Dólar: cae ante un casi seguro recorte de tasa de la Fed

Hola Amigos, buen día. Luego de la fuerte expectativa creada en torno a la presentación del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso de Estados Unidos, el estado de cosas quedó más claro: es prácticamente un hecho que a fines de julio habrá un recorte de tipos de interés desde el actual 2.5%.

Powell volvió a ser enfático en el deterioro de las condiciones económicas locales, en gran parte derivadas de la guerra comercial entre su país y China. También habló de la inflación, que se mantiene en el orden del 2% anual, Recalcó, de todas formas, que el mercado laboral está firme, aunque esto no alcanzará para cambiar la voluntad de los oficiales del Comité de Política Monetaria (FOMC).

Por la tarde, esto fue confimado en las Minutas de la reunión de junio. El acta reflejó que gran parte del Comité ve viable un recorte próximo de tasa, aunque no votó en favor de hacerlo en dicha reunión, con excepción del titular de la Fed de St. Louis, James Bullard, que se mostró partidario de un recorte inmediato.

Los datos de empleo conocidos el viernes pasado habían puesto en duda el recorte que muchos ya descontaban, pero finalmente quedó confirmado con la presentación de Powell.

El dólar se vio claramente afectado en todos los frentes apenas conocidos los dichos del titular de la Fed. De esta forma, el euro ganó terreno aunque aún se mantiene lejos de 1.1300, nivel que deberá superar para confirmar un movimiento alcista algo más sustentable. Le costará a la divisa única hacerlo: se acerca la reunión del BCE, y todo indica que, si no ahora, será en septiembre cuando haya un recorte de tasa, que empujaría a la baja nuevamente al euro.

La libra Esterlina también se vio beneficiada, aunque poco de mérito propio tiene su ganancia. La debilidad del dólar esta vez logró disimular el complicado camino que atraviesa la libra por el Brexit duro que promete Johnson al asumir como Primer Ministro, y también por cifras macro de Reino Unido que no son las mejores precisamente. Desde el actual 1.2560, la zona de 1.2600, línea de tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, donde podría sufrir un nuevo rebote a la baja.

El yen crece en buena forma. El par USD/JPY quebró el miércoles una fuerte línea de tendencia alcista, llegando el cruce a la zona de 108.00 en estas horas. La moneda nipona aprovecha la baja del dólar, y si bien no se han agravado notoriamente las condiciones geopolíticas que normalmente le dan fuerza, podría continuar ganando posiciones hasta la zona de 107.80 en las próximas horas.

La publicación del índice de inflación en Estados Unidos, que se conocerá a las 8:30 del este, será el evento a seguir este jueves. La cifra podría terminar de confirmar las acciones de la Fed para fin de mes, y es probable que las mismas hayan llegado a manos de Powell antes de su presentación de la víspera. Si fue así, solo podemos esperar una caída de la inflación, y una continuación de la caída del dólar en las próximas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Powell mueve al dólar, pero ¿hacia qué lado?

Hola Amigos, buen día. Llegó el día esperado por los mercados desde hace varias sesiones. El presidente de la Fed, Jerome Powell, se presentará en el Congreso de Estados Unidos, en una primera jornada que finalizará el jueves. Su alocución de hoy, ante el Comité de Finanzas de la Cámara baja (el jueves será ante el Senado), es sin dudas la más importante, y ayudará a develar un misterio ¿habrá o no recorte de tipos de interés en julio?

A falta de pocas semanas para la próxima reunión del FOMC, son muchos los que apuestan a un recorte, que además podría ser el primero de varios. No les falta razón a quienes opinan de esta forma. A lo largo de varias presentaciones, algunos miembros del Comité se han expresado en tal sentido, como lo hizo en su hora el titular de la Fed de St. Louis, Bullard, que además votó por tal recorte en la reunión de junio.

Sus palabras hicieron caer el dólar en su momento, aunque su presentación posterior a la reunión tuvo el efecto contrario: dijo que en su opinión lo único que necesita hacer la Fed es un pequeño recorte de tasa.

Los datos de empleo de junio tuvieron además un efecto importante en los mercados. Las cifras, muy por encima de lo esperado, cambiaron en parte la opinión de varios analistas, que en el fondo no ven motivos sólidos para un recorte de tasa, más allá de la siempre presente presión del presidente Trump sobre la Fed.

En este sentido, Powell se ha mostrado hermético, sin fisuras, y avanzó con su política de alzas paulatinas durante 2018, para frenar la misma este año.

La incógnita a develar ahora es si, a la luz de los últimos datos, Powell sigue decidido a recortar la tasa este mes, o si dejará tal medida para las próximas reuniones. De allí es que su discurso, que comenzará a las 10:00 del este, será clave. Prueba de ello es que los mercados, en estas horas, funcionan como en un día festivo, prácticamente sin movimientos.

Las monedas principales se mueven a la baja ante el dólar, aunque con algunos matices. El euro, por caso, quebró una corta línea de tendencia bajista, sin una aceleración posterior, y deberá superar con firmeza 1.1230 para buscar nuevos objetivos alcistas de corto plazo.

La libra Esterlina, que el martes llegó a su mínimo anual apenas por encima de 1.2400, se recupera ligeramente saliendo parcialmente de su estado de sobreventa, en el cual entró el lunes luego de la fuerte baja que sufrió entre viernes y el mismo lunes.

El yen, por su parte, frenó su caída en la zona de 108.90, donde se encontró el par USD/JPY con el 38.2% de su última baja importante, aunque el rebote bajista no fue suficiente para cambiar el tono alcista del par para el resto de la semana.

Si Powell se manifiesta contrario a un recorte de tipos, el dólar tendrá entonces un amplio campo para crecer durante esta sesión. En cambio, si diera lugar a un recorte en julio, la moneda estadounidense podría perder vuelo, aunque en forma moderada.

Además de Powell, el calendario de noticias incluye la reunión de política monetaria del Banco de Canadá, que a las 10:00 del este dará a conocer su anuncio en la materia. La tasa de interés quedaría en el 1.75%, pero son muchos los indicios de que podría haber recortes en los próximos tiempos, sobre todo si la Fed también los hace.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

El yen y la libra extienden sus bajas; dólar dominante

Hola Amigos, buen día. El yen parece iniciar un ciclo bajista de corto plazo, luego de varias semanas de alza consecutivas. La moneda nipona se vio afectada en gran parte por la fortaleza del dólar, que luego de la publicación del dato de empleos de junio ganó posiciones en todos los frentes.

Mientras la moneda estadounidense se mostró débil, el yen fue la moneda elegida por los inversores a modo de refugio. Sin embargo, la probabilidad de que finalmente no haya recortes de tipos de interés en la reunión de la Fed de fin de mes desinfló a la moneda de Japón, que llegó a 108.90 ante el dólar a primera hora de la fecha. Allí, el par USD/JPY se topó con el 38.2% de la baja 112.38/106.76, iniciando un por ahora tímido rebote bajista.

En otro orden, la libra Esterlina llegó este martes a su mínimo de abril de 2017, si se deja de lado la caída extraña del 3 de enero pasado, que llevó en un minuto al par GBP/USD a 1.2380. La divisa británica presenta una marcada tendencia bajista de corto y mediano plazo, impulsada sobre todo por dos factores: datos de ventas minoristas que, medidos en términos interanuales, cayeron un 1.6% (de todas formas mejor que la baja del 3% de la medición anterior), y por la proximidad de un Brexit duro, que llegaría de la mano del casi seguro futuro Primer Ministro Boris Johnson. Sobre este particular, el líder del Partido Laborista, Corbyn, volvió a pedir un nuevo referéndum antes de aprobar cualquier tipo de acuerdo al que se pueda llegar con la Unión Europea.

Por otra parte, el euro llegó a su mínimo desde el 19 de junio pasado minutos atrás, al quebrar la cota de 1.1200 en forma momentánea. Una marcada sobre venta del euro en el corto plazo podría ponerle freno a su caída durante la sesión americana, no obstante lo cual le costará situarse por encima de 1.1230, nivel cuyo quiebre podría darle algún impulso alcista adicional. De todas formas, la proximidad de un recorte de tasa de interés, que quedaría negativa a partir de septiembre, está impactando fuerte en el euro, que se encuentra además cerca de su mínimo anual en 1.1105.

Las presentaciones de Bullard, de la Fed de St. Louis, y de Quarles, de la Fed de Boston, podrían darle algo de ritmo al mercado en las próximas horas. Bullard sacudió dos veces a los mercados en los últimos tiempos: primero, afirmando que era necesario un recorte de tipos de interés, que efectivamente votó en la reunión del mes pasado; más tarde, diciendo que lo único que necesita la Fed en su opinión es justamente ese recorte de tipos, y nada más. El dólar reaccionó a la baja y al alza en forma inmediata después de dichas declaraciones.

Mientras todo esto sucede, los índices bursátiles de Nueva York, que habían tocado máximos históricos la semana pasada, vuelven sobre sus pasos y se alejan de dichos niveles, tal vez anticipando que, al fin y al cabo, los recortes que esperaban serán solo uno. O ninguno.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.