Powell puede despejar dudas y hacer caer al dólar

Hola Amigos, buen día. El segundo día del Simposio de Jackson Hole, un encuentro de carácter académico donde se dan cita las más altas autoridades de bancos centrales del mundo, tendrá como expositor principal al presidente de la Fed, Jerome Powell.

El funcionario hablará pasado el mediodía de Nueva York, y los mercados están pendientes de su discurso. Y es que si bien en este tipo de encuentros no suelen conocerse definiciones concluyentes, tanto Powell, como sus predecesores en años anteriores, dan algunas pistas acerca de cuales son las acciones en materia de política monetaria hacia el futuro.

En esta oportunidad, con la Fed recortando los tipos de interés por primera vez en más de 10 años en su reunión anterior, Powell podría dejar algo más claro algo que los mercados ya vienen descontando: habrá un nuevo recorte de tipos en septiembre, con lo que la tasa quedaría en el 2%.

Si esto quedara medianamente en claro, el dólar podría caer ligeramente al momento de su presentación. Llamativamente, el mercado de divisas ha pasado una semana muy calma, con movimientos muy acotados en los pares principales, y también en las monedas de países emergentes. De allí es que podríamos esperar un fuerte impacto con las palabras de Powell.

En otro orden, la libra Esterlina fue la única moneda que el jueves ofreció algún tipo de atractivo, con un alza importante, en medio de la confusión del Brexit. Fue cuando la canciller de Alemania, Angela Merkel, dijo que podría encontrar una solución al problema de la frontera irlandesa antes del 31 de octubre, fecha en que debe ejecutarse la salida de Reino Unido de la Unión Europea.  El líder francés Emmanuel Macron fue algo más cauto en su reunión con el primer ministro británico Boris Johnson, aunque en ningún caso quedó algo claro. En nuestra opinión, el Brexit está cerca en la fecha, pero lejos de ejecutarse como está planeado.

La libra, de todas formas, no pudo sostener su alza, y ya cedió 50 puntos desde sus máximos del día en 1.2260, apuntando a 1.2100 en estos momentos. El euro, por su parte, cae y se acerca a 1.1028, su mínimo anual que tocó a inicio de mes, aunque habrá que ver que efectos tiene el discurso de Powell al mediodía. Es por lo menos llamativo que la moneda única caiga en estos momentos, antes de la presentación del líder de la Fed.

El yen, en tanto, se mantiene sin cambios, en la zona de 106.45, con un ligero sesgo alcista del par USD/JPY, aunque lejos de superar 107.00, nivel sobre el cual el cruce podría mostrarse algo más fuerte para la semana próxima. El dólar australiano inmóvil, al igual que la onza de oro.

¿Será entonces Powell quien despierte al mercado? Es muy probable. Solo hay que esperar unas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.

La Fed anticipa más recortes de tasa de interés

Hola Amigos, buen día. Las Minutas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del pasado 31 de julio dejaron en claro que vendrán más recortes de tipos de interés, y que la afirmación del presidente Powell de que no hay un nuevo ciclo en este sentido no fue exacta.

Varios miembros del Comité de Política Monetaria (FOMC), se volcaron directamente a un recorte de 0.5%, algo que no sucede desde la crisis de 2008, cuando el organismo se vio obligado por cuestiones de emergencia a tomar estas medidas. En verdad, el recorte de julio también fue el primero desde aquella época, aunque, claro está, las circunstancias son otras.

Lo cierto es que el momento del recorte se acerca, y puede ser en septiembre. El mercado no reaccionó en contra del dólar como pudo haberlo hecho, en parte porque al resto de las monedas líderes tampoco les sobran motivos para festejar.

La libra Esterlina se encuentra inmersa en el laberinto del Brexit, conflicto en el cual toda Europa se encuentra involucrada, con Alemania intentando mediar, y con el resto de los países cuya postura en común pasa por la cuestión de Irlanda. La divisa británica tiene aún un camino bajista por delante, aunque como hemos mencionado recientemente, tiene mucho terreno por ganar en el futuro. Creemos que el Brexit duro no tendrá lugar, que Boris Johnson no logrará su cometido, y que en definitiva habrá o un acuerdo parcial, una postergación o una anulación del Brexit. Por ahora, cualquiera de estas actitudes no ha tenido eco en las autoridades británicas.

El euro, en tanto, se ve apenas beneficiado en estas horas luego de la publicación del informe de manufacturas en Alemania. El dato, que muestra la debilidad del sector en ese país con una medición debajo de los 44 puntos, mostró una recuperación a máximos de dos meses, algo que los mercados no esperaban. Sin embargo, en este contexto tan inmóvil del mercado, de poco le sirve a la moneda única el informe publicado.

Conviene no confiarse de estas pausas del mercado. Duran poco tiempo, y aunque no hay amplitud de precios en la mayoría de los cruces como para colocar posiciones bien analizadas, pronto volverán los movimientos fuertes. Precisamente, el inicio del Simposio de Jackson Hole prevista para este jueves, puede ser el evento que despierte nuevamente a los precios. De todas formas, el orador principal, el presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará el viernes, y allí puede haber novedades. El dólar espera, con un sesgo bajista que puede acelerarse ante sus palabras.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

¿Peligra Boris Johnson y peligra el Brexit?

Hola Amigos, buen día. En los últimos días han crecido las versiones de que el Parlamento británico está recolectando votos para destituir a Boris Johnson, quien recientemente fuera designado Primer Ministro de Reino Unido, y que es partidario de un Brexit a como de lugar.

La caída de Johnson significaría una vuelta atrás con el proceso que el mandatario está llevando adelante para retirar a Reino Unido de la Unión Europea el 31 de octubre, fecha que se acerca sin que las partes se pongan de acuerdo en varias cuestiones.

Alemania está nuevamente poniendo trabas para una salida dura, en tanto entre la población británica crece el temor al desabastecimiento de alimentos y medicamentos si, como se presume, la salida no aborda cuestiones aduaneras básicas.

Por ahora la libra Esterlina se ha mostrado neutra. Si bien en estas horas cae ligeramente, podría resurgir de sus cenizas ante una caída de Johnson aunque, para ser justos, quienes se postulan a reemplazarlo no ofrecen mejores garantías. Técnicamente, la libra sigue presentando una tendencia bajista de largo plazo, con señales claras de sobre venta, que invitan ciertamente a apostar por la tradicional moneda británica, aún cuando se debate en su intento de no caer de 1.2000.

En estas horas, el resto de las divisas principales no presenta cambios de importancia. El euro se mantiene en la zona de 1.1100, sin tendencia clara en los gráficos de 4 horas, en tanto el yen cae ligeramente, pero aún lejos de superar la zona de 107.00, que determinaría un ciclo bajista más importante para la moneda nipona.

Llamativamente, el dólar australiano se presenta lateral en el gráfico de 4 horas, sin una sola pista que permita establecer una tendencia de corto plazo (las bandas de Bollinger se hallan muy cercanas entre sí), mientras crecen ligeramente el dólar canadiense y otras divisas ligadas al petróleo. El barril WTI ha superado los 56 dólares en las últimas horas, y se acerca a sus máximos del 13 de agosto en 57.35.

La publicación de las Minutas de la Fed, prevista para las 2:00 pm del este, podría generar el único movimiento de cierta importancia que el dólar presentaría en las próximas horas. Por el momento, y pese a que la guerra comercial, el Brexit, el escándalo político en Italia (uno más), entre otros conflictos, no parecen pesar en el ánimo de los mercados, que se preparan para una sesión americana algo aburrida.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.