 155.60.

En buena parte, todo esto dependerá del informe más importante del día. La inflación por consumo que a las 8:30 del este le volverá a dar la razón a Powell: el costo de vida sigue muy alto como para volver a recortar la tasa.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Tal como se esperaba, la Reserva Federal dejó sin cambios la tasa de interés en el 4.50%, pausando una serie de recortes que se extendió durante tres reuniones, entre septiembre y diciembre de 2024. La medida, descontada por el mercado, no tuvo un efecto decisivo en el dólar, que se mostró errático y con un ligero perfil alcista en todos los frentes.

La conferencia de prensa posterior al anuncio, a cargo del presidente J. Powell, tampoco dejó mucho para el análisis. El funcionario advirtió que no hay apuro alguno para ajustar la tasa de interés a la baja, considerando que el mercado laboral se mantiene sólido, la tasa de desempleo sigue baja, y la actividad se sigue expandiendo de manera moderada.

Powell acotó que la inflación sigue alta y lejos de los objetivos del banco central (3.2% frente al 2% deseado), por lo que tasa seguirá en el nivel actual durante un tiempo más. Los mercados, a través de diversos pronósticos, apuestan por un recorte del 0.5%, pero que no tendría lugar hasta junio. Incluso no se trataría de un recorte único, sino repartido en varios encuentros.

Por otra parte, Powell afirmó que no habló con el presidente Trump (no llama la atención, dada la mala relación entre ambos en el período anterior del mandatario), y que no hablará de la política del nuevo gobierno.

No le hace falta hacerlo. El dejar sin cambios la tasa, sin fecha siquiera cercana de recortes, habla por sí solo. La Fed espera la implementación de aranceles a las importaciones, mayor inflación y una política monetaria más dura. Unos se pregunta, a esta altura, si Trump no esperaba este anuncio de la Fed para implementar los aranceles. Lo sabremos pronto.

Como es natural, el anuncio generó un alza del dólar, que se diluyó con el paso de las horas. El euro llegó a 1.0381, donde se topó con un 38.2% de retroceso del alza 1.0173/1.0533, tras lo cual recuperó posiciones.

La moneda única será protagonista este jueves, cuando el Banco Central Europeo anuncie su política monetaria. El BCE podría recortar la tasa nuevamente, y la misma, según los pronósticos, quedará en 2.90% desde el 3.15% actual, y sería el sexto recorte en un año.

Si el discurso posterior al comunicado, a cargo de la titular de la entidad, Christine Lagarde, es contundente, el euro puede sufrir una fuerte baja. Para ello, técnicamente, será necesario que caga de 1.0380, los mínimos de la víspera. El alza de última hora del miércoles puede anunciar una caída como la mencionada. Los soportes que siguen son 1.0355 y 1.0330.

La libra esterlina apenas sintió el impacto de la Fed, y recupera posiciones en forma moderada. Solo la superación de 1.2500 podría extender sus ganancias, aunque dependerá también de la marcha del euro. Por encima de tal nivel, 1.2530 y 1.2550 serán las resistencias, con soportes en 1.2400 y 1.2370.

El yen, por su parte, se aprecia ante el dólar, volviendo sobre la zona de 155.00. La baja posterior a la Fed fue efímera, y comienza a sentirse el aumento de tipos de interés del Banco de Japón, que tuvo lugar la semana pasada. El alza moderada de los rendimientos de los bonos del Tesoro es decisivo para que la moneda se mantenga medianamente firme. De todas formas, el yen podría volver a caer próximamente, con un primer objetivo en 155.70, seguido de 156.30.

En cuanto a la onza de oro, rebotó en una línea de tendencia alcista que pasaba por 2745 dólares, tras lo cual comenzó a escalar posiciones. Si bien se encuentra algo lejos de sus máximos históricos, no puede descartarse que vaya a buscarlos en las próximas sesiones. Sin embargo, vemos altamente probable un alza importante del dólar en todos los frentes -típicos del día después de la Fed- que podría cambiar su rumbo. Para ello, el metal deberá caer de 2748 dólares.

Al anuncio del BCE se suma, este jueves, el PBI avanzado del cuarto trimestre (impacto moderado), y la apertura de Wall Street, a las 9:30 del este. Los operadores habrán digerido, para entonces, los anuncios de la Fed.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Este miércoles, a las 2:00 pm del este, la Reserva Federal dará a conocer su primer comunicado de política monetaria de 2025. No se esperan sorpresas: el banco central dejará sin cambios la tasa de interés en el 4.5%, después de tres recortes consecutivos.

La expectativa está puesta, pues, en el comunicado de la entidad que lidera Jerome Powell. Se especula con que el tono del mismo será de “línea dura”. Así como en diciembre dejó en claro que no habría recortes en enero, esta vez podría anunciar que no los habrá en las próximas reuniones.

El motivo es claro: la inflación interanual subyacente se mantiene muy alta, en el 3.2%, lejos del 2% de objetivo del banco, y ahora se suma el efecto que, en este sentido, pueden tener los probables aranceles que Trump impondrá a las importaciones de todo el mundo, pero en especial a las de productos chinos.

Siguiendo esta probabilidad, el dólar tiene mucho para ganar desde ahora. Esto no significa que explote al alza, pero sí que acentuará su dominio en todos los frentes. En el corto plazo, las monedas principales  y el oro se posicionan a la baja. Veamos.

El euro cayó unos 100 puntos desde sus máximos del mes, en la zona de 1.0530, y en el gráfico de 4 horas presenta una formación de continuación de tendencia en el precio actual (pennant), acompañando a una figura anterior (doble techo) generada desde los máximos anteriores. El quiebre de 1.0410 podría acelerar la baja del euro, que tendrá su primer objetivo en 1.0365, un 61.8% del alza 1.0265/1.0530. Debajo de tal nivel, la zona de 1.0330, los mínimos de noviembre de 2024, será el soporte a seguir. Al alza, 1.0465 y 1.0505 aparecen como resistencias válidas.

La libra esterlina, en tanto, cede 85 puntos desde sus máximos del lunes en 1.0523, y está quebrando una línea de tendencia alcista medida en el gráfico de 4 horas, apuntando claramente a la baja para el resto del día. La formación de hombro cabeza hombro generada en sus máximos de la semana anticipan una baja importante de la libra, con soportes en 1.2375 y 1.2340. Las resistencias, por su parte, se hallan en 1.2485 y 1.2525.

En cuanto al yen, se recupera aceleradamente en estas horas, apoyado en una baja moderada de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Se trata de los mismos bonos que caerán fuerte durante la tarde, cuando la Fed anuncie, en su lenguaje, que deberá seguir vendiéndolos, impulsando a los rendimientos, y haciendo caer al yen. En dicho caso, 155.80 y 156.30 serán las resistencias del par USD/JPY, con soportes en 154.70 y 154.20.

Respecto a la onza de oro, la formación de hombro cabeza hombro, generada en los máximos de la semana anterior en 2785 dólares, con siguientes máximos en el precio actual de 2765 dólares, es tan clara que es difícil pensar que la cumplirá como indican los manuales de análisis técnico. Si lo hace, la zona de 2700 dólares quedará a la vista, con un soporte anterior en 2730 dólares. Si no lo hace, el máximo histórico estará en juego, y la zona de 2810 dólares será la resistencia.

Como se ve, estamos ante un día trascedente. Como siempre, la recomendación es esperar que el mercado defina su tendencia para tomar acción.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Las acciones más importantes de tecnología cayeron el lunes en Nueva York, generando una baja en el índice Nasdaq 100. El selectivo sufrió su peor caída en un día, en tanto la acción de Nvidia perdió 529 mil millones de dólares de capitalización bursátil durante la sesión de la víspera, la caída más importante de la historia.

El movimiento sorprendió, sobre todo porque se produjo en un momento de particular euforia en los mercados, con el presidente Trump estrenando su segundo mandato. El motivo principal fue el anuncio de la plataforma de inteligencia artificial Deep Seek, cuyas autoridades aseguraron poder mejorar la performance de su principal rival, Chat GPT, a menor costo.

La pérdida del índice se revirtió parcialmente sobre el cierre de la sesión, y pone de manifiesto lo que en opinión de quien suscribe es una enorme burbuja, y las consecuencias de su explosión, en este caso neutralizada en algunas horas.

El primer efecto que esta caída tuvo sobre el mercado de divisas fue una fuerte recuperación del yen, que también va perdiendo posiciones en las primeras horas del martes, conforme se va normalizando la situación en los futuros del Nasdaq 100.

La búsqueda de refugio por parte de los inversores llevó a que los capitales se vuelquen a los bonos del Tesoro, con los rendimientos a 10 años que llegaron al 4.49%, la menor tasa desde el 20 de diciembre pasado. Actualmente se ubican en el 4.56%.

La moneda nipona llegó a 153.70, su mejor precio desde el 18 de diciembre, aunque la recuperación de los rendimientos de los bonos está haciendo trastabillar al yen, que cotiza a 155.68, buscando la línea de tendencia bajista medida en el gráfico de 4 horas, que pasa por 156.10 en las próximas horas.

A la vez, la onza de oro se alejó de la zona de máximos históricos que tocó el viernes, cuando quedó a solo 4 dólares de dicha marca. El metal precioso cotiza a 2743 dólares, con una tendencia que, si bien se mantiene alcista, se muestra vulnerable, con una figura de hombro cabeza hombro en el gráfico de 4 horas. La línea de cuello de tal formación pasa por 2735 dólares, su quiebre anticipará una baja importante del oro durante las próximas sesiones.

En otro orden, el presidente Trump afirmó que implementará aranceles a las importaciones de todo el mundo, y por más de un 2.5%, como había afirmado antes de su aparición el Secretario del Tesoro, Sr. Bessent.

Las monedas europeas están cayendo en estas horas como consecuencia de dichas declaraciones, aunque a distinta velocidad. El euro cotiza a 1.0430, apuntando a 1.0400, 50% de retroceso del alza anterior, y al 61.8% del mismo movimiento (1.0265/1.0531) que se ubica en 1.0370.

La libra esterlina, en tanto, cotiza a 1.2445, y si bien apunta a la baja, mantiene una tendencia alcista de corto plazo. El quiebre de 1.2420 podría llevar a 1.2370 a la moneda británica durante la sesión americana.

De todas formas, la proximidad de la reunión de política monetaria de la Fed hará que los operadores se muevan con cautela en estas horas. Si bien se descuenta que no habrá recortes de tipos de interés, el comunicado de la entidad, previsto para el miércoles a las 2:00 pm del este, será especialmente impactante en el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a caer el viernes en varios frentes, después de que el PMI de servicios quedara muy por debajo de lo esperado en Estados Unidos, mientras que las mismas cifras en Alemania y Reino Unido arrojaron guarismos por encima de los pronósticos.

Estos informes generaron no solo una baja del dólar, sino el alza del euro y la libra esterlina. La moneda única llegó a 1.0520, su mejor nivel desde el 17 de diciembre pasado, y la libra a 1.2500, su valor más alto desde el 7 de enero.

A la vez, el yen logró mantenerse firme, aunque cediendo parte de sus ganancias, después de que el Banco de Japón aumentara la tasa de interés al 0.5%, el nivel más alto desde 2008. Cabe acotar que la inflación de Tokio se sitúa por encima del 3% en términos interanuales, la más alta en varias décadas.

La onza de oro detuvo su marcha alcista apenas a 4 dólares de su máximo histórico, llegando a 2785 dólares. El cierre de la semana operó muy cerca, en la zona de 2770 dólares, por lo que la tendencia alcista del metal precioso se mantiene intacta. Todo indica que podría superar sus máximos anteriores y dirigirse a la zona de 2810 dólares antes de iniciar una baja considerable.

El contexto en que se mueven los mercados se va relajando lentamente después de la asunción de Donald Trump, aunque se mantiene una gran incertidumbre por los aranceles a los productos chinos, sobre los cuales no hubo anuncio alguno. Durante su campaña electoral, Trump prometió implementar un 60% de impuestos a estas importaciones, encendiendo todo tipo de alarmas, y llevando a la Fed a postergar cualquier recorte adicional de la tasa de interés, actualmente en el 4.5%.

Sin embargo, Trump se mostró con ánimo negociador en sus primeros días como presidente, y si bien tomó resoluciones importantes, todo parece estar encaminado a una negociación de alto nivel para evitar una nueva guerra comercial, como la que tuvo lugar entre 2018 y 2019, que terminó abruptamente en 2020 con la pandemia. Dicha situación había desencadenado una crisis importante en Wall Street, con una baja muy importante de las acciones líderes, en un movimiento que finalizó abruptamente a fines de 2018.

La situación es distinta a la de aquellos tiempos. Hoy la inflación es un problema importante, con un 3.2% interanual subyacente, y con China ejerciendo presión en todo el mundo para quitar espacios de influencia a Estados Unidos. Las fuerzas están más parejas, y una guerra comercial no favorecería a ninguna de las partes.

Los mercados se muestran expectantes, con los índices principales prácticamente en máximos históricos, y un dólar que se muestra fuerte, pero errático.

El alza de las monedas principales es, por el momento, solo una corrección bajista del billete, que tendrá una nueva oportunidad de crecer el miércoles, cuando la Reserva Federal emita su primer comunicado de política monetaria del año. Se descuenta que la tasa de interés se mantendrá sin cambios en el 4.5% actual, y que en su conferencia de prensa posterior, el presidente Powell no dará pistas sobre futuros recortes.

También el Banco Central Europeo será protagonista, con su anuncio de política monetaria previsto para el jueves. En su caso, se espera que la entidad que conduce Christine Lagarde vuelva a recortar la tasa, que quedaría en el 2.9% frente al 3.15% actual. De este modo, el BCE recortaría por quinta vez consecutiva, dos veces más que la Fed, buscando mantener el crecimiento en la Eurozona. Los PMI conocidos el viernes parecen darle la razón a Lagarde y su Comité.

Con este panorama, se puede esperar que el dólar se fortalezca ante el euro, ante las distintas acciones que tomarán la Fed y el BCE. La moneda única podría regresar al menos a la zona de 1.0330.

La libra esterlina no la tendrá fácil. Si bien se muestra más estable que el euro, su marcha respecto a este es similar en los grandes movimientos. De allí es que esperamos verla en la zona de 1.2350.

El yen no tiene mucho para festejar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen muy altos, y marcan su marcha día a día. La zona de 157.50 parece un objetivo alcanzable para la moneda nipona.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. Fue tal la expectativa que generó la asunción del presidente Trump y sus anuncios posteriores, que apenas tres días después del acto de inauguración los mercados se muestran impacientes por la falta de definición en materia de aranceles a las importaciones chinas.

Trump ya adelantó que impondrá impuestos a Canadá y a México. Con su vecino del norte, el presidente se mostró sumamente agresivo el jueves, cuando en su exposición a distancia en el Foro Económico de Davos, dijo que no necesita a Canadá, si sus recursos naturales, ni sus productos. El dólar canadiense, que cayó el lunes a mínimos de casi 5 años, se muestra errático, y a punto de quebrar tal nivel.

Pero, en una muestra de voluntad política, Trump reclamó bajar la inflación y las tasas de interés casi al mismo tiempo. Una forma de pedir agua caliente y fría en forma simultánea, proveniente del mismo lugar.

No le falta razón al mandatario al responsabilizar al alto costo del petróleo por una porción grande de inflación que afligió durante años a los consumidores. De hecho, le debe su victoria a esa inflación.

Trump pidió bajar el precio del petróleo de inmediato, en línea con su promesa de exportar energía al resto del mundo en los próximos años. Si la jugada le sale bien, el mundo se lo agradecerá por mucho tiempo.

También responsabilizó de estos precios de la energía a la guerra en Europa del este, y prometió tomar acción para detenerla. El gas natural, por caso, ronda los 4 dólares, más del triple de su precio de 2020 antes de la pandemia.

Pero si hay un responsable de la inflación galopante, es el Sr. Powell y su Comité de política monetaria. La cómoda postura que tomó el banco central en 2020, inyectando 120 mil millones de dólares mensuales en la economía llevó a que la inflación haya rozado el 10% en 2022. Allí es donde Trump debe buscar a los responsables. Se descuenta que Powell no seguirá en su cargo cuando se venza su mandato a fines de 2025.

Pero así como pide bajar la inflación y la tasa de interés, el presidente tiene en sus manos la implementación de aranceles a los productos chinos. Habló brevemente de su principal rival, y eludió mencionar cuestiones vinculadas a estos impuestos. Pero advirtió a los empresarios que si no producen en Estados Unidos sufrirán dichos impuestos.

El dólar se muestra dubitativo y errático. No termina de caer ante las monedas principales, pero esa aplanadora que se esperaba de su parte no llegó. Lo hará si Trump anuncia los impuestos mencionados, que generarán inflación y tasa alta por más tiempo. Exactamente lo contrario de lo que pidió.

Mercados mixtos ante la falta de definiciones de Trump

Hola Amigos, buen día. Fue tal la expectativa que generó la asunción del presidente Trump y sus anuncios posteriores, que apenas tres días después del acto de inauguración los mercados se muestran impacientes por la falta de definición en materia de aranceles a las importaciones chinas.

Trump ya adelantó que impondrá impuestos a Canadá y a México. Con su vecino del norte, el presidente se mostró sumamente agresivo el jueves, cuando en su exposición a distancia en el Foro Económico de Davos, dijo que no necesita a Canadá, si sus recursos naturales, ni sus productos. El dólar canadiense, que cayó el lunes a mínimos de casi 5 años, se muestra errático, y a punto de quebrar tal nivel.

Pero, en una muestra de voluntad política, Trump reclamó bajar la inflación y las tasas de interés casi al mismo tiempo. Una forma de pedir agua caliente y fría en forma simultánea, proveniente del mismo lugar.

No le falta razón al mandatario al responsabilizar al alto costo del petróleo por una porción grande de inflación que afligió durante años a los consumidores. De hecho, le debe su victoria a esa inflación.

Trump pidió bajar el precio del petróleo de inmediato, en línea con su promesa de exportar energía al resto del mundo en los próximos años. Si la jugada le sale bien, el mundo se lo agradecerá por mucho tiempo.

También responsabilizó de estos precios de la energía a la guerra en Europa del este, y prometió tomar acción para detenerla. El gas natural, por caso, ronda los 4 dólares, más del triple de su precio de 2020 antes de la pandemia.

Pero si hay un responsable de la inflación galopante, es el Sr. Powell y su Comité de política monetaria. La cómoda postura que tomó el banco central en 2020, inyectando 120 mil millones de dólares mensuales en la economía llevó a que la inflación haya rozado el 10% en 2022. Allí es donde Trump debe buscar a los responsables. Se descuenta que Powell no seguirá en su cargo cuando se venza su mandato a fines de 2025.

Pero así como pide bajar la inflación y la tasa de interés, el presidente tiene en sus manos la implementación de aranceles a los productos chinos. Habló brevemente de su principal rival, y eludió mencionar cuestiones vinculadas a estos impuestos. Pero advirtió a los empresarios que si no producen en Estados Unidos sufrirán dichos impuestos.

El dólar se muestra dubitativo y errático. No termina de caer ante las monedas principales, pero esa aplanadora que se esperaba de su parte no llegó. Lo hará si Trump anuncia los impuestos mencionados, que generarán inflación y tasa alta por más tiempo. Exactamente lo contrario de lo que pidió.

El euro se mueve en la zona de 1.0480, luego de que los datos de manufacturas y servicios de la Eurozona y Alemania quedaran por encima de lo esperado. La moneda única se encamina ahora a la zona de 1.0505, donde encontrará nueva resistencia, seguida de 1.0530.

Los mismos datos mencionados antes, pero en Reino Unido, le darán un impulso a la libra esterlina, que cotiza actualmente en la zona de 1.2405, apuntando al alza. La zona de 1.2440 aparece en el horizonte cercano para la moneda británica.

El yen recupera posiciones luego de que el Banco de Japón llevara la tasa de interés al 0.5%, su nivel más alto desde 2008. Sin embargo, lejos quedó de establecer un rally o algo similar, y ni siquiera pudo con sus máximos semanales anteriores en 154.90. Es altamente probable que veamos al yen visitando la zona de 156.20 durante las próximas horas.

Por último, la onza de oro se acerca a su máximo histórico de 2789 dólares en las primeras horas de este viernes, y se mantiene muy cerca de dicho nivel. El altamente probable que lo supere, y corrija a la baja recién desde la zona de 2810 dólares. No hay muchos motivos para ver al oro en el nivel actual, salvo una combinación de maniobras de especulación. La zona de 2700 dólares luciría más coherente con el metal precioso, que ha ampliado su brecha con la plata en forma dramática en las últimas sesiones, a 90 unidades.

Los datos de manufacturas y servicios de S&P Global en Estados Unidos serán definitorios para la tendencia que tome el dólar durante las próximas horas. Vemos probable una recuperación del billete en todos los frentes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. La sesión del miércoles no presentó sorpresas importantes en el mercado de divisas. Los mercado, digieren las primeras medidas del presidente Trump, que incluyen aranceles a las importaciones de sus países vecinos, pero no a las de productos chinos, por ahora. Sin embargo, es claro que la situación no quedará así, y la incertidumbre por nuevos anuncios que sí incluyan a las importaciones desde el gigante asiático son solo cuestión de tiempo.

Dichas presunciones impactan en los rendimientos de los bonos del Tesoro, cuyas notas a 10 años pagan nuevamente el 4.62%. Este movimiento afecta al yen, que vuelve a ceder posiciones y se acerca a 157.00, apenas horas antes de que el Banco de Japón anuncie su política monetaria por primera vez en el año.

Apropósito de dicho anuncio, se espera, de acuerdo al último consenso de analistas, que la entidad que dirige el gobernador Ueda aumente la tasa de interés al 0.5%, desde el 0.25% actual. La medida podría no favorecer al yen a mediano plazo si, como se supone, el BoJ no se muestra del todo agresivo y decidido a combatir una inflación de Tokio que, pese a estar muy por encima de los objetivos, no ha hecho cambiar de parecer a las autoridades en más de 6 meses.

De todas formas, el yen podría verse favorecido en el momento de los anuncios, aun cuando antes puede visitar la zona de 157.50, objetivo de una formación técnica de cambio de tendencia -doble suelo- apreciable en el gráfico de 4 horas del par USD/JPY.

La baja del yen no fue correspondida con una caída del oro, sino todo lo contrario. Un movimiento netamente especulativo lleva a la onza a la zona de sus máximos históricos, que tocó a fines de octubre de 2024 en 2789 dólares, nivel que podría ser vencido sin dificultades antes de que el metal precioso cambie de dirección.

Atribuir el alza del oro a una probable guerra comercial es, por lo menos, inexacto. La onza había crecido a la zona de 2725 dólares en las horas previas a las elecciones que ganó Trump, para ceder más de 100 dólares en los días posteriores, como una muestra de relajación de los mercados.

Dado que el presidente no solo no anunció las medidas que había prometido, sino que las que sí anunció no fueron tan agresivas, el alza del oro no tiene mucho de fundamentos. Se trata, en definitiva, de un mercado más pequeño en volumen, y es evidente la fuerza de quienes lo dominan.

En cuanto a las monedas europeas, se mueven al alza sin mucha convicción. El euro se mantuvo durante la sesión de la víspera por encima de 1.0400, y la libra arriba de 1.2300, niveles que podrían ser vulnerados a la baja en las próximas horas.

Precisamente, una presentación de Trump en el Foro Económico de Davos -por video conferencia- podría desatar un movimiento fuerte en los pares principales de monedas y también en las materias primas que, excepción hecha del oro, no presentan movimientos relevantes.

Habrá que acostumbrarse a agregar al presidente Trump y sus múltiples apariciones a la agenda de datos y eventos diarios.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. La bolsa de Nueva York experimentó ganancias importantes el martes, después del primer día de gobierno del presidente Donald Trump. Si bien el mandatario había prometido implementar aranceles a las importaciones de productos chinos por un 60%, los anuncios se limitaron a aumentar los impuestos a los productos de Canadá y México, lo cual tendría lugar desde el 1 de febrero próximo.

El dólar canadiense llegó a un mínimo de 5 años apenas conocida la noticia, aunque se recuperó con fuerza durante la sesión americana de la víspera, en línea con el comportamiento de otras monedas líderes.

El peso mexicano volvió a rozar las 21 unidades ante el dólar, aunque su posterior recuperación no lo alejó de tal nivel, cerrando el día a 20.6000.

A la vez, la falta de anuncios respecto a los impuestos a las importaciones chinas despierta ciertas esperanzas entre los inversores de futuros recortes de tipos de interés de la Fed. No, por supuesto, para la reunión de la semana próxima, sino para las siguientes.

Los funcionarios del banco central tomaron previsiones por las medidas que había anunciado Trump. Si las mismas no fueran implementadas, la inflación podría caer en forma sustentable en los próximos meses. Estas expectativas se traducen en una baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Las notas a 10 años pagan un 4.57%, y las de 30 años el 4.80%.

El optimismo, tratándose de un gobierno que lleva 24 horas en el poder, y encabezado por Donald Trump, debería ser mesurado. Según se puede apreciar, el presidente negociará directamente con su par chino Xi Ximping, a quien invitó a su acto de asunción. El líder chino no asistió, pero envió en su lugar a su segundo, una visita de altísimo nivel que parece anticipar una negociación dura pero que no llegará a una guerra comercial.

De todas maneras, las advertencias de Trump no caerán en saco roto. Una negociación implicará, sin dudas, que los aranceles aumenten, aunque no en los términos planteados originalmente.

Las monedas principales se mantienen firmes. El euro cerró el día sobre 1.0400, la libra esterlina en un máximo de 2 semanas en 1.2340, y el yen, ligeramente recuperado, en 155.60. A la vez, la onza de oro luce imparable, superando los 2740 dólares. La sobrecompra del metal precioso es notoria, pero su comportamiento es imprevisible en estas horas. La zona del máximo histórico del 30 de octubre pasado en 2789 dólares aparece en las pantallas.

Así como el oro crece con fuerza, la plata y el platino se mantienen sin cambios, aunque con signos positivos. La plata, nuevamente cerca de 31 dólares, el platino, apenas por debajo de los 950 dólares.

Para este miércoles el panorama aparece similar al del martes. El euro podría estirar sus ganancias, aunque difícilmente logre superar 1.0500. Hay que recordar que el viernes hay informes de manufacturas y servicios en Alemania, y las perspectivas no son positivas para el euro.

La libra esterlina se mueve en forma más moderada en estas horas, y tiene un duro obstáculo en 1.2380, nivel sobre el cual aparece 1.2420. La moneda británica no tiene muchos incentivos para seguir recuperando terreno, y su suerte depende más del dólar que de los datos de Reino Unido.

El yen podría volver a caer pronto. El Banco de Japón prepara su comunicado de política monetaria para el viernes a primera hora del este, y si bien algunos especulan con un aumento de la tasa de interés al 0.5%, hay motivos para pensar que ello ocurrirá recién en marzo. La zona de 157.00 es el objetivo a seguir.

La onza de oro cambiaría de sentido recién al quiebre de 2715 dólares. La aceleración de última hora del martes anticipa una corrección bajista, con un primer soporte en 2730 dólares.

Y no mucho más por el momento. Las noticias del calendario seguirán, como siempre, siendo protagonistas. Pero ahora se suma Trump, y sus anuncios siguen siendo, en tiempo y en forma, poco previsibles.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.