Hola Amigos, buen día. El PBI revisado del segundo trimestre quedó por encima de lo esperado, con un crecimiento del 3%. La medición sorprendió positivamente, y el dólar se fortaleció rápidamente en todos los frentes. La bolsa de Nueva York tomó con buen tono la noticia, aunque la euforia se evaporó en la tarde americana.

El billete tomó una dirección alcista, quebrando algunas zonas técnicamente importantes en sus cruces con el euro, la libra esterlina y, en menor medida, el yen. El euro, por caso, cayó más de 100 puntos el jueves, para detener su caída en 1.1052, un nivel que no tocaba desde el 19 de agosto. La posterior recuperación no alcanza para cambiar su sesgo bajista de corto plazo, y en las próximas horas, quebrado dicho mínimo, la baja podría profundizarse a la zona de 1.1030. En cambio, la superación de 1.1105 podría devolverle al euro su tendencia alcista anterior.

La libra esterlina ya se perfilaba a la baja desde el miércoles, y su caída fue irremediable. El mínimo de 1.3144 que tocó en la víspera le dio cumplimiento parcial a una figura de hombro cabeza hombro, aunque su objetivo aparece más abajo, en 1.3105, donde confluye la línea de tendencia alcista principal medida en el gráfico de 4 horas. Vemos altamente probable que el precio se acerque a tal nivel durante la sesión americana de este viernes.

El yen, por su parte, llegó a 145.50 en su mínimo del jueves, quebrando de este modo la línea de tendencia bajista principal medida en el gráfico diario y de 4 horas, proveniente de la zona de 161.80, de mediados de julio. Dicho quiebre no parece definitivo, y asemeja ser solo un intento de cambio de tendencia, en medio de una fuerte recuperación del yen. El quiebre de 144.50 le dará un nuevo impulso al yen durante la sesión americana.

El oro, en tanto, golpea en forma permanente la puerta de sus máximos históricos del 20 de agosto en 2532 dólares. Todo parece indicar que habrá un nuevo máximo muy pronto, y ello dependerá de que los rendimientos de los bonos del Tesoro retomen su baja de las últimas semanas.

El cierre del mes viene con uno de los datos más importantes del período. La medición de inflación por consumo (deflactor de inflación) será clave para la dirección que tome el dólar desde la semana próxima. Estamos cerca de la próxima reunión de la Fed, y un recorte de tipos parece ya descontado.

Si la inflación queda por debajo de lo esperado, el dólar caerá sin atenuantes, y la chance de un recorte de tipos del 0.5% aparecerá claro. De lo contrario, el efecto puede ser el contrario.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. La sesión del miércoles dejó como saldo una recuperación del dólar en todos los frentes, sin noticias importantes que hayan ameritado tal movimiento. De todas formas, la tendencia general del billete en el corto plazo se mantiene bajista.

El euro, que llegó a 1.1200 el viernes pasado en su máximo del año, cayó a la zona de 1.1100 en la víspera, desde donde inició una tímida recuperación. Cumplió de esta forma con una figura de doble techo que, medida en el gráfico de 4 horas, anunciaba una baja de la moneda única.

En el ambiente flota la presunción de que tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal recortarán sus tipos de interés en los próximos meses. El BCE ya lo ha hecho en junio, en tanto la Fed podría hacerlo en su reunión del 18 de septiembre, por primera vez desde 2020. Si ambas entidades toman esta actitud durante el resto del año, la brecha de las tasas entre ellas podría reducirse, toda vez que la Fed tiene un largo camino para recorrer en este sentido, con una tasa actual del 5.5%, frente al 4.25% del BCE.

Si este fuera el caso, el euro podría beneficiarse en los próximos tiempos. En el cortísimo plazo, sin embargo, apunta a la baja, y el quiebre de 1.1100 puede hacerlo trastabillar nuevamente, con destino a 1.1065 en las próximas horas. Si logra superar 1.1165 en la sesión europea, el euro puede recuperar sus máximos mencionados.

En tanto, la libra esterlina se mantiene más firme que el euro en los gráficos de corto plazo. Pese a que no logró alcanzar nuevos máximos, la moneda británica opera apenas por debajo de 1.3200 en la sesión asiática del jueves, a la espera de los datos más relevantes del día, y que serán mencionados más abajo. La tendencia del gráfico de 4 horas del par GBP/USD se presenta ligeramente bajista, luego del quiebre de una línea de tendencia que guio al alza a la libra desde mediados de mes. Si logra superar 1.3225 nuevamente, la zona de 1.3260, máximos de la semana y del año será la resistencia a considerar.

En cuanto al yen, siguió los pasos del resto de las monedas principales, llegando a 144.90 en su mínimo diario. Sin embargo, la moneda nipona tiene un buen camino por delante, y pude buscar 143.45, mínimo semanal, en las próximas horas. En buena parte, ello dependerá de los rendimientos de los bonos del Tesoro, cuyas notas a 10 años presentan una baja importante en estos días.

Respecto a la onza de oro, se aleja de sus máximos históricos del 20 de agosto en 2531 dólares, aunque mantiene una nítida tendencia alcista de corto plazo. Una y otra vez apunta a dichos máximos, sin poder superarlos, aunque que ello ocurra parece solo una cuestión de tiempo. Para este jueves, las zonas de 2520, 2531 y 2550 serán las resistencias a seguir.

El calendario de noticias incluye las peticiones semanales de subsidio por desempleo, y el PBI preliminar del segundo trimestre en Estados Unidos. Este dato podría ofrecer algún impacto en el momento de su publicación, a las 8:30 del este, si bien el mismo será efímero en el tiempo. Los mercados esperan el dato de inflación por consumo, previsto para el viernes, que es cuando comenzará a delinearse la tendencia del dólar para el mes próximo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. Poco para el análisis dejó el martes en el mercado de divisas, con el dólar nuevamente a la defensiva, y en medio de especulaciones acerca de los datos de inflación por consumo que se conocerán el próximo viernes.

El billete apenas hizo pie ante el euro y la libra esterlina, en tanto cedió posiciones ante el oro, que sigue coqueteando con sus máximos históricos de la semana pasada en 2531 dólares.

El yen, en tanto, cayó frente al dólar a primera hora, para recuperar posiciones sobre el cierre de la sesión, y apuntar ahora a sus máximos del mes, en la zona de 141.65, de la cual igualmente está algo lejos. Antes de visitar tal nivel, podría detener su marcha en la zona de 142.50.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen cayendo, y técnicamente tanto el gráfico diario como el semanal de las notas a 10 años presentan un triángulo descendente que implica una continuación de la baja actual. El cierre del martes, al 3.82%, encuentra lejos aún el mínimo del mes en 3.66%, que podría buscar en las próximas dos semanas.

Lo que viene, al menos para este miércoles, parece bastante similar a lo sucedido en la víspera. El euro debe superar 1.1205 para sustentar sus ganancias, aunque en la sesión europea de este miércoles está cediendo a la zona de 1.1150, con una perspectiva bajista para el resto del día. En dicho caso, 1.1130 será el soporte a considerar.

La libra esterlina se mantiene firme sobre 1.3200, y luego de llegar a 1.3265 en el máximo del día (a su vez un nuevo máximo anual), cede algunas posiciones, para cotizar a 1.3225 en estos momentos. La tendencia del par GBP/USD se mantiene alcista en el gráfico de 4 horas, con una resistencia en el máximo mencionado, seguida de 1.3300. A la baja, el quiebre del cercano 1.3220 (larga línea de tendencia alcista) podría cambiar su panorama de corto plazo, para buscar en su caso 1.3200 y, más abajo, 1.3170.

El yen, por su parte, cotiza a 144.26 frente al dólar, con el gráfico de 4 horas que mantiene una marcada tendencia bajista. Sin embargo, la probable formación de una figura de doble suelo pone en duda que la moneda nipona pueda seguir escalando posiciones en las próximas horas. La clave se encuentra en 144.65, donde aparece la línea de tendencia bajista dominante en el corto plazo. Su quiebre podría cambiar la tendencia para el resto de la semana.

El calendario de noticias no tiene este miércoles datos de importancia, por lo que la apertura de la sesión americana, a las 9:30 del este, será definitoria para la tendencia que tome el dólar en la sesión americana.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. Si bien el mensaje no fue del todo sorpresivo, Wall Street festejó el viernes el mensaje del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole. Vestido de manera formal esta vez -contrastando con sus atuendos algo más livianos de ocasiones anteriores- el funcionario habló directamente sobre política monetaria.

Esta vez Powell no decepcionó. Fue directo al punto, anunciando que “el tiempo ha llegado” aludiendo a los recortes de tipos de interés que los mercados esperan desde enero de este año. La inflación se ha estabilizado en orden al 3%, las ventas minoristas se mantienen oscilantes pero sin caer demasiado, el mercado laboral es estable, pero con un sesgo bajista preocupante a futuro, y el PBI no sufre grandes alteraciones.

Cuando a inicio de agosto el flojo dato de empleos de julio pareció anunciar una recesión para los próximos meses, quedó delineado el primer recorte de tipos. El mismo fue confirmado por las Minutas de la reunión del mes pasado, en la cual algunos miembros del FOMC se mostraron partidarios de recortar allí mismo. Sin embargo, la decisión se mantuvo firme.

El dólar cayó fuerte ante las monedas principales ante las palabras de Powell. El euro alcanzó un nuevo máximo anual, apenas debajo de 1.1200, y podría acelerar su marcha a 1.1275, el máximo de 2023. La libra esterlina superó por lejos 1.3200, confirmando su tendencia alcista de mediano plazo, y el yen se aceró a 144.00 por primera vez en mucho tiempo, excepción hecha de su movimiento inusual del 5 de agosto, ante el desarme de posiciones conocido como carry trade de esa fecha.

El oro, en tanto, se mete en la conversación tratando de no alejarse de sus máximos históricos de la semana pasada en 2531 dólares. Su alza de las últimas semanas lo muestra sobrecomprado y con dificultades para seguir avanzando, aunque cada vez que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan (las notas de 10 años cerraron el viernes a 3.795%) recupera fuerza, lo que permite pensar en nuevos máximos históricos para los próximos días.

¿Se mantendrá la debilidad del dólar en los próximos días? Sin dudas tiene más para perder que para ganar próximamente. Pero su caída vertical de la semana pasada lo hace lucir muy sobrevendido y con los mercados descontando un recorte en pocos días. Esto significa que el factor sorpresa -si cabía en una ocasión como esta- se ha perdido, y allí el billete puede encontrar su oportunidad en los próximos días.

El calendario de noticias de esta semana no lo favorece del todo, pero tampoco es tan duro: las órdenes de bienes durables y el índice de confianza del consumidor del Conference Board, ponen en marcha esta última parte de agosto entre lunes y martes.

Como siempre, el último día del mes será el más importante, con los datos de inflación por consumo, llamado deflactor de inflación, la medida a la que siempre alude la Fed en sus anuncios.

Para este lunes, el euro podría continuar ganando terreno, pero no más allá de 1.1220, en tanto la libra esterlina se topará en 1.3240 con una firme resistencia. El volátil yen podría visitar 143.80 antes de caer unos cuantos puntos, y el oro podría buscar 2520 dólares sin problemas. En su caso, la zona de 2531 dólares aparece como una dura prueba que no creemos vaya a poder quebrar en las próximas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Los datos de servicios en Estados Unidos publicados por S&P Global arrojaron cifras por encima de lo esperado. Si bien el dato de manufacturas cayó nuevamente, el de servicios pesa más en los mercados, y le sirvió al dólar para recuperar parte de sus pérdidas ante las monedas principales de las últimas sesiones.

De todas formas, el billete mantiene una postura bajista de corto plazo. La presunción de los mercados de un futuro recorte de tipos de interés por parte de la Fed mantiene bajo presión al dólar en prácticamente todos los frentes, y la corrección del jueves luce solo como tal, y no como un indicio de cambio de tendencia.

Justamente, en el marco del Simposio de Jackson Hole que desde el jueves por la mañana está teniendo lugar en Wyoming, este viernes a las 10:00 del este se presentará el presidente de la Fed, Jerome Powell, quien probablemente dará algunas pistas acerca de las acciones del banco central en septiembre.

Un anticipo lo hemos tenido el miércoles, con la Minutas de la última reunión, en la que varios funcionarios del Comité Federal se mostraron partidarios de recortar la tasa en ese mismo encuentro.

Puntualmente, los mercados pretenden descontar un recorte el mes próximo, y que además queden abiertas las puertas para recortes adicionales en lo que queda del año. Y ello será difícil que ocurra.

De allí surge la duda del comportamiento del dólar posterior al discurso de Powell. Obviamente no confirmará recorte alguno, pero sí hablará de una inflación que se encamina al objetivo del 2%, algo que no consigue desde mediados de 2021.

La historia demuestra que el discurso de Powell en este ámbito tiene un impacto muy importante en el dólar, y este año no será la excepción.

El euro, que llegó a un nuevo máximo anual en 1.1163 el jueves, aunque los datos de Estados Unidos lo hicieron retroceder. La moneda única se posiciona favorablemente para este viernes en tanto se mantenga por encima de 1.1065 antes del discurso de Powell. Si supera 1.1165, el euro comenzará a buscar 1.1200, en camino a 1.1275, el máximo de 2023. El quiebre de 1.1065 podría cambiar su camino de corto plazo, con soportes en 1.1030 y 1.1005.

La libra esterlina, en tanto, llegó a 1.3128 el jueves, con un nuevo máximo de 13 meses, para retroceder con fuerza en la tarde americana. La tendencia de la moneda británica se mantiene alcista en el corto plazo, y la superación de 1.3120 podría acelerar su alza durante las próximas horas. La resistencia a seguir es 1.3140, el máximo del año pasado, y vencida la misma 1.3200 aparecerá rápidamente en el horizonte.

El yen retrocede ante el dólar, luego de varias sesiones con ganancias, y cotiza, en el inicio de la sesión asiática del viernes, a 146.35. Su tendencia se mantiene alcista en el gráfico diario, aunque el gráfico de 4 horas favorece ganancias adicionales para el dólar. El quiebre de 145.30 podría devolverle al yen la fuerza que perdió en la víspera.

Respecto a la onza de oro, sufrió una baja importante el jueves, llegando a 2470 dólares, donde se detuvo en el 38.2% de retroceso del último movimiento alcista medido en el gráfico diario. La superación de 2500 dólares podría acelerar la recuperación del metal precioso, para buscar 2520 y 2531 dólares, el máximo histórico que tocó el miércoles.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

Hola Amigos, buen día. Las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed (31 de julio) dejaron en claro la voluntad de varios funcionarios de recortar la tasa de inmediato, en tanto otros se mostraron partidarios de hacerlo a partir de septiembre.

Después de mucho tiempo, el FOMC parece comprender que una tasa de interés en el 5.5%, con la inflación apenas por encima del 3% (y ya cerca del objetivo del 2 al 2.5% planteado en infinidad de oportunidades por el presidente Powell) solo logrará frenar el crecimiento económico, y resentir la variable del trabajo, que hasta hace poco se mantenía a salvo de la dura política monetaria del organismo.

La reacción del mercado no se hizo esperar. El dólar volvió a caer ante las monedas principales, que nuevamente tocaron máximos anuales (euro y libra esterlina) y máximos de varias semanas en el caso del yen. Curiosamente el oro, que venía haciendo lo propio prácticamente a diario, se quedó en la puerta de un máximo histórico, al llegar a 2519 dólares, apenas a 13 dólares de dicho máximo.

El yen alcanzó un nuevo máximo de 15 días en 144.45, aunque su fuerte volatilidad no permite pensar en un crecimiento adicional en el corto plazo. Solo el quiebre de 143.00 generaría una ganancia sustentable en el yen, para apuntar a 140.10, donde dejó un gap a fin de 2023.

La bolsa de Nueva York, en tanto, ofreció una reacción moderada. Los índices principales no mostraron cambios importantes, después de varios días consecutivos de ganancias. El Dow Jones se ubica cerca de máximos históricos, aunque no logra superar tal barrera.

Lo que viene no es menos intenso. En pocas horas se conocerán las cifras de manufacturas y servicios de Reino Unido, la Eurozona y Alemania. La actualidad de cada país es diferente. En Reino Unido, el sector manufacturero, con mayor impacto en el mercado, podría quedar alrededor de los 53 puntos, lejos de cualquier peligro de contracción debajo de 50 puntos. La libra podría generar nuevas ganancias en dicho caso, con un primer objetivo en 1.3150, seguido de 1.3220, niveles que no toca desde hace más de 13 meses.

No tiene la misma perspectiva el mismo informe en Alemania. En los últimos el sector industrial ha recuperado posiciones, pero lejos de alcanzar la meta de los 50 puntos. El euro, que ha crecido fuerte en las últimas sesiones, podría corregir con fuerza a la baja, mientras el Banco Central Europeo debate un recorte de tipos en septiembre, atendiendo justamente la posibilidad de que la economía local no logre recuperarse con una tasa alta como la actual (4.25%). Ante una baja, el euro podría encontrar soportes en 1.1105, 1.1080 y 1.1060.

Más tarde, S&P Global publicará los informes de manufacturas y servicios en Estados Unidos. El primero pivotea desde hace meses por encima y por debajo de los 50 puntos, por lo que una sorpresa positiva le daría aire al dólar. El de servicios no tiene obstáculos a la vista, y se mantendrá sólido por encima de los 53 puntos.

A estos datos se suman las peticiones semanales de subsidio por desempleo, que esta vez tendrán menor impacto en el mercado, a la espera de los datos antes mencionados. Todo está dado para que el dólar, finalmente, se tome un descanso en su caída actual, casi vertical.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Hola Amigos, buen día. La expectativa de los mercados por un probable recorte de tipos de interés por parte de la Fed ha hecho caer al dólar el martes, a la espera de los datos más importantes de la semana. Esta presunción contrasta con distintas presentaciones que varios funcionarios del banco central que se expresan en sentido contrario, aduciendo riesgos de rebrotes inflacionarios.

El euro llegó a un nuevo máximo anual, superando 1.1140, el máximo de diciembre de 2023. Ahora, comienza a buscar la zona de 1.1275, el máximo de julio de 2023, que coincide con la cobertura de un gap que había dejado el par EUR/USD en febrero de 2022, cuando se inició la guerra en Ucrania.

La extrema sobrecompra del euro en el corto plazo impone una pronta corrección bajista. Sin embargo, si logra mantenerse por encima de 1.1100 durante la sesión europea, podría consolidar sus ganancias de la víspera e ir a buscar el objetivo planteado durante el reto de la semana.

A la vez, la libra esterlina también alcanzó un nuevo máximo anual, en 1.3050. La tendencia alcista del cable encuentra límites en su sobrecompra extrema de corto plazo aunque, al igual que el euro, podría buscar nuevos objetivos, esta vez cercanos a 1.3200 durante los próximos días.

Por su parte, el yen llegó en las primeras horas de este miércoles a 144.83, tras lo cual inició una lenta baja. La moneda nipona no abandona su volatilidad extrema, lo cual la torna poco operable. La baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro se profundiza, y así el yen podría buscar la zona de 140.00 en las próximas semanas.

El oro, en tanto, sigue batiendo récords históricos día a día. Este martes llegó a 2531 dólares, con una moderada baja posterior, que apenas le da aire al dólar. Por el momento, el rally del oro no está en peligro, y podría estirarse mucho más si el billete sigue cediendo posiciones.

Desde Citibank, algunos analistas señalan que ha vuelto el carry trade, pero que esta vez tiene como moneda de bajo costo al dólar. Dichas fuentes acotan que las monedas de alto rendimiento buscadas son algunas latinoamericanas, como el real brasileño. Esto sucede al amparo de lo que muchos descuentan será un ciclo de recortes de tipos de interés en los próximos meses por parte de la Fed, y pese a que desde los demás bancos centrales el temperamento será similar.

Este miércoles, las Minutas de la última reunión de la Fed, que tuvo lugar a fines de julio, podrían tener un fuerte impacto en el mercado. El comunicado, que se publicará a las 2:00 pm del este, reflejará la decisión del banco central de mantener la tasa sin cambios, aunque dejando la puerta abierta para futuros recortes, como los mencionados más arriba.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Hola Amigos, buen día. La sesión el lunes mostró un comportamiento moderado de los pares principales de divisas. En este contexto, el euro se destacó por alcanzar nuevos máximos anuales, en 1.1086, algo más cerca de los máximos de noviembre de 2023 en 1.1140, principal resistencia del par EUR/USD en el corto plazo.

El dólar cayó en la mayoría de sus paridades, y aunque se destacó el alza del euro, la libra esterlina también ofreció ganancias de importancia, rozando 1.3000. Tanto el euro como la libra tendrán un fuerte desafío esta semana, cuando se conozcan los datos de manufacturas y servicios tanto en la Eurozona, como en Alemania y Reino Unido. En los últimos meses, estas mediciones quedaron debajo de lo esperado, generando sendas bajas de ambas monedas.

Es verdad que también el dólar estará pendiente de estos datos, pero publicados en Estados Unidos. Dado que todos ellos se conocerán el jueves, esperamos movimientos realmente fuertes ese día, por lo que tanto el martes como el miércoles podrían ser algo más tranquilos.

De todas formas, lo que esperan los operadores es el discurso que, en el marco del Simposio de Jackson Hole, ofrecerá el presidente de la Fed, Jerome Powell. La presentación, prevista para el viernes, mantiene en alto las expectativas de los mercados, que esperan encontrar pistas de un recorte de tipos de interés en septiembre.

Las palabras de Powell suelen tener un fuerte efecto en los mercados en este Simposio. En 2021, por caso, su discurso “blando”, favorable a mantener la tasa en cero pese a que la inflación estaba por encima de los niveles actuales, dio lugar a una baja importante del dólar. Fue allí cuando comenzó a hablar de “fenómeno transitorio”. Ya en 2023 presentó un tono duro, acorde a lo que estaba haciendo la Fed en ese momento, con una tasa ya en el 5.5%, y sin perspectivas de baja. Veremos que dice en 2024.

En este contexto, el dólar cae sin muchos argumentos, lo cual puede ser un anticipo de alza para los próximos días. La bolsa de Nueva York experimenta un fuerte rally, a la espera de definiciones de la Fed. Ya se sabe que conviene comprar con el rumor y vender con la noticia. Si esta máxima aplica a la actualidad, el índice Dow Jones puede retroceder en buena forma en los próximos días.

Lo mismo aplica al euro y a la libra esterlina. Ambas divisas lucen sobrecompradas, y justamente los datos antes mencionados podrían quebrar su dinámica alcista de corto plazo. Con todo, el euro puede aún mantenerse por encima de 1.1100 antes de retroceder el jueves, e incluso llegar a 1.1140, el máximo señalado.

La libra tiene más cerca su propio máximo anual, en 1.3043, nivel que tocó el mes pasado. La moneda británica luce algo más sólida que el euro en estos días, pese a que creció a menor velocidad. El máximo mencionado podría ser vencido próximamente.

Respecto al yen, mantiene su volatilidad de los últimos meses, y después de llegar a 145.16 retrocedió a 146.70 el lunes. Su tendencia se mantiene alcista para el martes, aunque nuevamente la zona de 146.00 será el nivel a quebrar, para apuntar a los niveles máximos del lunes.

La onza de oro no pudo repetir sus máximos históricos del viernes, aunque se mantiene cerca de los mismos. La superación de 2510 dólares estirará las ganancias a 2525 dólares como primer objetivo alcista.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Hola Amigos, buen día. Cada año, en la segunda parte de Agosto, la Reserva Federal de Kansas organiza el Simposio de Jackson Hole, un evento que congrega a las máximas autoridades de la economía mundial. Si bien el Simposio cuenta con diversas actividades, el plato fuerte suele el discurso del presidente de la Fed, ocupado desde hace varios años por Jerome Powell.

Ya en 2021, con la inflación al alza -y muy por encima de los objetivos del 2% anual- Powell afirmó que se trataba de un fenómeno transitorio, dejando en claro que la tasa de interés seguiría en cero durante un tiempo prolongado. En noviembre, después de su reelección ante el Senado, cambió radicalmente su postura, y desde marzo de 2022 el FOMC aumentó la tasa durante más de un año en cada reunión de política monetaria, puntualmente hasta julio de 2023, cuando quedó en el actual 5.5%.

La inflación volvió a niveles algo más tolerables, rondando el 3% en julio en términos interanuales. Sin embargo, los mercados descuentan un recorte de tipos en septiembre, dado que las variables del empleo, tasa de desempleo y manufacturas entre otras comienzan a dar signos de agotamiento.

De allí es que la presentación de Powell, prevista para el viernes por la mañana americana, será el evento más importante de esta semana. En los últimos días, el clima de preocupación por una futura recesión fue quedando de lado, aunque el dólar mantiene un tono bajista en sus pares principales. Si Powell deja en claro que habrá un recorte, esta baja del billete podría profundizarse.

Antes de ello, los datos de manufacturas y servicios de S&P Global serán los informes a seguir, tanto en la Eurozona, como en Alemania, Reino Unido y Estados Unidos, todos ellos previstos para el jueves

El euro llegó a un nuevo máximo anual la semana pasada en 1.1046, y pese a alguna corrección bajista posterior no se ha alejado demasiado de tal nivel. De hecho, el cierre del viernes en 1.1028 lo deja a pasos de quebrar tal nivel. Los mercados comienzan a especular con recortes no solo de la Fed, sino del Banco Central Europeo, aunque parecen percibir que en Estados Unidos están algo más apurados por comenzar. El BCE ya recortó dos meses atrás, aunque su tasa es más baja (4.25%) y puede favorecer al euro para los próximos meses.

En el corto plazo, la aceleración del euro durante la tarde del viernes puede anticipar alguna corrección bajista, no más allá de 1.0980, tras lo cual podría iniciar un nuevo ciclo alcista. El quiebre del máximo antes mencionado le daría una mayor aceleración, aunque a los movimientos como el del viernes suele seguirles una baja por lo menos moderada. El objetivo del euro para la semana se ubica en 1.1140, el máximo de diciembre de 2023.

La libra esterlina también presenta un tono positivo, aunque está lejos de sus mejores guarismos de 2024, por encima de 1.3040. Para este lunes, el rally actual de la moneda británica tendrá una fuerte resistencia en 1.2955, 76.4% de retroceso de la baja 1.3043/1.2660, en especial por haber superado el 61.8% de tal movimiento prácticamente sin pausas. Los soportes de la libra aparecen en 1.2900 y 1.2860.

El yen cerró la semana en 147.59, y podría continuar creciendo en la sesión del lunes. La duda aparece por la línea de velocidad alcista que, medida en el gráfico de 4 horas, guía al movimiento del par USD/JPY, apenas superada sobre el cierre semanal. La moneda nipona mantiene un comportamiento muy volátil, con alzas y bajas permanentes, y este lunes podría visitar la zona de 146.50 si logra mantener su tono de las últimas sesiones.

La nota más destacada la dejó la onza de oro. El metal precioso superó finalmente los 2500 dólares el viernes, estableciendo un nuevo máximo histórico en 2509.15 dólares. Allí encontró una fugaz resistencia en el gráfico de 4 horas (161.8% de retroceso de Fibonacci de su última baja), y no ha llegado siquiera a zonas de sobrecompra, por lo que podría seguir creciendo durante las próximas sesiones. La baja de los rendimientos de los Bonos del Tesoro y la creciente tensión en Medio Oriente son decisivas en este movimiento del oro.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.

Hola Amigos, buen día. El escaso impacto que tuvo el dato de inflación en los mercados permitía pensar que algo más grande se acercaba. Y efectivamente, las cifras de ventas minoristas se encargaron de darle a los mercados el ritmo que le faltaba. El 1% de crecimiento en este informe clave fue suficiente para despertar al dólar.

Una vez más, los pronósticos se equivocaron en forma grosera. Y casualmente -o no- los errores contradicen la posición del dólar de los días previos a la publicación. El billete había perdido vuelo durante la semana, con el euro llegando a un nuevo máximo anual en la zona de 1.1050, y la libra había resistido una baja importante de la inflación de julio en Reino Unido, permaneciendo por encima de 1.2800.  A la vez, el yen se mantenía expectante debajo de 148.00.

Como de costumbre, la vapuleada moneda nipona fue la que más sufrió el embate del dólar, y ahora se encamina a la zona de 150.00. Los más de 200 puntos que cayó en pocos minutos demuestran que lejos está de cambiar la postura de los mercados respecto al yen, y solo cuando la Fed recorte los tipos de interés -y el Banco de Japón aumente nuevamente los suyos- el yen volverá por debajo de 140.00. Esto puede ocurrir en octubre.

En cuanto a la onza de oro, a punto estuvo de quebrar sus máximos históricos en 2483 dólares esta misma semana, antes de caer fuerte en la víspera, en un movimiento que parecía previsible incluso antes de los datos de ventas minoristas en Estados Unidos. Sin embargo, ya sobre el final de la sesión americana, el oro volvió a crecer, y otra vez se acerca de dichos máximos. Más allá de los informes puntuales, si el conflicto en Medio Oriente se agrava -y hay motivos para creer que así será- el metal precioso quedará muy cerca de los 2500 dólares en las próximas sesiones.

La bolsa de Nueva York volvió a crecer con fuerza ante los datos de ventas minoristas. Sorprendió el alza, toda vez que se contradice con el divorcio que la bolsa tiene respecto a la economía. Habitualmente, a datos positivos le sigue un desplome de las acciones, ante la chance de que la Fed mantenga su tasa de interés muy alta por más tiempo. En esta oportunidad, los mercados descuentan dicho recorte en septiembre, y la duda es si será sueve o agresivo. La impresión, a un mes vista, es que será moderado.

La agenda de este viernes asoma algo más calma, con las cifras de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan como principal atractivo. El dólar tiene todo para seguir creciendo en las próximas horas, por ahora sin obstáculos a la vista.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.