Cumbre del G20 o G2?

Hola Amigos, buen día, En un modo muy inusual se desarrolla la última parte de la semana, con los ojos de los mercados puestos en la Cumbre del G20, que tuvo inicio este viernes en horario de mercados de Asia. Pero la reunión, que agrupa a las autoridades de los 20 países más poderosos, y que habitualmente termina con un comunicado voluntarista y sin mucho contenido, esta vez parece estar limitada a dos países: Estados Unidos y China.

La cumbre que mantendrán el sábado a la mañana los primeros mandatarios de ambos países, Donald Trump y Xi XInping, es el centro de atención de todos, y así se ve en los precios de los activos principales. Solo en los días festivos en Estados Unidos se ve semejante grado de inactividad, algo que, por supuesto, se verá cortado abruptamente en la sesión asiática del lunes. 

La hora de la reunión no habrá sido elegida al azar: por la diferencia horaria, cuando ambas autoridades se encuentren, los mercados habrán finalizado su actividad semanal un rato antes, evitando cualquier turbulencia de última hora, justo en un día en que finaliza la semana, el mes, el trimestre y el semestre. Una combinación que los mercados prefieren cerrar en paz. Puede haber, eso sí, movimientos algo más marcados sobre el mediodía de Nueva York, precisamente por este motivo.

Conviene no tener un cerrado optimismo sobre la cumbre. En el mejor de los casos, se reanudarán las negociaciones entre ambos países, lo que no es poco, pero lejos quedará un acuerdo que termine con la guerra comercial. Estados Unidos le puso nombre propio a parte de este conflicto, al castigar a una empresa de primer nivel de tecnología, lo cual provocó un gran disgusto en China. Tampoco parece posible que estas sanciones sean levantadas. Sí, en cambio, podría acordarse que no haya nuevos aranceles mientras duren las negociaciones.

El mercado de divisas no presenta variaciones importantes, pero algunas formaciones de los pares principales parecen anticipar diversos movimientos. El euro se mantiene en un estrecho rango de precios, entre 1.1410 y 1.1350, y más allá de alguna salida de estas bandas, será difícil que se dispare de esas zonas durante el último día de la semana. En tanto, la libra Esterlina presenta, en el gráfico de 4 horas, una figura de cambio de tendencia, hombro cabeza hombro, que podría redundar en una baja de la divisa británica muy próxima. Claro que, en el gráfico diario, se podría estar formando una figura similar, pero invertida, que tendría su efecto sobre el cierre de la semana siguiente. En el caso de la libra, la cuestión no resuelta del Brexit, y que parece encaminarse a una salida sin acuerdo con la UE, está pesando demasiado, y cualquier alza se verá limitada por este motivo.

El yen, por su parte, cae ante el dólar, aunque frenó su alza apenas por encima de 108.00, para recuperar algunos puntos en las últimas horas. El quiebre de 108.15, máximo del jueves, será necesario para que el dólar le gane la contienda a la moneda nipona en las próximas horas. Unos puntos debajo de dicho nivel aparece una línea de tendencia bajista, cuyo quiebre también ayudará al dólar.

Por todo esto, este viernes surge como un día especial, de espera, y de fuerte expectativa, matizado con los habituales -y rezagados- informes de fin de mes, como el PMI de Chicago, gasto e ingreso personal, y confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Poco podrán hacer estas cifras. La atención está puesta en Osaka.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

El mercado a la espera de la cumbre Trump – Xi

Hola Amigos, buen día. Pocas alternativas ofrecen los mercados en las primeras horas del jueves, con las divisas principales en un estado de consolidación de posiciones, pero sin mostrar muchas pistas de lo que viene. Las materias primas hacen lo propio, en tanto los futuros de los índices bursátiles de Nueva York ceden posiciones ligeramente, después de rozar máximos históricos en los primeros días de la semana.

El motivo de esta suerte de pausa que se toman los operadores pasa por la proximidad de la cumbre entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump y el líder chino Xi Xinping, que tendrá lugar en la mañana del sábado, ya cuando los mercados han finalizado la semana en el horario americano del viernes a la tarde.

Por tal motivo, la Cumbre del G20, que esta vez se realiza en Osaka, Japón, toma una especial relevancia, y una diversidad de temas que los mandatarios deberán tratar quedarán parcialmente eclipsados por esta reunión, que en estos días ya ha tenido varios encuentros en funcionarios de ambos países.

Entre otras autoridades, se expresó el Secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, quien se mostró optimista respecto a un nuevo acuerdo entre su país y China, para ir cerrando la guerra comercial. Sin embargo, otros, algo más escépticos, apuntan a que la reunión entre ambos mandatarios al menos reanude las negociaciones que se vieron interrumpidas hace más de un mes. Una posición algo más neutra dice que el acuerdo inmediato podría incluir la no imposición de nuevos aranceles a las importaciones entre ambos países mientras duren las negociaciones, lo cual ya podría considerarse una buena noticia.

En este contexto bastante complejo es que el euro cedió posiciones el miércoles, para frenar su baja en la zona de 1.1350, pero sin mucho riesgo de seguir cayendo. La zona de 1.1325, un 50% de su rally anterior, podría oficiar de suficiente soporte para el resto del día, en tanto la zona de 1.1410, máximos de la semana, será la resistencia a seguir.

La libra Esterlina se muestra algo más fuerte en estas horas, a la espera de novedades sobre el Brexit. El casi seguro próximo Primer Ministro británico, Boris Johnson, sigue enviando mensajes agresivos sobre la salida de la Unión Europea, lo cual por supuesto no ayudará a la libra en los próximos tiempos. La recuperación de la divisa británica se mantendrá en tanto el dólar siga algo más débil que dos semanas atrás, pero no vemos probable que supere 1.3000 en el corto y mediano plazo, salvo alguna señal que indique un acuerdo entre Reino Unido y la UE que, por ahora, no están en los planes de nadie.

El yen cede terreno, y tocó ya 108.15 ante el dólar, luego de rozar 106.80 a inicio de semana. Una búsqueda de riesgo algo más marcada entre martes y miércoles, junto con la recuperación de los rendimientos de los bonos de 10 años le dieron forma a esta caída del yen, que sin embargo aún mantiene un sesgo alcista de mediano plazo muy marcado.

Lo mismo sucede con la onza de oro, que luego de llegar a máximos de 6 años el martes, cayó fuerte en la víspera, rozando los 1400 dólares. Sin movimientos importantes a la vista, creemos que puede mantenerse entre dicho soporte y la cota de 1410 en las próximas horas.

La publicación de la revisión final del PBI del primer trimestre, a las 8:30 del este, es el dato a seguir durante la sesión americana. Dicho informe no suele tener un impacto importante en el dólar.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

El dólar se recupera de la mano de Bullard

Hola Amigos, buen día. En forma imprevista, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard afirmó en una entrevista con un medio especializado que un recorte de tipos de interés de 50 puntos en la reunión de julio le parece «exagerado». No llamaría la atención si no fuera por que el propio Bullard votó la semana pasada por un recorte inmediato, el cual por supuesto no prosperó por ser el único voto en disidencia con la mayoría. Muchos especulaban con que dicha moción era por un recorte no solo de un cuarto de punto.

El dólar tomó aire de inmediato, y se sintió en todos los ámbitos. El euro cayó moderadamente, al igual que la libra Esterlina, y yen se aleja de sus máximos anuales, que tocó a primera hora de la víspera en 106.80. El euro cayó desde la zona de 1.1410 al actual 1.1366, y si bien podría seguir su camino bajista hasta la zona de 1.1325 (38.2% de su rally anterior), el área actual también está oficiando de soporte importante, lo que sugiere que podría ganar terreno en las próximas horas. Claramente, la zona de 1.1410 será nuevamente el objetivo a seguir.

La libra Esterlina, en tanto, no parece tener la misma suerte. Pese a que intenta una y otra vez recuperarse, se encuentra día a día con declaraciones de los candidatos a Primer Ministro, en especial Boris Johnson, que anulan cualquier posibilidad de un alza sustentable. El martes, Johnson volvió a decir que el 31 de octubre Reino Unido saldrá de la Unión Europea con o sin acuerdo, y si no fuera por la debilidad del dólar de estos días, apenas atenuada el martes, la libra podría haberse desmoronado debajo de 1.2500.

También el oro cede posiciones, perdiendo más de 35 dólares en pocas horas, luego de ganar más de 80 dólares desde el jueves pasado. En su caso, la onza se acerca ahora a un soporte clave como lo supone el 38.2% de su alza anterior, en 1401 dólares, desde donde podría retomar su tendencia alcista.

El ánimo de los mercados sigue, como se ve, marcado por las presentaciones y discursos de funcionarios de la Fed. El dólar se mueve en función de ello, y ahora se suma este nuevo conflicto, con tensión que va en aumento cada día, entre Estados Unidos e Irán. El martes hubo declaraciones cruzadas entre altos funcionarios de ambos países, lo cual por supuesto no ayuda a calmar a los mercados. Por otra parte, la inminente cumbre entre Trump y Xi Xinping, prevista para este fin de semana, está en las prioridades de los operadores. Pero las novedades en los precios se verán, casi con seguridad, la semana próxima.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.