EE.UU y China ganan tiempo, y le dan aire al dólar

Hola Amigos, buen día, bienvenidos al mes de julio. La reunión entre los lideres de Estados Unidos y China, Donald Trump y Xi Xinping, dejó como saldo un mensaje de relativo optimismo para los mercados. Tal como se esperaba, ambos líderes acordaron una tregua en la guerra comercial que enfrente a ambos países, dejando sin efecto nuevos aranceles a las importaciones, con lo que Trump venía amenazando desde hace tiempo, aunque manteniendo la estructura de aranceles actual.

Lo más importante, de todas formas, fue el levantamiento de sanciones contra la firma Huawei, que desde hace aproximadamente dos meses no podía negociar con empresas estadounidenses de tecnología, lo que había generado una baja muy sensible en sus ventas. Esta novedad fue bien tomada por los mercados.

Y los movimientos en los precios estuvieron en línea con lo esperado. Una fuerte baja de la onza de oro, que ya cedió 60 dólares de los 100 que había ganado en pocos días, pone de manifiesto que los inversores salieron a buscar riesgo nuevamente, con alzas en las bolsas asiáticas y con los futuros de los índices de Nueva York ya rozando nuevamente máximos históricos. El yen, a su vez, también cae moderadamente, superando la cota de 108.00 unidades, aunque dejando un gap que no cubrió en 107.92, cierre del viernes.

Las monedas europeas también cedieron posiciones, ante el fortalecimiento del dólar. El euro llegó a 1.1315, para recuperarse en estas horas, pero sin superar la zona de 1.1380 aún, que necesita quebrar para buscar los máximos de la semana pasada, en 1.1410.  La libra Esterlina, por su parte, cae fuerte en estos momentos, mientras se acerca el momento de la definición del Brexit, que todo apunta será duro y sin acuerdo con la Unión Europea.

El contexto favorece al dólar para las próximas horas, aunque siendo el primer día del mes, y lunes, es probable que los movimientos sean medidos y estrechos. La publicación del PMI de manufacturas es lo más importante del día, y puede ser clave para la sesión americana. La medición ha sufrido bajas en los últimos meses, acercándose a los peligrosos 50 puntos, que marcan la división entre expansión y contracción del sector.

La semana, de todas formas, tendrá sus principales atractivos en el ISM de servicios, que se conocerá el miércoles, y el dato de empleos de junio, que se dará a conocer el viernes. En ambos casos, el dólar estará bajo presión, sobre todo el viernes, dado que la variable del trabajo, aún cuando permanece muy sólida, ha dado signos débiles en mayo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Cumbre del G20 o G2?

Hola Amigos, buen día, En un modo muy inusual se desarrolla la última parte de la semana, con los ojos de los mercados puestos en la Cumbre del G20, que tuvo inicio este viernes en horario de mercados de Asia. Pero la reunión, que agrupa a las autoridades de los 20 países más poderosos, y que habitualmente termina con un comunicado voluntarista y sin mucho contenido, esta vez parece estar limitada a dos países: Estados Unidos y China.

La cumbre que mantendrán el sábado a la mañana los primeros mandatarios de ambos países, Donald Trump y Xi XInping, es el centro de atención de todos, y así se ve en los precios de los activos principales. Solo en los días festivos en Estados Unidos se ve semejante grado de inactividad, algo que, por supuesto, se verá cortado abruptamente en la sesión asiática del lunes. 

La hora de la reunión no habrá sido elegida al azar: por la diferencia horaria, cuando ambas autoridades se encuentren, los mercados habrán finalizado su actividad semanal un rato antes, evitando cualquier turbulencia de última hora, justo en un día en que finaliza la semana, el mes, el trimestre y el semestre. Una combinación que los mercados prefieren cerrar en paz. Puede haber, eso sí, movimientos algo más marcados sobre el mediodía de Nueva York, precisamente por este motivo.

Conviene no tener un cerrado optimismo sobre la cumbre. En el mejor de los casos, se reanudarán las negociaciones entre ambos países, lo que no es poco, pero lejos quedará un acuerdo que termine con la guerra comercial. Estados Unidos le puso nombre propio a parte de este conflicto, al castigar a una empresa de primer nivel de tecnología, lo cual provocó un gran disgusto en China. Tampoco parece posible que estas sanciones sean levantadas. Sí, en cambio, podría acordarse que no haya nuevos aranceles mientras duren las negociaciones.

El mercado de divisas no presenta variaciones importantes, pero algunas formaciones de los pares principales parecen anticipar diversos movimientos. El euro se mantiene en un estrecho rango de precios, entre 1.1410 y 1.1350, y más allá de alguna salida de estas bandas, será difícil que se dispare de esas zonas durante el último día de la semana. En tanto, la libra Esterlina presenta, en el gráfico de 4 horas, una figura de cambio de tendencia, hombro cabeza hombro, que podría redundar en una baja de la divisa británica muy próxima. Claro que, en el gráfico diario, se podría estar formando una figura similar, pero invertida, que tendría su efecto sobre el cierre de la semana siguiente. En el caso de la libra, la cuestión no resuelta del Brexit, y que parece encaminarse a una salida sin acuerdo con la UE, está pesando demasiado, y cualquier alza se verá limitada por este motivo.

El yen, por su parte, cae ante el dólar, aunque frenó su alza apenas por encima de 108.00, para recuperar algunos puntos en las últimas horas. El quiebre de 108.15, máximo del jueves, será necesario para que el dólar le gane la contienda a la moneda nipona en las próximas horas. Unos puntos debajo de dicho nivel aparece una línea de tendencia bajista, cuyo quiebre también ayudará al dólar.

Por todo esto, este viernes surge como un día especial, de espera, y de fuerte expectativa, matizado con los habituales -y rezagados- informes de fin de mes, como el PMI de Chicago, gasto e ingreso personal, y confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Poco podrán hacer estas cifras. La atención está puesta en Osaka.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

El mercado a la espera de la cumbre Trump – Xi

Hola Amigos, buen día. Pocas alternativas ofrecen los mercados en las primeras horas del jueves, con las divisas principales en un estado de consolidación de posiciones, pero sin mostrar muchas pistas de lo que viene. Las materias primas hacen lo propio, en tanto los futuros de los índices bursátiles de Nueva York ceden posiciones ligeramente, después de rozar máximos históricos en los primeros días de la semana.

El motivo de esta suerte de pausa que se toman los operadores pasa por la proximidad de la cumbre entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump y el líder chino Xi Xinping, que tendrá lugar en la mañana del sábado, ya cuando los mercados han finalizado la semana en el horario americano del viernes a la tarde.

Por tal motivo, la Cumbre del G20, que esta vez se realiza en Osaka, Japón, toma una especial relevancia, y una diversidad de temas que los mandatarios deberán tratar quedarán parcialmente eclipsados por esta reunión, que en estos días ya ha tenido varios encuentros en funcionarios de ambos países.

Entre otras autoridades, se expresó el Secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, quien se mostró optimista respecto a un nuevo acuerdo entre su país y China, para ir cerrando la guerra comercial. Sin embargo, otros, algo más escépticos, apuntan a que la reunión entre ambos mandatarios al menos reanude las negociaciones que se vieron interrumpidas hace más de un mes. Una posición algo más neutra dice que el acuerdo inmediato podría incluir la no imposición de nuevos aranceles a las importaciones entre ambos países mientras duren las negociaciones, lo cual ya podría considerarse una buena noticia.

En este contexto bastante complejo es que el euro cedió posiciones el miércoles, para frenar su baja en la zona de 1.1350, pero sin mucho riesgo de seguir cayendo. La zona de 1.1325, un 50% de su rally anterior, podría oficiar de suficiente soporte para el resto del día, en tanto la zona de 1.1410, máximos de la semana, será la resistencia a seguir.

La libra Esterlina se muestra algo más fuerte en estas horas, a la espera de novedades sobre el Brexit. El casi seguro próximo Primer Ministro británico, Boris Johnson, sigue enviando mensajes agresivos sobre la salida de la Unión Europea, lo cual por supuesto no ayudará a la libra en los próximos tiempos. La recuperación de la divisa británica se mantendrá en tanto el dólar siga algo más débil que dos semanas atrás, pero no vemos probable que supere 1.3000 en el corto y mediano plazo, salvo alguna señal que indique un acuerdo entre Reino Unido y la UE que, por ahora, no están en los planes de nadie.

El yen cede terreno, y tocó ya 108.15 ante el dólar, luego de rozar 106.80 a inicio de semana. Una búsqueda de riesgo algo más marcada entre martes y miércoles, junto con la recuperación de los rendimientos de los bonos de 10 años le dieron forma a esta caída del yen, que sin embargo aún mantiene un sesgo alcista de mediano plazo muy marcado.

Lo mismo sucede con la onza de oro, que luego de llegar a máximos de 6 años el martes, cayó fuerte en la víspera, rozando los 1400 dólares. Sin movimientos importantes a la vista, creemos que puede mantenerse entre dicho soporte y la cota de 1410 en las próximas horas.

La publicación de la revisión final del PBI del primer trimestre, a las 8:30 del este, es el dato a seguir durante la sesión americana. Dicho informe no suele tener un impacto importante en el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.