Hola Amigos, buen día. Como una profecía autocumplida, una vez más sucedió lo esperable. Sin muchos fundamentos, el euro y la libra esterlina habían crecido el lunes, en un movimiento que fue rápidamente revertido el martes apenas conocidos los datos de manufacturas y servicios en Alemania y Reino Unido. Ambas monedas volvieron a caer, en forma moderada, aunque podrían ofrecer una recuperación en las próximas horas.

Respecto a los datos de manufacturas y servicios de Estados Unidos, quedaron por encima de lo esperado por los analistas, favoreciendo claramente al dólar. Si bien no asoman como datos definitorios para la decisión de la Fed de la próxima semana, al menos contribuyen a crear un clima de mayor incertidumbre. Otra vez la bolsa de Nueva York estuvo lejos de mostrarse de buen humor pese a que los informes favorecen a las empresas.

Así, el euro volvió a perder la cota de 1.0600 después de rozar 1.0700 a primera hora, y se mantiene expectante, con una tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, pero sin una definición clara para la sesión del miércoles. La superación de 1.0615 podría darle un nuevo impulso alcista a la moneda única, pero le costará ir a buscar los máximos mencionados. Esto sucede, además, en momentos en que Christine Lagarde, titular del Banco Central Europeo, anuncia que la lucha contra la inflación en la Eurozona “va muy bien”.

La libra esterlina intentó sin éxito superar 1.2300, para caer a 1.2175 en el cierre del martes. Al igual que el euro, la divisa británica presenta una tendencia bajista de corto plazo, que quedaría invalidada a la superación de 1.2230. Los datos de manufacturas de Reino Unido no fueron negativos, pero sí lo fueron los cambios en el empleo, con cifras negativas muy por encima de lo esperado.

El yen no ofrece variantes importantes. Se mantiene en un estrecho rango de precios, cerca de 150.00, valor que parece ser un muro en su caída. Una probable intervención por parte de las autoridades de Japón está sobre la mesa, y también lo está un cambio de política monetaria por parte del BoJ, lo cual podría tener lugar el viernes a primera hora, cuando se produzca su próxima reunión. Solo el quiebre de 147.00 cambiaría en el corto plazo el tono bajista del yen.

La onza de oro se mantiene sin cambios importantes, a la espera de noticias de Medio Oriente. Las negociaciones para la liberación de rehenes ocupan la atención de los inversores en el metal precioso. Una tibia relajación en el conflicto, que podría venir de la mano de una liberación masiva, haría trastabillar a la onza, para comenzar a cubrir los gaps que dejó en 1922 y 1832 dólares. Este último, lejos del nivel actual, parece mucho más difícil de alcanzar.

El petróleo también se desinfla en estos días a la espera de novedades. Luego de rozar los 90 dólares, los futuros del WTI vuelven a caer para buscar la zona de 80 dólares. Aquí también pesa decisivamente el conflicto en Medio Oriente.

Este miércoles, el anuncio de política monetaria del Banco de Canadá a las 10:00 del este será el centro de atención principal. El Loonie ha venido perdiendo fuerza en los últimos días, producto de la baja del petróleo y el fortalecimiento del billete. Se espera que el BoC deje sin cambios su tasa de interés, en el 5%, por tercera vez consecutiva.

Por la tarde hablará el presidente de la Fed, Sr. Powell, aunque su discurso no parece estar vinculado a temas de política monetaria, por lo que esperamos un nulo efecto sobre los precios del dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. El dólar cayó ante las monedas principales en el inicio de la semana, pese a la ausencia de noticias relevantes. El clima de tensión en Medio Oriente no cede, aunque durante el fin de semana no se produjo la entrada de Israel a Franja de Gaza como muchos analistas esperaban, y ello generó algo de alivio en los mercados.

Con todo, la onza de oro apenas cedió de sus máximos cercanos a los 2000 dólares que había rozado el viernes, para terminar el día en la zona de 1980 dólares. Los dos gaps que dejó el metal, uno en 1830 dólares y el otro en 1922 dólares siguen estando pendientes de cobertura.

La bolsa de Nueva York tuvo un inicio de semana volátil, con una recuperación de los papeles principales sobre el final de la sesión. Ello colaboró en una baja del dólar, por ahora modesta, pero que ayudó al euro y a la libra esterlina a alejarse de sus mínimos anuales.

El euro, puntualmente, parece dejar atrás un canal bajista medido en el gráfico diario que provenía de 1.1275, máximos anuales, para comenzar a buscar lentamente la zona de 1.0800. Desde dicho nivel es que la moneda única inició su última caída importante, que la llevó debajo de 1.0500 pocos días atrás. Técnicamente, el gráfico de 4 horas mantiene una tendencia alcista en el par EUR/USD, si bien la sobrecompra que presenta, por ahora modesta, podría limitar las ganancias del euro más allá de 1.0700 en las próximas horas.

En tanto, la libra esterlina está cumpliendo con una formación de cambio de tendencia -doble suelo- a la cual aludimos en la columna del viernes, para comenzar a buscar la zona de 1.2300. La divisa británica ha logrado alejarse de sus mínimos anuales, aunque al igual que el euro luce sobrecomprada en el corto plazo.

Respecto al yen, golpea una y otra vez contra 150.00, un nivel desde donde recupera posiciones muy ligeramente. El lunes, la baja del dólar en casi todos los frentes mantuvo a la moneda nipona algo más tranquila, en la zona de 149.60. Lejos está, de todos modos, de recuperar posiciones, cuando faltan pocos días para que el Banco de Japón se expida en materia de política monetaria, algo que sí podría provocar una recuperación sustentable del yen.

De todas formas, la baja del billete de la víspera no es definitiva. Este martes, en la sesión europea se conocerán los datos de manufacturas y servicios de la Eurozona, de Alemania y Reino Unido, los cuales podrían provocar movimientos relevantes en el euro y la libra esterlina. Estas cifras suelen ser mixtas, con una recuperación o baja mayor a lo esperado en alguno de los sectores, por lo que la interpretación posterior del mercado no es predecible. Sí llama la atención el crecimiento de ambas monedas horas antes de estas publicaciones.

Ya en horario americano será el turno de los mismos datos, pero en Estados Unidos. Ambos sectores podrían presentar un ligero crecimiento respecto a la medición anterior, por lo que el dólar tendrá, nuevamente, un argumento para recuperar terreno.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. El dólar logró mantener su dominio a lo largo del mercado de divisas el viernes, con algunos altibajos. Las monedas europeas se mantienen expectantes, aunque lejos aún de recuperar terreno en forma sustentable. La tensión creciente en Medio Oriente lleva a los inversores a refugiarse en activos seguros, como el propio billete y el oro.

Precisamente, la onza de oro se ha visto plenamente beneficiada por esta crisis. Ya comienza a rozar los 2000 dólares, un nivel impensable 3 semanas atrás, cuando se defendía de la barrera de 1800 dólares, que no quebró por muy poco. El rally actual encuentra al oro con una tendencia alcista muy marcada, pero con un nivel de sobrecompra que anticipa una corrección bajista inminente. Cabe acotar que el oro dejó un gap en 1830 dólares, y otro en 1922, en el cierre de las dos semanas anteriores.

El yen se mantiene muy débil, en la zona de 150.00. Una y otra vez el mercado golpea a la moneda nipona contra dicho nivel, que genera rebotes de distinto tenor. A esta altura, la pregunta por hacerse es cuando el Banco de Japón decidirá tomar acción de manera decisiva, para alejar a su moneda de ese incómodo precio. En el corto plazo, el quiebre de 148.50 podría generar un cambio de tendencia, favorable al yen, de cara a las próximas sesiones.

La libra esterlina parece resurgir de sus propias pérdidas. Luego de quebrar 1.2100 varias veces, la moneda británica finalizó la semana en 1.2162, intentando superar una línea de tendencia bajista medida en el gráfico de 4 horas. La superación de 1.2240 le daría aire a la libra, que de todos modos no tiene muchos incentivos para crecer en el corto plazo.  El martes, los datos de manufacturas y servicios en Reino Unido serán determinantes para el destino de la libra para el resto del mes. Las modestas cifras de los últimos meses, que marcan contracción de ambos sectores, han impactado de lleno en la alicaída moneda.

Pero el protagonismo mayor de la semana lo tendrá el euro. Además de conocerse, también el martes, las cifras de manufacturas y servicios que podrían quedar apenas por encima o por debajo de la barrera de los 50 puntos, el jueves el Banco Central Europeo dará a conocer su anuncio de política monetaria. La titular de la entidad, Christine Lagarde, ha insistido en varias oportunidades en los últimos tiempos acerca de la necesidad de seguir ajustando la tasa de interés para bajar la inflación, muy alta y lejos de los objetivos del 2% anual.

El euro tiene que superar 1.0630 para dejar atrás lo que técnicamente en un canal bajista medido en el gráfico diario, lo cual cambiaría su tendencia bajista de mediano plazo. Dicho canal tuvo origen en los máximos del año, en 1.1275, y ha tenido desde entonces el dominio del par EUR/USD, con mínimos cercanos a 1.0450, que fueron a su vez los más bajos niveles el euro para 2023.

Desde ya, las cifras de manufacturas y servicios en Estados Unidos serán clave para el dólar en varios frentes. Los datos, previstos para el martes, quedarán al borde de los 50 puntos, y la superación de dicho nivel generaría un alza del billete. Sin embargo, a medida que pasan los días y se acerca la reunión de política monetaria de la Fed, se desvanece la posibilidad de que haya un nuevo aumento de tipos de interés.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro, en máximos de 15 años tanto en las notas de 2 como de 10 años, están teniendo, de acuerdo a las palabras de varios funcionarios del FOMC, el mismo efecto que los aumentos de tipos de interés.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. El dólar parece invencible en estos tiempos. No hay informe, discurso o evento que logre cambiar su dinámica alcista en la mayoría de los frentes, pese a que en las última semanas existieron motivos más que válidos parra justificar una corrección bajista de cierta magnitud.

Sin embargo, los mercados vuelven a elegir al billete una y otra vez. El conflicto en Medio Oriente, que tuvo el miércoles su día más dramático en términos de amenazas y versiones cruzadas desde su fatídico inicio del pasado 7 de octubre, mantiene en alto la atención de los inversores, provocando oscilaciones de extrema amplitud en algunos activos, como el oro y el petróleo.

Por otro lado, el discurso del presidente de la Fed, Sr. Powell, en el Club Económico de Nueva York, dejó en claro su postura en materia de política monetaria va cambiando lentamente, sin dejar tantas puertas abiertas a seguir aumentando la tasa de interés en las próximas reuniones del organismo, la próxima de las cuales tendrá lugar el 1 de noviembre.

Powell reiteró que espera más inflación en los próximos tiempos, pero que ello no necesariamente implica más aumentos. Tanto el presidente como los miembros del FOMC con voto están variando su postura, valorando el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro como equivalentes a una tasa efectiva más alta, quitando parcialmente el compromiso del banco central de aumentar la misma sin un punto final por delante.

En las primeras horas del viernes, el tono general del mercado de divisas asoma más sereno. El euro vuelve a acercarse a 1.0600, nivel que había logrado superar momentáneamente el jueves tras el discurso de Powell. El cruce se ha movido desde mediados de julio en un canal bajista medido en el gráfico diario, del cual la moneda única intenta salir en estos días. La superación de 1.0630 sería definitiva en este sentido.

La libra esterlina luce mucho más débil. El cruce GBP/USD mantiene un tono bajista muy marcado en el gráfico diario, aunque la pérdida de velocidad en la caída, visible en la divergencia de la curva de precios respecto al indicador de velocidad -momento- parece anticipar un cambio de rumbo. En el corto plazo, la libra podría recuperar terreno solo si supera 1.2170, algo por ahora lejano.

El yen coquetea nuevamente con 150.00, nivel que tocó este viernes en horario europeo. Una vez más se produjo un rápido movimiento en su favor apenas alcanzó tal cifra, aunque de bajo tenor y por escasos minutos. El mercado desafía a las autoridades de Japón, que parecen dispuestas a defender a su moneda en el nivel mencionado, en una lucha que no parece tener demasiado sentido, pero que está dentro de algunos de los misterios que rodean a los mercados en estos días.

¿Quiere conocer otro misterio? Si nadie sabía lo que iba a suceder en Medio Oriente hace dos semanas, sería bueno saber como el oro se desplomó a 1810 dólares sin fundamentos, para desde dicho nivel, mínimo del 7 de marzo, recuperar a última hora del viernes 6 de octubre unos 30 dólares, y otros 150 dólares desde la apertura del lunes 9. Si gusta el amigo lector, otro día le contamos unos cuantos misterios más (hay de sobra).

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. El dólar vuelve a tomar fuerza en todos los frentes, luego de un miércoles movido en los mercados financieros. En realidad se trató de una jornada marcada por la tensión creciente en Medio Oriente, con constantes amenazas de invasión de Israel a la Franja de Gaza, y de atentados en distintos lugares del mundo contra objetivos israelíes. Las constantes versiones cruzadas y la posibilidad de que otros países de la región en conflicto se involucren en el mismo generaron una pérdida importante en Wall Street, donde las acciones principales cayeron sin atenuantes, con los índices principales cediendo sus ganancias de los días anteriores.

El Libro Beige de la Fed no dejó novedades de importancia, y de acuerdo al comunicado la economía se mantiene con un comportamiento normal en las semanas previas a la próxima reunión de  la Fed, prevista para el 1 de noviembre.

El euro vuelve a apuntar a sus mínimos del año, que alcanzó dos semanas atrás en 1.0445, aunque por el momento ha logrado sostenerse por encima de 1.0500. La moneda única fue dejada de lado en los últimos días, con el dólar como activo elegido como refugio.

El euro podría cambiar este perfil superando 1.0580, donde aparece – cada día más abajo- la parte superior de un canal bajista cuyo origen data de 1.1275, los máximos del año que tocó en julio pasado. Sin embargo, no parece que este jueves eso suceda.

La libra esterlina también pierde fuerza, y no logra consolidarse por encima de 1.2200. Dicho precio aparece como una fuerte resistencia, contra la cual rebota la moneda británica una y otra vez. En casos como este, poco tiene que ver lo que el Banco de Inglaterra pueda hacer con su tasa de interés, que al cabo es muy similar a la de la Fed. El dólar le gana la contienda como activo seguro a las monedas europeas, ayudado a la vez por la caída de la bolsa de Nueva York.

Respecto al yen, lejos está de ocupar su lugar como activo seguro. La moneda nipona se debate cerca de 150.00, donde la posibilidad de una intervención por parte de las autoridades de Japón aumenta. Los mercados parecen estar en una constante puja, provocando al BoJ para ver su reacción. La tuvo hace poco, con una apreciación forzada del yen de más de 250 puntos en forma inmediata, que fueron absorbidas por la demanda de dólares en pocas horas. Esto es habitual ante una intervención estatal.

En medio de este nuevo rally del dólar, el oro es la excepción. El metal precioso sigue tomando fuerza, con un máximo del miércoles en 1963 dólares. Pese a que desde allí cayó a 1938 dólares, la línea de tendencia alcista medida en el gráfico de 4 horas con un punto de apoyo en dicho nivel le sirvió de soporte, para evitar una baja mayor y dejando sin cubrir el gap en 1922 dólares que dejó el lunes. El actual precio de 1950 dólares presenta algunas dudas para la próxima sesión. La sobrecompra extrema del oro sugiere que puede haber alguna corrección importante, que acerque al metal a la zona de 1900 dólares.

Este jueves, las peticiones semanales de subsidio por desempleo a las 8:30 del este, pero sobre la presentación del presidente de la Fed, Jerome Powell, desde las 12:00 pm, pueden tener especial impacto en el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. El índice Dow Jones de la bolsa de Nueva York cerró el miércoles a la baja, aunque alcanzó un máximo de casi un mes después de conocidas las cifras de ventas minoristas de septiembre en Estados Unidos. El dato, que sospechosamente era pronosticado a la baja cuando todas las presunciones daban cuenta de un crecimiento del comercio minorista, finalmente quedó muy por encima del consenso.

Llama la atención, si bien esto por supuesto no es nuevo, como los precios se mueven con cierta velocidad en las horas previas a las noticias, para moverse en dirección contraria apenas conocido un determinado dato. Esta vez no fue la excepción y el dólar, que había caído durante la sesión europea, volvió a ganar terreno luego de publicado el informe de ventas minoristas mencionado.

De todas formas, una mirada optimista en Wall Street (pese a la baja de las acciones principales al final del día) hizo trastabillar al dólar, con el euro rozando 1.0600, la libra superando por poco 1.2200 y el dólar australiano recuperando parcialmente sus pérdidas de los días anteriores.

El euro vuelve a buscar la parte superior de un canal bajista con origen en los máximos anuales en 1.1275 de julio pasado. La superación de 1.0610 dejaría atrás dicho canal, para iniciar un camino alcista más duradero.

La libra esterlina también presenta argumentos técnicos favorables. El doble suelo que muestra en el gráfico de 4 horas tiene un alcance cercano a 1.2310, cercano al máximo del mes.

El yen, en tanto, no se aleja de sus mínimos del año, apenas por encima de 150.00. A primera hora del miércoles, la presunción de que el Banco de Japón va a modificar su postura de pronóstico de inflación para el año próximo le dio a la moneda nipona un fuerte impulso que duró menos de 5 minutos. Al tiempo, la hipotética llegada a 150.00 podría generar una intervención de parte del BoJ, algo que ya sucedió dos semanas atrás.

En otro orden, la gran tensión en Medio Oriente, con la amenaza velada de varios países de involucrarse directamente en el conflicto, mantiene al oro en alto perfil. El gran gap que dejó el metal precioso el viernes anterior al inicio del conflicto en 1830 dólares no ha sido cubierto aún, y ello mantiene latente una caída del oro en el corto plazo.

Claro que ello no se ve fácil. En primer lugar, porque el dólar no parece tener un gran terreno para avanzar en otros frentes, y luego porque una escalada de violencia en la región mencionada no permitirá una salida de posiciones del oro, considerado un activo de refugio en estos casos.

El calendario de noticias de este miércoles cuenta con una gran cantidad de noticias de nulo impacto en los precios. Sí se destaca una presentación del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, a la cual conviene prestar atención.

En los últimos tiempos, varios oficiales de la Fed variaron parcialmente su postura de aumentar la tasa de interés a mantenerla sin cambios ante el aumento de los rendimientos de los bonos, que consideran tener un efecto similar al del aumento de tipos. Williams puede dar algunas pistas en ese sentido. También puede hacerlo el Libro Beige, un anticipo de la próxima decisión de la Fed, prevista para el 1 de noviembre.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

El aumento de la tensión en Medio Oriente está provocando movimientos muy marcados en los activos principales. Si bien no se produjeron novedades decisivas durante el fin de semana, la posibilidad de que se involucre Irán en el conflicto genera una gran preocupación en el mundo. Estados Unidos está negociando intensamente en varios frentes, tratando de que la violencia no escale más allá de los límites por ahora establecidos. En este contexto, el Oro llegó el viernes a máximos de un mes, al superar 1930 dólares.

El metal precioso suele reaccionar al alza ante este tipo de conflictos, y esta vez no fue la excepción. Sin embargo, técnicamente quedó un gap en 1830 dólares, que será cubierto en alguna oportunidad. Ante un acontecimiento como el mencionado, será difícil que el Oro pierda casi 100 dólares (cotiza a 1916 dólares al momento) en poco tiempo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado en forma moderada en las últimas sesiones, ayudando también al crecimiento de la onza. Sin embargo, tanto las notas de 2 como de 10 años presentan alzas este lunes, antes del inicio de la sesión americana.

La bolsa de Nueva York no ha reaccionado en forma concluyente a las noticias de Medio Oriente, aunque las acciones principales no atraviesan su mejor momento. La noción de que la Fed podría volver a aumentar la tasa en noviembre o diciembre, algo desvanecida en los últimos días, les pone presión a los papeles líderes.

El Dólar mantiene una posición alcista en sus pares principales de divisas. El Euro se recupera luego de rozar 1.0500 a primera hora, aunque le hará falta superar 1.0600 para cambiar su actual sesgo bajista, algo que no parece fácil durante las próximas horas.

La Libra esterlina no logra superar 1.2200, nivel cuyo quiebre la pondría en carrera para un movimiento alcista sustentable durante los próximos días. El
Yen, en tanto, se mueve en torno a 149.45, ensayando una ligera recuperación y algo más lejos de sus mínimos del año en 150.15.

Este lunes, el índice manufacturero de Nueva York, a las 10:00 del este, será el dato a seguir, con un pronóstico negativo, lo que podría ponerle un freno al dólar.

Durante el transcurso de la semana, los datos de desempleo de Reino Unido, el índice de producción industrial de China y, sobre todo, las ventas minoristas de Estados Unidos de septiembre serán los informes clave a seguir. Claro está, todo ello queda supeditado a lo que pueda suceder en Medio Oriente.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. Los datos de inflación de septiembre en Estados Unidos quedaron en línea con lo esperado, con una baja del costo de vida en términos interanuales en la medición subyacente, que excluye alimentos y energía. La inflación mensual quedó apenas por encima de lo esperado, pero este dato, que habitualmente no tiene peso en los precios del dólar, esta vez sirvió para fortalecer al billete en todos los frentes.

El euro, que había superado 1.0630, cae más de 100 puntos desde la publicación de dichos datos, para ubicarse en la zona de 1.0520. La libra esterlina, con un máximo por encima de 1.2330, también cede en buena forma. Ambas monedas lucen débiles de cara a la última sesión americana de la semana.

El yen, por su parte, volvió a rozar 150.00 el jueves, y cotiza a 149.60 en la sesión europea del viernes. La semana pasada, al tocar 150.15, se produjo una intervención del par USD/JPY que llevó al cruce debajo de 148.00 en minutos, para buscar los máximos mencionados en las últimas horas.

Con respecto al oro, se mantiene muy fuerte en estas horas, con máximos que no tocaba desde el 27 de septiembre, cerca de 1890 dólares. El metal precioso se fortalece aceleradamente conforma se intensifica la tensión en Medio Oriente, ante la amenaza concreta de que varios países de la región se involucren directamente en el conflicto iniciado el sábado pasado.

El oro dejó, sin embargo, un gap en 1830 dólares, valor de cierre del viernes anterior, y aún no ha sido cubierto. Dado que en los mercados continuos los gaps siempre se cubren, habrá que prestar suma atención al comportamiento de la onza, que además aparece sobrecomprada en el extremo en los gráficos de corto plazo.

El petróleo no ofrece alternativas importantes en estos momentos, cotizando a 84.30 dólares los futuros del WTI. El conflicto de Medio Oriente puede disparar al precio de la materia prima en cualquier momento.

La bolsa de Nueva York sufrió el jueves una caída moderada, producto de los datos de inflación mencionados. Sin embargo, los futuros de los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100 mantienen un tono alcista, que no condice con la fortaleza del dólar frente a las monedas principales.

La agenda de noticias del día incluye el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, a las 10:00 del este. El dato puede tener un especial impacto en el dólar y en la bolsa, que podría cambiar su tono bajista de la víspera.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. El estallido de la guerra en Israel, que lamentablemente parece recién comenzar sin un final a la vista ni mucho menos, ha generado todo tipo de reacciones en los mercados. Una de ellas es el cambio de actitud de algunos oficiales de la Fed respecto a la política monetaria del banco central de cara a las últimas dos reuniones del año, la próxima de las cuales será el 1 de noviembre.

La probabilidad cada día más alta de que varios países se involucren en la guerra, lo cual torna imprevisible el panorama geopolítico y económico global, parece haber sido un llamado suficiente a la prudencia para el Comité Federal, pese a que las Minutas de la reunión del 20 de septiembre conocidas el miércoles reflejan la postura agresiva de varios funcionarios.

El petróleo se mantiene extrañamente en calma en estas horas, aunque hay advertencias de que si Irán u otros países de Medio Oriente reducen drásticamente su producción o directamente la congelan, el precio puede dispararse a máximos anuales, que por otra parte viene de tocar apenas dos semanas atrás ante los anuncios de recortes de Arabia Saudita y Rusia.

El que no se queda quieto es el gas natural. Ya cotiza por encima de los 3.20 dólares, generando preocupación por el impacto que puede tener en la inflación en los próximos meses, justamente cuando se acerca el invierno boreal.

Precisamente, este jueves se conocerán las cifras de inflación minorista de septiembre en Estados Unidos. Si bien los datos mayoristas reflejaron un aumento apenas por encima de lo esperado, los pronósticos apuntan a una baja del costo de vida en la medición general, del 0.6 al 0.3%, en tanto se mantendría sin cambios la medición subyacente, que excluye alimentos y energía.

En términos interanuales la medición subyacente, muy seguida por los mercados en los últimos tiempos, caería del 4.3 al 4.1%. Si este pronóstico se cumple, o mejora con una baja más sustancial, el dólar tendrá poco para festejar.

La moneda estadounidense llega a esta instancia con algunas dudas, aunque manteniendo su dominio en prácticamente todos los frentes. La búsqueda de refugio en los bonos del Tesoro ante la nueva guerra hizo caer sensiblemente los rendimientos de las notas tanto de 2 como de 10 años, aún cuando la curva se mantiene peligrosamente invertida, anunciando recesión para los próximos tiempos.

Esta baja le dio fuerza al oro, que dejó un enorme gap en 1830 dólares, no cubierto aún, y al yen, que sobre el final de la sesión del miércoles cubrió su propio hueco en 149.28, para mantenerse sin cambios relevantes desde entonces. La moneda nipona parece tener más para ganar que para perder próximamente, sobre todo si, como sucedió la semana pasada, se produce algún tipo de intervención sobre el par USD/JPY al llegar a 150.00.

El euro se aleja de sus mínimos del año que tocó en la zona de 1.0450 pocos días atrás, pero se ve incapaz de quebrar su dinámica bajista medida en el gráfico diario, proveniente de sus máximos del año en 1.1275, que tocó el 18 de julio. Algo similar sucede con la libra esterlina, si bien parece más estable y sólida que la moneda única en estas horas. El viernes, la libra tendrá un fuerte desafío con un discurso del gobernador del Bank of England, Sr. Bailey.

Los datos de inflación que se conocerán este jueves a las 8:30 lucen, entonces, como una definición para la Fed: a una menor inflación, el banco central le corresponderá con una pausa en su agresiva política monetaria actual. Si la inflación crece, volverán las dudas, y el dólar apuntará nuevamente a máximos anuales ante las monedas principales.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Comienza la parte más importante de la semana en materia de informes. Este miércoles será el turno del índice de inflación mayorista de septiembre en Estados Unidos, que si bien no tiene el impacto de la inflación minorista, puede ser decisivo para el dólar a las 8:30 del este.

Ya en la tarde de Nueva York se conocerán las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed, que tuvo lugar el 20 de septiembre. En dicha oportunidad, el banco central dejó sin cambios la tasa de interés, después de “amagar” con aumentarla durante las semanas previas al encuentro.

Justamente, las declaraciones de varios funcionarios del Comité Federal (FOMC) que tuvieron lugar en las últimas sesiones, parecen haber puesto paños fríos de cara a la próxima reunión, que tendrá lugar el 1 de noviembre.

Es evidente que desde bastante antes de la reunión anterior comenzó a cambiar el perfil de la visión de la Fed. Si bien el presidente Powell insiste en seguir endureciendo la tasa de interés hasta que la inflación baje al 2%, otras voces, también importantes, sostienen que una pausa es lo más apropiado.

El cruento enfrentamiento en Medio Oriente que estalló el sábado pasado está, en apariencia, contribuyendo a este cambio de criterio del banco central. Lo que viene es totalmente incierto, y la posibilidad de que se agrave el conflicto con la entrada de otros países podría impulsar al FOMC a mantenerse sin cambios durante un largo tiempo.

Los mercados perciben esta nueva postura de la Fed, y reaccionan en consecuencia. Los activos principales presentan, sin embargo, algunos movimientos llamativos. Por ejemplo, el alza del euro y la libra esterlina, supuestamente impulsados por la búsqueda de riesgo, en momentos en que la prudencia indica todo lo contrario.

La caída del dólar puede venir de la mano no de la búsqueda de activos de inversión, sino del refugio en los bonos del Tesoro, cuyos rendimientos se habían volado en los últimos tiempos, para retroceder fuerte en las últimas horas. El resultado es el mismo, pero las causas son diferentes.

El oro sigue dando muestras de fortaleza, aún desde posiciones desfavorables en el corto plazo. El gap que dejó desde sus mínimos de varios meses en la zona de 1810 dólares hasta los precios actuales será cubierto alguna vez. De allí es que no conviene apostar por la onza en estas horas, salvo que la tendencia de mediano plazo cambie, lo cual tendría lugar al quiebre de 1930 dólares, algo poco probable por ahora. Si eso sucede, el gap quedará allí, como una espina que un día el precio volverá a sacarse de encima.

El petróleo también brinda señales difusas. Luego de llegar a máximos de 13 meses cayó a mínimos de un mes, para crecer el lunes ante el estallido en Israel del sábado pasado. Si los países productores anuncian recortes parciales o totales en su producción el precio de la materia prima podría aumentar en forma geométrica. Sería, de todos modos, por demás extraño que eso suceda; y si sucede, que se extienda por más de algunos días.

Volviendo a las monedas principales, el euro apura su llegada a un canal bajista medido en el gráfico diario, y tendrá que quebrar 1.0635 para dejarlo atrás. La libra deberá hacer lo propio con 1.2350, y el yen con 147.25, lejos de los niveles actuales.

Los datos de inflación de este miércoles pueden ayudar a estas monedas, aunque no será suficiente. Lo que viene, el dato de inflación minorista previsto para el jueves, será lo que termine por decidir la suerte del dólar en el corto plazo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.