Hola Amigos, buen día. Los datos de inflación por consumo en Estados Unidos conocidos el viernes arrojaron cifras mixtas, que mantuvieron al dólar con una postura bajista de corto plazo. Si bien la medición interanual quedó en el 2.7%, por encima del 2.6% y tal como se esperaba, el consumo e ingreso personal quedó debajo de los pronósticos.

La bolsa de Nueva York festejó las novedades, llevando a los futuros de los índices Dow Jones y S&P 500 a nuevos máximos históricos, algo que se ha tornado una costumbre en los últimos tiempos.

Las cifras mencionadas parecen confirmar la voluntad de la Fed de seguir relajando su política monetaria en sus próximos encuentros, algo que aparece lógico después de mostrar una fuerte preocupación en su comunicado anterior, lo que quedó reflejado en el recorte del 0.5% de la tasa de interés.

El dólar tocó, desde entonces, mínimos anuales ante el euro, y de dos años y medio frente a la libra esterlina. El franco suizo alcanzó su mejor marca en casi un mes, en tanto la onza de oro llegó a máximos históricos que la dejaron cerca de los 2700 dólares la semana pasada.

El yen, por su parte, sigue muy oscilante y no tan pendiente de las novedades que afectan al resto de las monedas. Por caso, horas después de que se conociera el plan de crecimiento económico por parte del gobierno de China, la bolsa de Shanghai se disparó, llevando con ella a la de Tokio. El yen sufrió las consecuencias, cayendo a 146.40, tras lo cual ganó más de 400 puntos en pocas en un movimiento poco usual que lo dejó en 142.20 al cierre de la semana.

En este contexto, la cargada agenda de noticias de esta semana puede hacer trastabillar al dólar una vez más.

Los datos de manufacturas de Estados Unidos pondrán en marcha el mes, y no se espera más que un ligero rebote, que no le alcanzará siquiera para acercarse a los ansiados 50 puntos, sobre los cuales el sector marca expansión.

Los datos de servicios se mantienen sólidos, aunque se conocerán recién el jueves. En tanto las cifras de empleo asoman sin cambios relevantes respecto a agosto. Las vacantes de empleo se mantendrían apenas por encima de los 7.64 millones, la encuesta ADP habría mejorado a los 125 mil empleos del sector privado frente a los 99 mil de julio, y las nóminas de empleo no agrícolas, cuyo pronóstico suele presentar errores groseros, quedarían en los 144 mil nuevos puestos, con una tasa de desempleo en el 4.2%.

El euro inicia la semana por encima de 1.1130, y no está lejos de alcanzar 1.1312, su máximo del año. Sin embargo, el gráfico de 4 horas presenta algunos indicadores a la baja, que ponen en duda mayores ganancias de la moneda única durante la sesión del lunes; las mismas quedarían más reservadas para los últimos días de la semana.

En tanto, la libra esterlina se mueve en torno a 1.3370, con una tendencia alcista que presenta algunas fisuras. Entre ellas, una divergencia fuerte entre momento y la curva de precios, que anticipa una corrección bajista de la moneda británica.

Por su parte, el yen detuvo su recuperación en el 61.8% de su baja anterior en 142.22, pero podría continuar su camino alcista ante cualquier estimulo. Ello puede ocurrir si algunos de los datos mencionados quedan debajo de los pronósticos, sobre todo a partir del miércoles.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Deflactor de inflación, último obstáculo para el dólar

Hola Amigos, buen día. Las mondas principales operan sin mayores novedades en las primeras horas del viernes, a la espera del dato más importante de la semana, el deflactor de inflación.

La medición incluye la inflación por consumo, además del ingreso y el gasto de las personas, y es una de las variables que siempre menciona la Fed en sus comunicados de política monetaria. De allí la importancia de las cifras a conocerse.

En los últimos días han crecido las expectativas de un recorte del 0.5% adicional por parte del banco que conduce el Sr. Powell en su próxima reunión. Pero falta mucho para ello. Sin embargo, los datos de la fecha pueden contribuir -o no- a reforzar tal posibilidad.

Los pronósticos hablan de un 2.7% de inflación por consumo interanual medido a agosto, frente al 2.6% anterior. Si tal referencia se cumple, el dólar podría recuperar parte de sus pérdidas, y alejarse de sus mínimos anuales ante el euro y la libra esterlina, que tocó esta misma semana. De lo contrario, el billete volverá a sufrir.

El panorama de los pares principales luce mixto, sin un hilo conductor en cuanto al comportamiento del dólar. Así como el euro y la libra se han mostrado sólidos en las últimas sesiones, el yen realizó una de sus -últimamente- habituales vueltas muy extrañas, cayendo y recuperando 300 puntos en minutos.

Técnicamente, el euro aún mantiene una tendencia alcista saludable en el corto plazo. El quiebre de 1.1290 llevará a la moneda única a 1.1212, máximo anual, sobre el cual se ubica 1.1230.  En tanto, si perfora 1.1130, cambiará su rumbo para el resto del día, en cuyo caso la línea de tendencia principal en 1.1090 será el soporte a considerar.

La libra esterlina se ve más sólida que el euro. El par GBP/USD viene guiado por una línea alcista que pasa lejos del actual 1.3393, y el máximo anual, de 1.3430, se encuentra relativamente cerca. No le será fácil superar tal marca, con los indicadores del gráfico de 4 horas que no lo favorecen. La línea mencionada, que pasa por 1.3360, será clave para sostener a la moneda británica en tendencia alcista durante el resto de la sesión.

El yen se recupera lentamente de una fuerte baja que sufrió en la sesión asiática. Las bolsas de China han tenido su mejor semana en muchos años, impulsadas por las medidas de crecimiento impuestas por el gobierno del gigante asiático, y este clima de euforia se trasladó a Tokio, donde el Nikkei 225 creció en forma geométrica, derribando al yen. Luego, la victoria del próximo primer ministro japonés, Sr. Ishiba, le trajo alivio a la moneda nipona, que ahora debe quebrar 142.70 para continuar en su camino de recuperación. En dicho caso, 141.90 será el soporte a tener en cuenta.

Respecto a la onza de oro, cotiza a 2664 dólares, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, aunque lejos de los 2685 dólares de máximo histórico que toco el jueves. El alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro le pone freno al metal precioso, y el quiebre de 2640 dólares cambiaría su dirección de corto plazo. Al alza, el quiebre de los máximos mencionados lo llevará directo a 2700 dólares.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Después de tocar mínimos de dos años y medio ante la libra esterlina y de 14 meses frente al euro, el dólar recuperó posiciones velozmente en la sesión del miércoles. El disparador fue el dato de ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos, un informe que no suele tener un alto impacto, pero que en esta oportunidad generó el movimiento mencionado.

El yen también cedió en buena forma, llegando a mínimos del de septiembre, mientras la onza de oro, que a primera hora rozó los 2670 dólares, cayó moderadamente para cerrar el día en 2656 dólares. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, principal referencia de ambos activos, crecieron al 3.76%, cambiando su dinámica bajista de los días anteriores.

En la bolsa de Nueva York, los índices principales se mueven prácticamente en línea. Tanto los futuros del Dow Jones, como los del S&P 500 y el Nasdaq 100 operan en forma lateral, con fuertes oscilaciones de precios, y cerca de máximos históricos. Los primeros dos han alcanzado tal marca varias veces en los últimos días, producto del optimismo reinante ante el recorte, mayor de lo esperado, de tipos de interés por parte de la Fed.

Precisamente, parte de esa euforia se apagó con los datos de viviendas citados. Sin embargo, difícilmente una cifra semejante cambie la óptica de la Fed, que está visiblemente preocupada por la desaceleración de la economía, con especial énfasis en el mercado laboral, que es el que más sintió en los últimos meses su dura política monetaria.

Justamente, este jueves se conocerá, a las 8:30 del este, el PBI final del segundo trimestre, con un crecimiento del 3% esperado. Normalmente este informe no trae sorpresas, pero en estos tiempos, de noticias algo cambiantes, no extrañaría alguna modificación de última hora. Más aún cuando el dólar creció en la víspera con un dato que normalmente pasa desapercibido.

Las monedas europeas mantienen una tendencia alcista de mediano plazo, aunque en los gráficos diarios se han producido algunas modificaciones que conviene revisar.

En el par EUR/USD, la larga vela diaria del miércoles, con un máximo muy pronunciado y una baja violenta, puede estar anticipando un cambio de dirección. El euro detuvo su caída, como es habitual, en 1.1130, cerca de una línea alcista secundaria, cuyo quiebre lo llevaría a 1.1080 rápidamente durante la sesión del jueves. Solo la superación de 1.1170 podría cambiar la dinámica bajista del euro para las próximas 24 horas, algo que no vemos del todo viable.

La libra esterlina presenta una figura de cambio de tendencia -vuelta en un día- en el gráfico diario, después de llegar a un máximo de 1.3425, que representa el 161.8% de retroceso de la baja 1.3265 / 1.3000. La vela de la víspera es elocuente, y anticipa una baja importante de la moneda británica durante el resto de la semana; solo si logra sostenerse por encima de 1.3370 en la sesión americana la libra podría retomar su alza de los días anteriores.

En cuanto al yen, acaba de quebrar una velocidad bajista en el par USD/JPY en 144.50, y todo indica que podría visitar 145.50 durante las próximas horas. Con los rendimientos de los bonos subiendo, el Banco de Japón nuevamente estático, la inflación de ese país sin cambios, y los fondos buscando sacar provecho a como de lugar (el yen pasó a ser una moneda absolutamente vulnerable en los últimos dos años, sin más defensa por parte del BoJ que un alza tímida de tipos en julio pasado), el cruce tiene todo para seguir creciendo, al menos hasta el viernes.

Al PBI del segundo trimestre mencionado le siguen las peticiones semanales de subsidio por desempleo, y las órdenes de bienes durables. Tres datos sin mucho impacto esperado, aunque en los últimos meses el calendario se ha convertido en protagonista. Los mercados se ven especialmente sensibles a los informes, y castigan y benefician en igual medida al dólar. Para este jueves, todo parece prepararse para lo segundo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. El euro se acerca a sus máximos anuales, fijados por ahora en 1.1200, en tanto la libra esterlina se ubica en máximos de dos años y medio en las primeras horas del miércoles. Los datos de confianza del consumidor en Estados Unidos, conocidos el martes, con cifras muy negativas, dieron lugar a un alza de ambas monedas.

A la vez, el yen intenta recuperar posiciones, y ya venció 143.00, nivel sobre el cual se ubica en estos momentos. Por su parte, la onza de oro sigue llegando a máximos históricos, después de tocar 2669 dólares en la víspera.

El agravamiento permanente de la situación en Medio Oriente, junto con una baja importante de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años (3.73% al momento), lleva a la onza a seguir batiendo récords. La sobrecompra muy marcada en los gráficos diario y de 4 horas anticipan una corrección bajista, pero sin muchos fundamentos desde las noticias.

Wall Street festeja a cuenta. Los futuros de los índices Dow Jones y S&P 500 siguen tocando máximos históricos día tras día, ante la presunción, con cierto criterio lógico, de que la Fed se verá obligada a recortar la tasa de interés en noviembre en un 0.5% adicional.

Parece prematuro anticipar tal medida, aunque la sumatoria de datos macro que se van conociendo no dejan dudas: el deterioro de las variables principales es evidente. Los datos de inflación por consumo, previstos para el próximo viernes, pueden ir en la misma dirección de otros informes líderes que se han conocido durante el mes.

Este miércoles, el calendario de datos asoma modesto y sin datos de gran relevancia. Tan solo las ventas de viviendas nuevas podrían tener algún impacto en el dólar, en tanto los inventarios semanales de petróleo pondrán a prueba al alicaído petróleo. Los futuros del WTI operan cerca de los 72 dólares, con una ligera recuperación respecto a las sesiones anteriores, pero sin fuerza para ir más allá.

En la sesión europea de este miércoles, el euro cotiza a 1.1184, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, apuntando, como quedó antes mencionado, a 1.1200. La superación de tal nivel lo llevará a 1.1230, siguiente resistencia, seguida de 1.1275 los máximos de 2023. Los soportes, en tanto, se ubican en 1.1165 y 1.1130.

La libra esterlina cotiza a 1.3379 ante el dólar, con una tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, que está ahora mismo sufriendo una corrección bajista importante. De este modo, el precio sale de la zona de sobrecompra en la que había ingresado, y se encamina a 1.3355 primero, y más abajo a 1.3315, primeros soportes para lo que resta del día. Las resistencias, por su parte, se hallan en 1.3400 y 1.3430, los máximos de la víspera.

En cuanto al yen, cotiza a 143,94 frente al dólar, con una tendencia ligeramente alcista del gráfico de 4 horas, ofreciendo resistencia las zonas de 144.25 y 144.70; en cambio, los soportes se encuentran en 143.60 y 143.20.

La onza de oro cotiza a 2657 dólares, con una tendencia claramente alcista en el gráfico de 4 horas, guiada por una línea en esa dirección; la misma pasa por 2645 en las próximas horas, y su quiebre cambiaría el panorama de corto plazo, con siguiente soporte en 2635 dólares. Al alza, los máximos del martes en 2669 y 2678 serán los objetivos a considerar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Cuando el euro parecía listo para tocar máximos anuales, los datos de manufacturas y servicios en Alemania lo hicieron trastabillar. Después de varios días, la moneda única perdió terreno, no obstante lo cual logró recuperar posiciones sobre el final de la sesión, dejando intacta su tendencia alcista de corto plazo.

La libra esterlina sintió menos el impacto. Los números de Reino Unido siguen robustos, y la libra apunta a 1.3500, nivel que puede tocar próximamente. El objetivo de máxima del movimiento actual es 1.3670, que es un precio importante. En junio de 2026, el par GBP/USD dejó allí un gap que fue cubierto más de un año después, y una y otra vez el precio rebotó en el mismo.

El yen mantiene una postura defensiva en estos días. La moneda nipona perdió parte de su impulso alcista después del discurso conservador del gobernador del Bank of Japan, Sr. Ueda. Sin embargo, aún mantiene una tendencia alcista de mediano plazo, que deberá confirmar al quiebre de 140.40. Para las próximas horas, el yen no tiene mucho para ganar, y podría visitar la zona de 144.50.

El oro sigue batiendo máximos históricos. Sin tanta convicción, este lunes llegó a 2635 dólares, y se mantiene en dicha zona en las primeras horas del lunes. La extrema sobrecompra del metal precioso en los gráficos intra diarios sugiere una corrección bajista que podría tener lugar en las próximas horas. La salida del precio por encima de un canal alcista también es un indicio de corrección. Normalmente, los canales quebrados en la misma dirección traen anuncios de cambio.

El dólar aceleró sus ganancias, después neutralizadas, después de que el ISM de servicios quedara en línea con lo esperado, mostrando un sólido crecimiento. De todas formas, los movimientos no fueron muy distintos al de todos los lunes, pausados y sin cambios de tendencia importantes.

También se destaca la baja del petróleo. Después de algunos días de recuperación, los futuros del WTI apuntan a los 70 dólares, con una baja de más de 2.50 dólares en pocas horas. La demanda de petróleo por parte de China ha caído, y los datos de la Eurozona y de manufacturas de Estados unidos antes mencionados impactan de lleno en el precio del barril.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que tienen especial impacto en el yen y el oro, se muestran débiles, y a punto de quebrar soportes importantes. Debajo del 3.65% (lejos del nivel actual) el dólar podría sufrir una fuerte baja ante ambos activos. En buena parte, ello dependerá de las acciones de la Fed, y en las próximas semanas, de las declaraciones de los miembros del FOMC.

La agenda de datos del martes incluye el índice de confianza del consumidor del Conference Board. No se esperan cambios importantes respecto a la medición anterior, pero los últimos informes de empleo no sugieren una mejora en las cifras de la fecha.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. El dólar volvió a caer en varios frentes el viernes, en el cierre de una semana que estuvo a la altura de lo esperado. El recorte de tipos de interés de la Fed, del 0.5% frente al pronóstico del 0.2%, puso de manifiesto la preocupación del banco central por una recesión que se ve lejos en los números, pero que podría acercarse si no se apura en bajar la tasa a niveles más normales en los próximos tiempos.

Este lunes tendremos un verdadero test para las monedas más importantes. En Europa, las cifras de manufacturas y servicios de Alemania y Francia serán protagonistas. Los datos de Alemania muestran un deterioro que se inició en julio de 2022, que tuvo sus peores momentos a mediados de 2023, y que ahora presenta algunos atenuantes. Los 42 puntos del índice de S&P Global están lejos de ser alentadores, aunque los efectos de los recortes de tipos de interés del Banco Central Europeo, que tuvieron lugar dos semanas atrás, comenzarán a sentirse el mes próximo.

El euro cerró el viernes a 1.1162, manteniendo una tendencia alcista de corto plazo, y cerca de 1.1200, sus máximos anuales. La superación de tal nivel supondrá una aceleración de la moneda única, que podría alcanzar 1.1230 en dicho caso.

También en Reino Unido se conocerán las cifras de S&P Global. El panorama luce radicalmente distinto en estas latitudes, con las manufacturas en su mejor nivel desde julio de 2022. La política monetaria del Banco de Inglaterra, muy sensata, que comenzó a aumentar la tasa de interés a fines de 2021 en forma muy moderada, y que incluye recortes pausados en estos meses, está dando frutos. La libra esterlina refleja la diferencia con el euro en el par que los cruza. El EUR/GBP llegó la semana pasada a mínimos de dos años y medio, mostrando el contraste de ambas monedas frente al dólar.

La libra, a la vez, llegó a máximos de más de dos años el viernes, en 1.3340, y si bien aparece sobrecomprada en el corto plazo, podría extender sus ganancias durante las próximas sesiones. El objetivo es 1.3540, un nivel que aparece como una inflexión entre su tendencia bajista de largo plazo, y un cambio de dirección, de cara a 2025.

El yen volvió a perder posiciones el viernes, ante el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Si bien el comunicado del Banco de Japón, conocido a primera hora, no mostró cambios sustanciales en su contenido -claro está, no hubo aumentos de tipos como en julio- la moneda nipona no pudo mantener sus ganancias de inicios de semana. Para este lunes, festivo en Japón, podría haber alguna recuperación del yen, aunque difícilmente logre quebrar 142.50.

En cuanto a la onza de oro, llegó el viernes a 2625 dólares en un nuevo máximo histórico, y se mantiene en dicha zona en las primeras horas del lunes. Su sobrecompra parece anticipar una corrección bajista modesta, sin que cambie la tendencia de corto plazo. Los máximos mencionados asoman débiles y vulnerables.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. La onza de oro sigue batiendo récords históricos, y este viernes llegó, a primera hora, a 2613 dólares, por lo que ahora la marca anterior, de 2690 dólares, aparece como el primer soporte del metal precioso.

La escalada del oro llega dos días después del recorte de tipos de interés por parte de la Fed, que si bien fue mayor al esperado, estaba descontado por los mercados.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro muestran una ligera recuperación, al 3.73% actual, nivel que se mantiene estable después del repunte del miércoles por la tarde. Habitualmente, a este tipo de movimientos le sigue una baja de la onza, aunque en esta oportunidad sucede lo contrario.

El aumento de los rendimientos coincide esta vez con la baja del yen. El Banco de Japón dejó sin cambios la tasa de interés en el 0.25%, y si bien los comentarios posteriores de su gobernador, Sr. Ueda, fueron en la misma dirección que en sus últimas presentaciones, la moneda nipona cede parte de sus ganancias de las últimas semanas.

Ueda remarcó que el BoJ seguirá ajustando su política monetaria conforme sea necesario, por lo que se puede esperar una ligera recuperación del yen durante las próximas horas y la semana entrante.

En lo que respecta a las monedas europeas, la libra esterlina llegó a un nuevo máximo anual superando 1.3300, en un marco de fuerte volatilidad para la moneda británica. Los operadore se vuelcan a la libra después de que el Bank of England dejara sin cambios la tasa de interés en el 5%, igualando a la tasa de la Fed por primera vez en varios años, excepción hecha de la tasa en cero que ambas entidades mantuvieron por la pandemia.

Además, el fuerte aumento de las ventas minoristas en Reino Unido desvanece la chance de un recorte del BoE en los próximos encuentros de política monetaria.

En cambio, el euro no logra acercarse a 1.1200, su máximo anual, y su fuerte amplitud de precios de las últimas sesiones no brinda demasiadas pistas. La superación de tal nivel le daría aceleración alcista, para buscar 1.1230 y 1.1275, sus próximas resistencias.

El dólar no tiene el favor del mercado en estas horas, después del recorte de tipos de la Fed, y ante la presunción de que este tipo de medidas se profundizará en las próximas reuniones del organismo.

El calendario de noticias de este viernes es modesto en Estados Unidos, y la bolsa de Nueva York se prepara para una nueva sesión alcista, después de un jueves en el que los futuros del índice Dow Jones volvieron a tocar máximos históricos.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. La Reserva Federal recortó su tasa de interés en un 0.5%, dejando la misma en el 5% desde ahora. Este recorte es el primero desde marzo de 2020, y el tenor del mismo es una señal de preocupación del banco central ante el deterioro, por ahora leve, de algunas variables macro.

Este 0.5% sorprendió en parte a los mercados. El CME Group, que evalúa las posibilidades de este tipo de medidas, publicaba un 35% de chances de este recorte en la sesión de la víspera, frente al 45% de las primeras horas del día. Sin embargo, esta posibilidad había sido expresada por JP Morgan el lunes, y finalmente tuvo lugar.

El dólar mostró sus típicas oscilaciones posteriores a este tipo de anuncios. La primera reacción fue bajista, circunstancia aprovechada por el oro para tocar un nuevo máximo histórico en 2600 dólares, y por la libra esterlina, que alcanzó un nuevo máximo anual cercano a 1.3300. El euro se acercó a 1.1200, su máximo del año, aunque no pudo superarlo.

El yen también logró ganancias, aunque resultaron efímeras. Técnicamente, el gap que dejó el par USD/JPY en 142.40 auguraba su caída, que se produjo durante el discurso posterior del presidente de la Fed, Sr. Powell.

Las correcciones bajistas posteriores a este discurso, tanto del euro como la libra, no invalidan sus respectivas tendencias alcista de corto plazo. La moneda única deberá no perder la cota de 1.1050 para mantenerse cerca de 1.1155, nivel cuyo quiebre lo llevaría, sin la presión de los informes, a un nuevo máximo anual.

Algo similar sucede con la libra. La tasa de interés del Banco de Inglaterra, ahora en el 5%, iguala a la de la Fed, lo cual también le da un perfil algo más estable a la moneda británica. La libra se vio favorecida, a la vez, por los datos de inflación de Reino Unido, que quedaron en el 2.2%, en línea con lo esperado, lo cual supone una pausa en los recortes que la entidad que lidera el Sr. Bailey viene llevando a cabo.

Precisamente, el BoE dará a conocer este jueves su tasa de interés, que quedará en el 5%, lo cual supone que la libra puede superar 1.3300 próximamente, y apuntar a 1.3500 antes de fin de año.

También, ya en la sesión asiática del viernes, el Banco de Japón anunciará su tasa de interés, que quedará sin cambios. El yen puede volver a caer ante este comunicado, aunque será el gobernador Ueda, en la posterior conferencia de prensa, quien deje en claro si la voluntad de la entidad que conduce seguirá aumentando la tasa en sus próximas reuniones.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Si nada extraño sucede la Reserva Federal recortará este miércoles su tasa de interés, actualmente en el 5.5%. La medida es largamente esperada por los mercados, y las versiones de recorte habían comenzado a fines de 2023. Tuvieron que pasar 9 meses más para que esto tenga lugar.

El banco central mantiene la tasa de interés en este nivel desde julio de 2023, y recortó la misma por última vez en marzo de 2020, en el inicio de la pandemia. A partir de allí, la enorme de dinero, que se extendió hasta fines de 2021, generó una inflación récord de 40 años, que motivó alzas de tipos de interés a partir de marzo de 2022.

Durante las últimas semanas de julio, los mercados descontaron que el primer recorte sería del 0.5%, en gran parte por los débiles datos de empleo de julio, y las cifras de manufacturas de ese mes.

Sin embargo, durante parte de agosto las cifras de servicios y ventas minoristas fueron positivas, y esa posibilidad fue desestimada. Pero desde el lunes, algunos bancos, encabezados por el JP Morgan volvieron a hablar de un recorte agresivo.

Las cifras de ventas minoristas de agosto, conocidas el martes, quedaron muy por encima de lo esperado. El dólar tomó aire en todos los frentes, recuperando posiciones ante el yen, que cayó nuevamente debajo de 142.00 sobre el cierre de la sesión, frente al euro, que apenas logró mantenerse por encima de 1.1100, y frente a la libra, que cedió en buena forma debajo de 1.3200.

A su vez, la onza de oro cedió 30 dólares desde sus máximos históricos del lunes, para tocar 2560 dólares, aunque su tendencia alcista de corto plazo no está en peligro.

La bolsa de Nueva York sintió el impacto en la segunda mitad del día, luego de “festejar” la mejora en las ventas minoristas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que llegaron a un nuevo mínimo desde mayo de 2023, volvieron sobre sus pasos, cerrando a 3.65%.

El escenario actual no favorece al dólar. Un recorte moderado, del 0.25%, sí podría favorecerlo en el corto plazo, con el euro ya perdiendo terreno para el resto de la semana, y probablemente del mes. La libra esterlina, en dicho caso, apuntaría a 1.3000, nivel que aparecerá frágil si lo alcanza. El yen podría regresar a la zona de 144.00 sin inconvenientes, y la onza puede volver a la zona de 2530 dólares.

Ante un recorte agresivo, del 0.5%, el billete comenzará a retroceder a paso veloz. En tal caso, el euro superará 1.1200, la libra sus máximos del año, por ahora en 1.3260, y el yen apuntará a su mejor nivel de más de un año, que tocó el lunes en 139.57. Por su parte, el oro superará sus máximos del lunes apuntando a 2600 dólares.

Que uno de estos escenarios tan disímiles tenga lugar dependerá solo del comunicado que a las 2.00 pm del este dará a conocer la Fed, y de la posterior conferencia de prensa, a cargo de su presidente, el Sr. Powell, a parte de las 2.30.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Después de un lunes de poco movimiento, los datos de ventas minoristas de agosto en Estados Unidos tendrán un peso propio en los mercados.

Dicho impacto será, de todos modos, limitado. La cercanía con la reunión de política monetaria de la Fed, prevista para el miércoles, hará que los informes de este martes generen fluctuaciones de mediana intensidad.

El dólar llega debilitado a esta instancia, con el euro nuevamente por encima de 1.1100, la libra esterlina superando 1.3200, el yen en máximos de más de un año, y el oro en máximos históricos, que tocó el lunes en 2589 dólares.

Los pronósticos de los datos de la fecha hablan de un aumento modesto en la ventas minoristas en general, de un 0.2%, frente al 0.4% de julio, en tanto las ventas minoristas que excluyen vehículos caerían un 0.2%, frente a un crecimiento del 1% de la medición anterior.

Si estos pronósticos se cumplen, es probable que el dólar vuelva a caer ante las monedas principales, algo que, desde otro ángulo, llamaría la atención. Veamos.

Si, como se espera, la Fed recorta la tasa de interés el miércoles en un 0.25%, y deja abiertas las puertas para recortes iguales o más agresivos en las próximas dos reuniones del año (noviembre y diciembre), el billete debería caer con fuerza.

El sabido que esa vieja frase de “comprar con el rumor, vender con la noticia” tiene más vigencia que nunca. De allí es que si el dólar cae a partir del miércoles, debería hacerlo desde una mejor posición que la actual, que lo encuentra en mínimos anuales frente a las 3 monedas principales, y en mínimos históricos ante el oro.

De allí puede deducirse que, las ventas minoristas no arrojarán cifras tan negativas como se esperan, o que la Fed no pondrá demasiado énfasis en próximos recortes de tasa. De otro modo, si las ventas fueran negativas y la Fed prometiera más recortes, el derrumbe del dólar sería mucho más marcado.

Con este panorama es que se inicia la sesión previa a la reunión de la Fed. En verdad, el encuentro comienza este martes, y finaliza el miércoles al mediodía, con el comunicado oficial posterior, y la conferencia de prensa a cargo del presidente Powell.

Para las próximas horas podríamos ver al dólar recuperando algunas posiciones, a la espera de los datos de ventas minoristas mencionados, y luego la reacción que quedó antes señalada.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.