Hola Amigos, buen día. Las vacantes de empleo volvieron a crecer en junio en Estados Unidos, lo cual mantuvo al dólar fuerte el martes en la sesión americana. Previo al dato, el presidente de la Fed, Sr. Powell, reiteró que el banco central necesita datos adicionales para comenzar con los recortes de tipos de interés, ante una inflación que cae, pero no a la velocidad pretendida por el Comité Federal.

El alza del euro anterior a las mencionadas vacantes de empleo hacía pensar en un informe favorable. Una vez más, los movimientos previos a los informes importantes fue exactamente el opuesto al que se dio minutos después, en una de las tantas sorpresas que ofrece el calendario de noticias.

El euro logró llegar a 1.0745, después de cubrir el gap que dejó el lunes con los resultados de las elecciones en Francia, y se mantuvo sin cambios durante gran parte del día. La moneda única no logra convencer a los inversores, luego de que el Banco Central Europeo recortara su tasa de interés, ampliando la brecha existente con la Fed, que se empeña en mantener su tasa en el 5.5%.

De todas formas, la moneda única mantiene un sesgo alcista de corto plazo, y podría extender sus ganancias si logra superar 1.0765. En dicho caso, la zona de 1.0805 será la resistencia a tener en cuenta. A la baja, el quiebre de 1.0730 será una primera señal de alerta, seguida de 1.0705; debajo de tal nivel, 10665 aparecerá rápido en las pantallas.

La libra esterlina se ubica a mitad de camino entre un alza de cierta relevancia, si logra superar 1.2750, y una baja del mismo tenor al quiebre de 1.2610, los mínimos de las últimas semanas. Los fundamentales no favorecen por ahora a la moneda británica, con el Banco de Inglaterra cerca de recortar sus tipos de interés. Con todo, la libra aparece más sólida que el euro, pese a la apreciación de este en las últimas dos semanas, que no ocultan varios meses opacos para la libra: desde 0.8620 que tocó en el máximo de mayo, el par EUR/GBP llegó a 0.8395, para ubicarse ahora mismo a 0.8470.

El yen sigue tocando mínimos de 38 años día tras día, y pese a que suenan rumores de intervención por parte del Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas, nada de ello ocurre. Solo el quiebre de 158.00 podría comenzar a cambiar el oscuro presente de la moneda nipona.

La onza de oro se mueve sin un rumbo claro. Si bien no supera 2340 dólares, no cae de 2300 dólares, y aún mantiene una formación de cambio de tendencia, que lentamente se desvanece. El quiebre del soporte planteado podría provocar una baja importante del metal precioso, aunque no parece que vaya a ser este miércoles el día en que ello suceda.

La bolsa de Nueva York sigue de festejo, aunque los recortes de la Fed aparecen lejanos. Los índices S&P 500 y Nasdaq 100 se encaminan a nuevos máximos históricos, con varios papeles líderes que encabezan el nuevo rally. Uno de ellos, Tesla, observó en la víspera una fuerte ganancia, y otros del sector tecnológico podrían seguir su camino en estos días.

El calendario de noticias de este miércoles incluye la encuesta de empleos privados de ADP a las 8:15 del este, con un pronóstico que habla de 163 mil nuevas nóminas, frente a las 152 mil de mayo. A las 8:30 se adelantan en 24 horas las peticiones semanales de subsidio por desempleo, y a las 10:00 será el turno del ISM de servicios. Sobre este informe hay marcadas expectativas: se espera que muestre un sólido crecimiento, aunque debajo de la medición anterior.

Por último, las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed. Los argumentos del FOMC para mantener la tasa sin cambios y sin fecha prevista de recorte ya son aburridos y hasta arcaicos. Con la inflación por encima del 5%, el mismo comité que ahora defiende el 5.5% de tasa la mantenía en cero, bajo el argumento de que se trataba de un “fenómeno transitorio”.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Cuando en abril de 2017 el actual líder francés Emmanuel Macron ganó las elecciones presidenciales, los mercados respiraron aliviados. Macron se enfrentó a un conjunto de candidatos que pugnaban por la salida de Francia de la Eurozona y, por lo tanto, de la eliminación del euro como moneda nacional. Fácil es deducir que una eventual salida de Francia de la Eurozona sería una herida mortal para la joven moneda única.

El gap que dejó aquella elección fue, con el tiempo, denominado “el gap de Macron”. Pasaron muchísimas cosas desde entonces: el euro llegó a 1.2500, se cayó, volvió a subir y finalmente cubrió dicho hueco cuando la pandemia de marzo de 2020 lo hizo trastabillar hasta la zona de 1.0600.

Las elecciones parlamentarias de Francia que tuvieron lugar, al menos en su primera vuelta, el domingo pasado, dejaron una sensación similar. Los partidos políticos son los mismos, pero los tiempos cambian, y esta vez los mercados festejaron no una victoria, sino una derrota de Macron, pero por escaso margen.

Si bien las crónicas sitúan al partido Nacional, el gran ganador de la primera vuelta, como bien posicionado para la segunda vuelta electoral que tendrá lugar el domingo próximo, todo parece indicar que Macro buscará aliados que impidan la formación de un gobierno por parte de Marine Le Pen, máxima figura del partido ganador, muy temida por los mercados.

El euro inició la semana con un gap algo más modesto que el de 2017, pero que puede ser el anticipo de un movimiento algo más pronunciado en su favor la semana próxima si, como ahora las encuestas lo dicen, Macron conserva la mayoría parlamentaria.

Técnicamente, el gap que quedó en 1.0712, cierre de la semana pasada, parece no ser un problema. Dado que los gaps siempre se cubren, es fácil deducir que el euro pasará por allí próximamente.

Lo que no es tan sencillo es ver que dirección tomará el euro más adelante. El efecto de las elecciones no suele ser duradero. Si el euro sigue creciendo lo hará por otros motivos. Muchos de ellos vendrán del lado de Estados Unidos. El más fuerte es el dato de empleos no agrícolas, que se espera con una fuerte baja en junio, y que se conocerá el viernes. El lunes, el ISM de manufacturas quedó muy lejos de los 50 puntos, y ello también es una razón para explicar la remontada del euro.

Para seguir escalando, el par EUR/USD deberá ahora superar 1.0805, firme resistencia, antes de 1.0820, donde justamente se encontraba el famoso gap de Macron. Pero el quiebre de 1.0700, que puede producirse en cualquier momento, encaminará a la moneda europea cerca de sus mínimos del año en 1.0600.

Poco explicable resultó el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro con ese dato. En teoría, una baja en las manufacturas debería impulsar a la Fed a dejar de vender bonos a la velocidad con la que lo hace, y con ello favorecer una baja en los rendimientos. Ello no sucedió, y el yen, la moneda que volvió a ser noticia el lunes, llegó a nuevos mínimos desde mediados de 1986.

La inactividad del Banco de Japón, cuyos funcionarios hablan sin actuar, manteniendo los rendimientos de sus propios bonos con un tope del 1% frente a las oscilaciones de los del Tesoro, explican tal caída. El resto de las monedas, y el oro, no han dejado mucho para el análisis.

Este martes, las vacantes de empleo, que también se esperan con una fuerte baja en las cifras de junio, serán protagonistas. También tendrá la atención de los inversores la presentación del presidente de la Fed, Sr. Powell, en el Foro de Sintra, sobre el cual hay marcadas expectativas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.