Hola Amigos, buen día. Una vez más, los datos conocidos en Estados Unidos impulsaron al dólar al alza, llegando a nuevos máximos ante el euro y la libra esterlina, mientras se mantiene a pocos puntos de un nuevo máximo anual ante el yen.

En esta oportunidad, el ISM de servicios, que mide el nivel de actividad del sector más importante de la economía estadounidense, quedó muy por encima de lo esperado, llegando a su nivel más alto desde marzo. La encuesta de optimismo económico, en tanto, ofreció guarismos mejores a los pronósticos, si bien sigue por debajo de los 50 puntos desde mediados de 2021.

De este modo, todo lo que sucede en el mundo financiero favorece al dólar: si los datos macro locales son positivos, el billete se aprecia; si los datos de otros países decepcionan, también se aprecia el dólar, ante la búsqueda de refugio.

La bolsa de Nueva York cae con fuerza ante estas noticias. Los inversores presumen que la Fed puede seguir aumentando la tasa de interés, posibilidad que otra vez comienza a tomar fuerza a partir de estas cifras, y quitarles liquidez a los mercados. De allí es que, a mejores noticias, las acciones se desploman.

Por su parte, la onza de oro sigue cayendo, y apunta a los 1900 dólares, paso previo al gap que, como mencionamos habitualmente en esta columna, dejó a mediados de marzo en 1870 dólares, y aún no cubrió.

Por el momento, solo se pueden esperar correcciones bajistas del dólar, sin un cambio de tendencia a la vista. Faltan dos semanas para la decisión de política monetaria de la Fed, y los pronósticos de su acción en este sentido comienzan a dividirse. Sin embargo, todo parece indicar que será el dato de inflación minorista, que se conocerá la semana próxima, el que termine por dar las pistas necesarias.

Los funcionarios de la Fed siguen enviando mensajes ambiguos. Así como el presidente Powell dijo que seguirá con los aumentos “hasta que el trabajo esté hecho” -esto es, bajar la inflación lo más cerca del 2% posible- también expresó que los incrementos se darán “si es apropiado”, algo que generó dudas. Esta misma semana otros oficiales se expresaron en la misma dirección.

Llamativamente, el euro se mantuvo apenas por encima de 1.0700, un nivel clave. En las próximas horas, la superación de 1.0765 podría cambiar parcialmente su sesgo bajista actual, aunque le costará superar 1.0805, máximo de la semana, nivel por encima del cual se ubica 1.0830.

La libra esterlina se vio fuertemente debilitada el miércoles, cayendo de 1.2500, cotizando cerca de tal nivel en las primeras horas del jueves. La libra parece ahora más complicada que el euro. Debe quebrar 1.2600, a esta altura muy lejos, para comenzar una lenta recuperación. Tanto el euro como la libra esterlina tienen por delante el desafío que supone la reunión del Banco Central Europeo y la del Banco de Inglaterra, previstas para la semana próxima.

Este jueves, tan solo las peticiones semanales de subsidio por desempleo a las 8:30 del este podrían tener impacto en el dólar. Las preocupaciones por una recesión global, posibilidad que aparece como una suerte de contagio de una probable caída de la economía china, también pueden pesar en el ánimo de los operadores. Por ahora, todo está a favor del dólar

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a tomar fuerza en todos los frentes el martes, luego de que se conociera el PMI de servicios de China, con un crecimiento muy por debajo de lo esperado. La medición, conocida en la sesión asiática, recién surtió efecto en horario europeo, con el billete en nuevos máximos de varios meses ante el euro, y máximos anuales ante el yen.

La onza de oro también pierde fuerza en estas horas. Luego de superar 1950 dólares la semana pasada, ahora comienza a apuntar a la zona de 1900 dólares, paso previo a cubrir el gap que dejó en marzo en 1870 dólares. La llegada del metal precioso a tal nivel puede marcar un punto de inflexión para el dólar, tal como sucedió con el euro en julio, cuando cubrió un gap de febrero de 2022 en 1.1275, para perder posiciones posteriormente.

El billete no encuentra por ahora un techo cierto, y el índice dólar, una canasta de monedas que incluye a las divisas líder, llega a su máximo desde marzo. El nivel de sobrecompra del dólar en sus cruces principales no ha sido, por el momento, obstáculo para que siguiera creciendo durante toda la sesión americana de la víspera.

Desde lo fundamental, los datos de China alimentan los temores a una recesión global. Sin embargo, no debe soslayarse que el sector medido sigue en expansión, solo que a un ritmo menor al estimado. Por otra parte, la economía estadounidense tampoco da signos claros de una caída violenta, con el mercado laboral que, lejos de sus mejores guarismos, sigue dando señales de solidez, con una tasa de desempleo menor al 4%.

Por otra parte, la inflación viene cediendo a buen ritmo, aunque se mantiene lejos del 2% pretendido por la Fed en términos interanuales. No así en la medición de 2023, que sí podría acercarse a tal nivel en la medición subyacente. Esto pone en duda que el banco central pueda elevar la tasa en su reunión del 20 de septiembre, probabilidad que los mercados no toman muy en cuenta por ahora.

En Europa el panorama es más complejo. La inflación se mantiene alta, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra se ven obligados a continuar con los aumentos de tipos de interés, y creemos que lo harán este mes, en sus respectivas reuniones. La recesión aparece algo más visible en la Eurozona, algo que quedó demostrado con las decepcionantes cifras de manufacturas y servicios de Alemania y del propio bloque, datos conocidos a fines de agosto. Ello explica la caída del euro, que sin embargo no parece tener mucho más para perder en el corto plazo.

Respecto al yen, se sigue inflando una burbuja que lo mantiene en mínimos desde noviembre pasado, al compás de la ultra laxa política monetaria del Banco de Japón, y los rendimientos de los bonos del Tesoro que apenas ceden desde máximos de más de una década y media. La posibilidad de una intervención por parte del BoJ, con efectos efímeros en la práctica, pero poniendo un límite a la caída del yen, parece muy cercana.

La bolsa de Nueva York observó una marcada pérdida en sus índices principales producto de las preocupaciones por la economía global antes mencionada. De todas formas, tanto los futuros del Dow Jones, como el S&P 500 y Nasdaq 100 mantienen una tendencia alcista de corto plazo.

Este miércoles, el anuncio de política monetaria del Banco de Canadá (se espera que deje sin cambios la tasa de interés en el 5%, la más alta desde marzo de 2001) y el ISM de servicios en Estados Unidos, completarán la agenda de noticias. Respecto a este último informe, se trata de uno de los datos clave para la economía, y si bien ha ido perdiendo fuerza en los últimos meses, se mantendría por encima de los 52 puntos, lejos de los 50 puntos cuyo quiebre marcarían una contracción del sector.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Desde que hace poco más de dos meses Arabia Saudita anunció que haría recortes en su producción de petróleo, a razón de un millón de barriles diarios, la materia prima inició un rápido rally, que se vio interrumpido por un alza fuerte del dólar, pero que se aceleró en las últimas sesiones.

Pese a que por la celebración del Día del Trabajo en Estados Unidos los mercados globales vieron muy acotados sus movimientos durante la sesión del lunes, el petróleo logró alcanzar un nuevo máximo anual, que siguió que había tocado el viernes pasado, al cerrar el día por encima de los 85 dólares en los futuros del WTI, y rozando los 89 dólares los del Brent.

Estas ganancias del petróleo contrastan con el comportamiento de los metales principales, que se ven erráticos. El oro superó el viernes los 1950 dólares, pero no pudo con la presión del dólar, posterior a los datos de empleo de agosto. Lo mismo ocurrió con la plata y el platino. Este último a punto estuvo de quebrar los 1000 dólares la semana anterior, para caer casi 40 dólares en pocas horas, entre el viernes y la corta sesión del lunes.

La caída de los metales está en línea con el dominio que sigue ejerciendo el dólar en sus paridades principales de divisas. El euro logró superar 1.0800 en el horario europeo, para ceder ligeramente luego, manteniendo una tendencia bajista de corto plazo. La libra esterlina se mueve en forma muy similar al euro, y apenas logra acercarse a 1.2650 vuelve a caer, viendo limitadas sus chances de recuperación en estas horas. El yen, por su parte, vuelve a caer, lo cual no es sorpresa. La sorpresa la dará en forma imprevista el Banco de Japón, interviniendo el tipo de cambio del par USD/JPY.

De allí es que lo que motoriza al petróleo al alza pasa más por una cuestión de recortes de producción de los países centrales más que por las expectativas de demanda a futuro. La economía China no atraviesa su mejor momento, y tampoco lo hace la Eurozona y Reino Unido, sitios donde la palabra recesión aparece cada tanto, en momentos en que sus bancos centrales insisten con aumentar la tasa de interés para combatir la inflación.

Justamente, los máximos del petróleo impactan de lleno en la batalla de los bancos centrales frente a un costo de vida que se niega a bajar al ritmo deseado. Por ello, la medicion que excluye las variables de alimentos y, sobre todo, de energía, denominada “inflación subyacente” es la que más valoran los mercados.

Por caso, para la Fed se torna imposible manejar el precio del petróleo, que responde a cuestiones tan disímiles como los recortes de producción mencionados, la guerra entre Ucrania y Rusia, expectativas mayores o menores de demanda, entre otras. Algo similar sucede con el gas, que en los últimos días volvió a tomar impulso alcista, aunque en forma muy moderada, y lejos aún de superar los 3 dólares. El cierre del lunes encuentra a la materia prima en 2.78 dólares.

Este martes retornará la actividad normal a los mercados, y la apertura de Wall Street, a las 9:30 del este, será clave. La bolsa de Nueva York no cerró su mejor semana, ante los datos de empleo de agosto que quedaron en línea con lo esperado, pero sobre todo con el ISM de manufacturas que creció después de varios meses. Lo que deberían ser buenas noticias, son malas noticias. Oficialmente, porque se supone que si la actividad mejora, la Fed se verá obligada a seguir aumentando la tasa de interés, y generando condiciones para una recesión. Lo cierto es que, si lo hace, le quitará dinero al circuito, buena parte del cual se vuelca a los mercados.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. Si bien los datos de empleo de agosto en Estados Unidos quedaron casi en línea con lo esperado, y la tasa de desempleo creció en forma imprevista, el dólar se fortaleció en todos los frentes el viernes, luego de conocidos los datos de manufacturas de ISM. Si bien las cifras publicadas no alcanzan para salir de la zona de contracción del sector (debajo de los 50 puntos), al menos se acercan a tal nivel, sobre todo en el componente de precios, que es lo que más sigue la Fed a la hora de armar su política monetaria.

Los casi 190 mil nuevos puestos de trabajo no agrícolas alcanzan para mantener al sector laboral muy firme, si bien, como quedó antes mencionado, más personas buscan trabajo. Este dato, junto con la caída de las vacantes de empleo conocidas días atrás, podría ponerle un freno a la Fed a la hora de decidir si vuelve o no a aumentar la tasa de interés en la reunión de este mes.

Sin embargo, los datos de manufacturas fueron sólidos, y le dieron fuerza al billete en todas sus paridades. El euro llegó a un nuevo mínimo de varios meses, cerrando la semana en la línea de tendencia alcista medida en el gráfico diario que le da soporte a su tendencia alcista de mediano plazo. No obstante, podría quebrar la misma próximamente, para retomar su sesgo alcista dentro de varios días.

La libra esterlina, en tanto, cayó fuerte el viernes, casi en forma vertical, para terminar el día debajo de 1.2600. Su tendencia es bajista en el gráfico de 4 horas, aunque se acerca a un nivel de sobreventa que probablemente detendrá su caída en las próximas sesiones.

El yen, que se había recuperado con firmeza en las primeras horas del viernes, volvió a caer sobre el final del día, para cerrar en 146.24 y apuntar a la baja de cara a las próximas sesiones. Pese a que técnicamente el par USD/JPY ha quebrado varios soportes de importancia en las últimas semanas, el precio vuelve una y otra vez a superarlos al alza, y se acerca a su máximo del año, que tocó la semana pasada en 147.37.

La onza de oro también cedió posiciones, actuando como una moneda más. Luego de superar 1950 dólares en las primeras horas del día, poco pudo hacer para frenar el ataque del dólar. La onza tiene un claro objetivo en 1870 dólares, un gap que dejó el 10 de marzo aún no cubierto.

La bolsa de Nueva York tuvo un viernes poco atractivo, con los índices principales perdiendo posiciones rápidamente conforme se fueron conociendo los datos mencionados.

Este lunes no habrá actividad en la bolsa, por el Día del Trabajo, que se festeja tanto en Estados Unidos como en Canadá. De allí es que si bien habrá movimientos de mediana importancia en la sesión asiática y europea, no los habrá durante el horario americano.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a ganar posiciones en varios frentes el jueves, después de conocido el deflactor de inflación de julio, que mide el aumento de costos por consumo. Esta cifra es muy seguida por la Fed a la hora de decidir en materia de política monetaria, y esta vez el dato quedó en línea con lo esperado, con un incremento modesto el mes pasado. El informe, muy rezagado respecto a otras mediciones líderes, no tiene un alto impacto justamente por conocerse a fines del mes siguiente. Esta vez, sin embargo, le sirvió al billete para recomponer su imagen después de dos días de bajas consecutivas.

De todas formas, el mercado de divisas no presenta un comportamiento uniforme. Las monedas europeas se mueven prácticamente en línea en cuanto a su dirección, pero a distinta velocidad. El euro y la libra esterlina crecen y caen en forma simultánea, pero con distinta intensidad, y esta vez la moneda única se vio dañada por el ataque del dólar. El par EUR/USD tocó el soporte de 1 .0830, para finalizar el mes en dicha zona, después de llegar a 1.1275 en su máximo anual en julio, y de haber iniciado agosto en 1.1050. Su tendencia bajista de corto plazo se mantiene, aunque la impresión es que, pese a que el Banco Central Europeo no tendrá muchos incentivos para aumentar la tasa de interés en septiembre, podría buscar dichos máximos anuales si el dólar no logra consolidar ganancias pronto.

La libra esterlina, en tanto, cayó con menor intensidad en la víspera, para cerrar el día en la zona de 1.2670. Por momentos, la moneda británica luce más sólida que el euro, aunque la zona de 1.2800 aparece lejana y poco vulnerable. Al igual que el euro, la libra había tocado máximos anuales menos de dos meses atrás, rozando 1.3200, y su caída actual no parece obedecer a la política del Banco de Inglaterra. La entidad que conduce Andrew Bailey ha aumentado sin pausa su tasa de interés desde fines de 2021, y todo indica que así seguirá durante un buen tiempo, ante una economía cuya inflación sigue siendo, cerca del 8% anual, la más alta entre los países centrales.

El yen, en cambio, logró recuperar terreno el jueves, luego de llegar a su mínimo anual en 137.35 esta misma semana. Los casi 200 puntos de retroceso del par USD/JPY no aparecen por ahora como un alivio importante para el yen. Solo el quiebre de 140.00 lo sería, y dicha cota se encuentra aún muy lejos.

En otro orden, la onza de oro terminó agosto con un perfil muy mejorado respecto al inicio del mes. Con todo, aún no ha cubierto un gap que dejó en marzo en 1870 dólares, del cual hemos dado cuenta en varias oportunidades en esta columna, y que indefectiblemente irá a buscar. La gran pregunta es cuando lo hará.

El metal precioso crece, al igual que el yen, ante la baja importante de los rendimientos de los bonos del Tesoro, tanto a 2 como a 10 años.

El inicio de este mes de septiembre viene cargado de datos. Por un lado, esperamos las nóminas de empleo no agrícolas, a las 8:30 del este, con una baja importante en los pronósticos. Conviene no confiar del todo en los mismos; suelen equivocarse en cientos de miles de empleos. A las 10:00 será el turno del ISM de manufacturas, dato clave para la economía de Estados Unidos. Si los pronósticos sobre ambos informes se cumplen, es altamente probable que el dólar ceda de inmediato. Claro está, para la reunión de la Fed falta mucho, y cualquier movimiento en ese sentido puede ser revertido en pocas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Los datos conocidos el miércoles volvieron a empujar a la baja al dólar. La creación de empleo en el sector privado de este mes quedó por debajo de lo esperado, aún con cifras que eran sensiblemente menores a las de julio. Este informe puede tomarse, a medias, como un anticipo del dato de empleos no agrícolas que se conocerán el viernes.

A la vez, la revisión del PBI del segundo trimestre arrojó un 2.1% de crecimiento, una sensible baja respecto a lo esperado, y por demás llamativa. Habitualmente, esta segunda medición no genera movimientos en el dólar, aunque la sensibilidad de los mercados en estos tiempos ha hecho retroceder al billete en varios frentes.

Así, el euro superó 1.0900, para llegar a 1.0944, una firme resistencia apenas por debajo del 61.8% de retroceso de la baja 1.1064/1.0765, mínimo de la semana anterior y del mes hasta el momento. La moneda única se ve fortalecida no por méritos propios precisamente, sino por la caída del dólar en prácticamente todas sus paridades.

La moneda estadounidense viene acumulando noticias negativas desde el inicio de la semana. Las expresiones del presidente de la Fed, Sr. Powell, en el Simposio de Jackson Hole, fueron elocuentes, aunque se encargó de avisar que no dejará de aumentar la tasa hasta que el trabajo esté terminado, expresión que usa con frecuencia. En el medio de su presentación dijo que el banco central está listo para subir la tasa “si es apropiado” y en esas tres palabras se puede leer que no hay un convencimiento pleno de que efectivamente lo sea en la próxima reunión del 20 de septiembre.

La rebaja en la calificación de riesgo en algunos bancos, las cifras de manufacturas de Reino Unido y Europa, la deflación y quiebra de varias compañías del sector inmobiliario en China, y ahora los datos de empleo privados a la baja, sumados a la caída en las vacantes de empleo deberían hacer pensar al Sr. Powell y su Comité si no será mejor tomarse una larga pausa -o tal vez definitiva- en este derrotero que llevó la tasa de 0 a 5.5% sin escalas, para combatir una inflación que el propio banco generó inyectando montañas de dinero durante varios años. Claro está, esto fue la continuación de una política similar llevada adelante por Janet Yellen en tiempos del presidente Obama. El balance resultante jamás fue rescatado, y ahora la Fed busca hacerlo de apuro.

El dólar, sobre el final de mes, está sintiendo el efecto de estas noticias, y se diluye el efecto de las palabras de Powell del viernes pasado. Esto no significa que el billete vaya a perder posiciones en forma significativa, pero sí le puso un freno, luego de varias semanas de alzas consecutivas.

El euro logró alejarse de sus mínimos, aunque ahora deberá luchar con 1.0950, 1.0965 y 1.1000; superados dichos niveles ya no le quedarán tan lejos sus máximos anuales de 1.1275. No vemos viable que esto suceda en los próximos días.

La libra esterlina retorna de mínimos de más de dos meses, y se topó el miércoles con una línea de tendencia bajista medida en el gráfico diario, cuyo quiebre deberá confirmar superando 1.2670. La zona de 1.2800 podría corresponder con 1.1050 del euro, ambos lejos de dichos niveles. Poco tiene por ganar la libra en las próximas horas, y sí podría ceder parte de sus ganancias de las últimas 48 horas.

El yen detuvo su marcha bajista en 147.35 ante la caída del dólar y, sobre todo, de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los de 2 años cayeron del 5.10 al 4.84% en pocas horas, aliviando a la moneda nipona. Sin embargo, está lejos de cambiar su tendencia bajista, y del objetivo de 149.40 de una formación de bandera en los gráficos diarios.

Este jueves, las peticiones semanales de desempleo, y sobre todo el deflactor de inflación serán los datos a seguir. Una caída en la inflación por consumo aceleraría la baja del dólar, y extendería aún más las ganancias de las acciones principales, que se alegran ante las malas noticias. La lógica de los mercados, que le dicen…

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. El índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó fuerte este mes, en una medición publicada el martes, en simultáneo con las vacantes de empleo. Estas también quedaron muy por debajo de lo esperado, lo cual, pese a que el mercado laboral se encuentra en una sólida situación, sirvió para dejar algunas dudas de cara a los datos de empleo que se conocerán el viernes, inaugurando el próximo mes.

El dólar encontró en dichos datos un límite a su rally actual, que se extiende desde hace varias semanas. El euro regresó desde sus mínimos de dos meses y medio, y la libra esterlina logró recuperarse a medias, sin acercarse siquiera a 1.2700. En tanto, el yen alcanzó un nuevo mínimo desde noviembre de 2022 al tocar 147.36, para recuperar desde allí casi 200 puntos, aunque sin abandonar su tendencia bajista de mediano plazo. La bolsa de Nueva York tuvo uno de sus mejores días del mes ante estos datos, con las acciones principales observando ganancias más que relevantes.

Estos informes pueden ser un factor de presión para la Fed, cuyos funcionarios más importantes, comenzando por el presidente Powell, insisten en la necesidad de seguir aumentando la tasa de interés, pese a que la inflación ha cedido en buena medida, y los datos de empleo, si bien son positivos como quedó antes mencionado, vienen mostrando lo que técnicamente son máximos descendentes. Esto significa que se genera mucho empleo, pero cada mes un poco menos.

El euro sigue en una frágil postura, debajo de 1.0915, que representa el 50% de su última baja medida en gráficos de corto plazo. Sobre dicho nivel, la zona de 1.0960 será el próximo objetivo, y ya sobre el mismo sí podría retomar una tendencia alcista más sustentable. Esto sucede mientras el Banco Central Europeo debate que hacer con su tasa de interés, ante los datos decepcionantes de la Eurozona, pero con una inflación persistentemente alta en el bloque.

Algo similar sucede con la libra esterlina. La moneda británica llegó a mínimos de mediados de junio la semana pasada, y su recuperación apenas ocupa poco más de 100 puntos. Para escalar con mayor fuerza, la libra deberá superar 1.2800, tarea ciclópea si el dólar no cede en todos los frentes, y ante un contexto macro que no la favorece. De hecho, está en duda que el Banco de Inglaterra pueda aumentar la tasa en septiembre, pese a que la inflación apenas se aleja del 8% anual.

En cuanto al yen, su recuperación de la víspera luce momentánea aún. La moneda nipona se vio favorecida por una baja importante de los rendimientos de los bonos del Tesoro en Estados Unidos, pero su caída de inicio de sesión a 147.36 sugiere que aún tiene más lugar para ceder. Claro está, el yen parece listo para recuperar posiciones en forma acelerada si la Fed brinda señales de una pausa en su política monetaria actual.

Este miércoles, la encuesta de empleos privados de la firma ADP a las 8:15 del este servirá como un anticipo de los datos del Departamento de Trabajo, que se conocerán el viernes. La encuesta refleja con precisión la creación de empleos del sector, y suele tener un alto impacto en el dólar. Sin embargo, puede no reflejar los datos oficiales, como sucedió a inicio de este mes.

También se conocerá el PBI preliminar (segunda medición de tres) del segundo trimestre. Salvo alguna sorpresa, no debería tener un efecto importante en los precios.

La apertura de la bolsa de Nueva York, que el martes festejó los malos datos como si fueran buenos (otro sin sentido de estos tiempos en los mercados, pero que muestran lo poco que sirven las acciones para evaluar el estado de las empresas cotizantes) será importante para evaluar el alcance del actual rally.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Después de un lunes opaco en materia de movimientos de precios, este martes asoma como un día importante para los mercados financieros. El dólar mantiene un dominio claro en sus paridades principales, y tan solo el euro logró, con esfuerzo, superar 1.0800, recuperando posiciones ligeramente después de su marcada caída del viernes.

La libra esterlina se movió en un rango muy estrecho de precios, alrededor de 1.2600, en tanto el yen volvió a tocar mínimos anuales, como viene sucediendo desde hace varias semanas. La onza de oro se mantiene sin cambios en la zona de 1920 dólares, aunque el gap que dejó en marzo en 1870 dólares -y que aún no cubrió- aparece como un imán para el metal precioso.

En la bolsa de Nueva York las acciones principales lograron algunas ganancias, no muy sustentables por ahora, aunque los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100 se alejaron de sus mínimos del viernes.

Lentamente, los mercados van asumiendo la alta probabilidad de que la Fed vuelva a aumentar la tasa de interés en septiembre, algo que parecía descartado poco tiempo atrás, y pese a que los datos provenientes de China, la Eurozona y Reino Unido son desalentadores. Los informes de Estados Unidos han sido mixtos este mes, y dado que la inflación se mantiene en el doble de lo deseado por la Fed y el mercado laboral sigue muy sólido, los argumentos para un nuevo aumento el mes próximo se hacen más tangibles.

Técnicamente, el euro no tiene mucho para ganar. Para cambiar su actual sesgo bajista deberá superar 1.0860 como primer objetivo importante, y aún así le costará pasar por 1.0900 sin encontrar obstáculos. La libra esterlina, que se había mostrado más estable en las últimas semanas, se vio sometida a una fuerte presión desde el jueves pasado, y ahora tiene que buscar 1.2800 para retomar una tendencia alcista más firme, algo muy poco probable en el corto plazo.

El yen sigue sin encontrar un punto de apoyo para intentar una recuperación, y parece prepararse para una nueva baja a la zona de 147.00. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años volvieron a crecer el lunes, intensificando la presión sobre la moneda nipona.

Este martes, el índice de confianza del consumidor del Conference Board, pero sobre todo las vacantes de empleo, previstas para las 10:00 del este serán los datos a seguir. Ambos pondrán a prueba la fortaleza de un dólar que por ahora no encuentra rivales de fuste, y que se ve impulsado por cada uno de los oficiales de la Fed que tiene un micrófono adelante.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. La presentación del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el contexto del Simposio de Jackson Hole, no desentonó respecto a lo esperado. El funcionario repitió frases ya conocidas, como que deberá mantener la política actual “hasta que el trabajo esté terminado” o “el objetivo es y será un 2% de inflación anual”. Hace dos años, en el mismo Simposio, dijo que deseaba una inflación por encima de ese 2%, para recuperar la inflación no generada en los años anteriores. No le fue mal en su búsqueda. Inyectó billones de dólares hasta llevar la inflación a máximos de 40 años.

El dólar volvió a escalar en todos los frentes ante el discurso de Powell, que sin embargo dejó alguna duda en el inicio del mismo, al decir que el banco central “está listo para subir la tasa si es apropiado”. Pasados los primeros momentos, no quedaron dudas, y el billete se fortaleció.

Así, el euro y la libra esterlina volvieron a tocar mínimos de varios meses, en tanto el yen llegó a mínimos de noviembre de 2022. Las monedas europeas ya venían débiles de días anteriores, cuando se conocieron los datos de manufacturas y servicios de la Eurozona y Reino Unido, generando dudas acerca de la economía de ambos bloques para los próximos tiempos.

El euro vuelve a tener la oportunidad de crecer si logra superar en las próximas 48 horas la zona de 1.0840, en tanto la libra la tiene más difícil: solo por encima de 1.2800 volverá a presentar tendencia alcista. El yen, por el momento, no encuentra un piso cierto, ante el crecimiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, en máximos de varios años. La moneda nipona necesita tener un cierre debajo de 143.00 para buscar alivio.

El Banco Central Europeo y, sobre todo, el Banco de Inglaterra, volverán a verse a figurillas en su próxima reunión de política monetaria. La inflación no cede, en Reino Unido se mantiene en niveles máximos de décadas, y los datos que se van conociendo acercan una recesión.

A ello se agrega que China también emite datos decepcionantes, obligando al Banco Popular de China a recortar una de sus múltiples tasas de interés, y a implementar planes de estímulo a la economía, buscando reactivar el consumo.

En conjunto, todo esto parece poner a Estados Unidos en veredas enfrentadas con el resto del mundo. La Fed tiene algún argumento para seguir aumentando: el mercado laboral se mantiene sólido, con cifras que se acercan a los 200 mil empleos mensuales. Eso sí: el gráfico mensual de creación de trabajo presenta máximos cada mes más bajos.

La bolsa de Nueva York reaccionó a la baja ante la presentación de Powell. Pese a ello, en las últimas horas de la sesión americana los índices principales lograron recuperar posiciones, para terminar la semana con pérdidas acotadas.

La semana que se inicia es pródiga en informes y eventos. El martes se conocerán las vacantes de empleo en Estados Unidos, un dato que desde varios meses a la fecha ha tomado especial relevancia, casi la misma que el informe de empleos del Departamento de Trabajo. También el martes se publicará el índice de confianza del consumidor del Conference Board.

El miércoles será el turno de las cifras de inflación de Alemania, dato clave para el euro, antes de la encuesta ADP de empleos privados de agosto y el PBI preliminar del segundo trimestre, ambos en Estados Unidos. El PMI de manufacturas de China cerrarán el día, siendo un informe de primera línea que tendrá impacto en todos los mercados.

El jueves se publicarán las peticiones semanales de subsidio por desempleo y el deflactor de inflación, cerrando la semana el dato de empleos no agrícolas de agosto. Como se ve, una agenda completa, que pondrá a prueba, sin dudas, la fortaleza del dólar.

Hola Amigos, buen día. El jueves comenzó el Simposio de Jackson Hole, organizado por la Fed de Kansas City. Como era de esperar, no se produjeron novedades importantes derivadas del evento en los mercados, dado que la atención está puesta en el discurso que pronunciará este viernes el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Se especula con que el funcionario volverá a hacer hincapié en la necesidad de seguir aumentando la tasa de interés para bajar la inflación.

El dólar se fortalece ante esta probabilidad, y el jueves se vio a su vez impulsado por las cifras de órdenes de bienes durables. Si bien las órdenes en general cayeron en julio, las que excluyen vehículos aumentaron.

Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro, tanto a 2 como a 10 años, volvieron a crecer el jueves, dando un empuje aún mayor al billete.

Si Powell mantiene su discurso de las últimas presentaciones, el dólar podría acelerar y extender sus ganancias ante las monedas principales. En este sentido, el euro llegó a un nuevo mínimo de varios meses rozando 1.0800, y la libra esterlina se ubica cerca de 1.2600. El yen, por su parte, se mueve en torno a 146.00, cerca de sus mínimos anuales que tocó esta misma semana en 146.50. Powell se presentará a partir de las 10:05 del este.

En su discurso de 2022, que duró apenas 7 minutos, se produjo una caída importantísima en las acciones de Nueva York. Pasó un año, y una gran cantidad de aumentos de tipos de interés, pero la presunción es la misma. Lo que cambió es la percepción de los mercados: en aquella época, todos apostaban a que la Fed dejaría de aumentar la tasa muy pronto. Tal presunción apareció a principio de este mes, aunque se fue diluyendo con el paso de los días.

La onza de oro no sale de un estrecho rango de precios, entre 1920 y 1910 dólares. Su tendencia es bajista, y aún mantiene un gap sin cubrir en 1870 dólares, que dejó en los primeros días de marzo. Los gaps siempre se cubren en este tipo de activos.

En la bolsa de Nueva York, los índices principales cayeron fuerte en la víspera, con los futuros del índice Dow Jones apoyados en la línea de tendencia alcista principal medida en el gráfico diario. En tanto, los futuros del S&P 500 presentaron una pérdida importante, cambiando su tendencia de corto plazo a bajista. Los del Nasdaq 100, que agrupa acciones tecnológicas, cayeron sin atenuantes, quebrando una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas. Todos los índices de posicionan firmemente a la baja para las próximas horas.

Como se ve, el panorama favorece claramente al dólar. Sin embargo, no hay que descartar alguna sorpresa. Las noticias del mes no han sido tan brillantes como en los meses anteriores para Estados Unidos, y los datos de China, Eurozona y Reino Unido no son precisamente positivos.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.